美联储最喜欢的通胀参考之——美国7月核心PCE前瞻
2021-08-24 21:30汇商财经

各位好,今天是2021年8月24日星期二

如题,本文主要是对于本周五(8.27)美国7月核心PCE物价指数年率的前瞻,作为美联储最喜欢参考的通货膨胀相关数据,关系到美联储缩债进程,公布时间又在鲍威尔周五晚间讲话之前,市场的关注度自不必说,我们具体来看下。

先来看下美国7月零售销售数据

在8.19发的《关于8月美联储FOMC会议纪要的分析》的那篇文章已经分析过,7月零售数据表现糟糕,说明人们的花钱意愿明显下降不包含服务业的,当时市场中有另一部分声音:零售数据低迷的原因一部分是因为市场消费意愿转向了服务领域

真的是这样吗我们来看下7月服务业的数据

7月的服务业PMI录得59.8,比着上月的64.6是下降的,从图上也可以看到,服务业PMI从5月开始就一路走低,这说明,人们在服务业上花的钱也在减少所以也没有“零售销售数据的低迷是因为消费转移到服务业上”这一说

既然人们在零售销售和服务业的消费意愿都在降低,那么问题来了,人们为什么不愿意花钱了?

这在8月19日那篇文章里也说过,两大原因:

1.兜底没钱了

2.对未来通胀预期有所下降

第一个原因与美国的财政刺激到期有关,这个好理解,随着各个州的财政补助到期,部分人(尤其是还没找到工作的人)将失去失业期间的大部分收入,在找到工作之前,只能尽量压低日常开支了。

第二个原因也好理解,当你认为未来某个日常用品的价格将会翻倍的时候,你肯定会尽快把它买回来先囤着,对吧?毕竟将来买会更贵,反之那肯定不会进行“囤货”了。这从7月的CPI数据中也有所表现

7月CPI录得5.4%,与前值持平,虽然连续三个月盘旋在5%以上的高位,但7月数据已经明显出现了刹车,一定程度上加强了美联储“通胀暂时论”的可信度

综上,7月人们的花钱意愿在各领域均出现了明显下降,支出减少,市场上货币流通速度下降影响经济恢复严重的话会引发通缩,现在的情况不至于这么糟糕,但肯定会使通胀的增速放缓加上7月CPI已经一定程度上证明了通胀的放缓所以周五的核心PCE大概率也不会出现大幅增长,和预期相差不会太大,预估在3.5%-3.7%

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金融界顾里
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