交易者犯的第一大错误是什么？

金融市场的巨大波动和普通人越来越多的机会使得活跃交易非常受欢迎，但新交易者的涌入却取得了不同的成功。

某些模式可能会将盈利的交易者与最终亏损的交易者区分开来。事实上，在我们的经验中，有一个特别的错误会一次又一次地重复。导致交易者亏损的最重要的错误是什么？

这是一个提示——它与我们人类如何与输赢有关

我们自己的人类心理使得在充满不确定性和风险的金融市场中导航变得困难，因此交易者最常犯的错误与糟糕的风险管理策略有关。

交易者通常对市场方向的判断是正确的，但问题在于当他们正确时获利多少与错误时损失多少。

最重要的是，交易者在赢利交易中的收益往往比在亏损交易中的损失要少。

在讨论如何解决这个问题之前，最好首先更好地了解为什么交易者倾向于犯这个错误。

一个简单的赌注——通过输赢来理解决策

作为人类，我们有自然的、有时是不合逻辑的倾向，这会影响我们的决策。我们将利用获得诺贝尔经济学奖的简单而深刻的见解来说明这种普遍的不足。但首先是一个思想实验：

如果我根据经典的抛硬币给你一个简单的赌注怎么办？假设它是一枚公平的硬币，同样有可能显示“正面”或“反面”，我让你猜一次翻转的结果。

如果您猜对了，您将赢得 1,000 美元。猜错了，你什么也得不到。但为了让事情变得有趣，我给你选择 B——肯定会增加 400 美元。你会选择哪个？

预期收益

选项A

50% 的机会获得 1000 美元和50% 的机会获得 0 美元

500 美元

选项 B

400 美元

400 美元

从逻辑的角度来看，选择 A 在数学上最有意义，因为您可以期望赚 500 美元，从而使利润最大化。选项 B 本身并没有错。在零损失风险的情况下，您不会因为接受较小的收益而受到指责。不用说，您面临着通过选择 A 没有任何利润的风险——实际上是失去了选择 B 提供的 400 美元。

类似的实验表明大多数人会选择“B”也就不足为奇了。当谈到收益时，我们通常会变得厌恶风险并获得一定的收益。但是潜在的损失呢？

考虑一种不同的思想实验方法。使用相同的硬币，我为您提供相同的可能性，即在选项 A 中损失 1,000 美元和 0 美元。选项 B 是特定的 400 美元损失。你会选择哪个？

预期收益

选项A

-$1000 的可能性为 50%，$0 的可能性为 50%

- $500

选项 B

-$400

-$400

在这种情况下，选项 B 将损失降至最低，因此是合乎逻辑的选择。然而，类似的实验表明，大多数人会选择“A”。当谈到损失时，我们就会变得“寻求风险”。大多数人在获得收益时避免风险，但如果意味着避免损失，则积极寻求风险。

一个假设的抛硬币练习几乎不会让人失眠，但是如果将这种自然的人类行为和认知失调扩展到现实生活中的决策制定，则显然是有问题的。而且，正是这种动态有助于解释交易中最常见的错误之一。

损失带来的心理伤害远远超过获得带来的快乐。

丹尼尔·卡尼曼 (Daniel Kahneman) 和阿莫斯·特沃斯基 (Amos Tversky) 发表了所谓的“行为经济学的开创性论文”，该论文表明人类在面临潜在的收益和损失时最常做出非理性的决定。他们的工作并非专门针对交易，但对我们的研究有明确的影响。

核心概念简单而深刻：大多数人不是根据预期效用而是根据他们对输赢的态度做出经济决策。简单的理解是，一个理性的人会纯粹基于最大化收益和最小化损失做出决定，但事实并非如此。在交易者的现实世界中也可以看到同样的不一致……

我们的最终目标是在我们的交易中获利；但要做到这一点，我们必须强迫自己克服自然情绪，在交易决策中理性行事。

如果最终目标是利润最大化和损失最小化，500 美元的收益将完全抵消 500 美元的损失。

然而，这种关系不是线性的。下图让我们大致了解了大多数人如何根据收益和损失对他们的“快乐”和“痛苦”进行排名。

前景理论：损失通常比收益带来的快乐更严重

为什么大多数交易者失败以及如何提高交易成功率

图 3. 通过 Wikimedia Commons 获得 CC BY-SA 3.0 许可

损失 500 美元所带来的负面感觉可能远远超过获得 500 美元所带来的积极感觉，尽管没有造成金钱损失，但同时经历这两种情况会使大多数人感觉更糟。

在实践中，我们需要找到一种方法来拉直效用曲线——将等价的收益和损失视为抵消，从而成为纯粹理性的决策者。尽管如此，这说起来容易做起来难。

为什么大多数交易者失败以及如何提高交易成功率

高胜率不应该是主要目标

您的主要目标应该是找到能给您带来优势并呈现不对称风险状况的交易。

这意味着您的主要目标应该是实现稳健的“风险/回报”(R/R) 比率，这只是您面临的风险与您获得的收益的比率。假设您大约有 50% 的时间是对的，这是一个合理的期望。如果您至少要实现收支平衡，您的收益和损失至少需要有 1:1 的风险/回报比率。

为了让数学对你有利，一个交易者在他/她的交易中获利大约 50% 需要瞄准更高的回报与风险单位，比如 1.5:1 甚至 2:1 或更高。

太多的交易者试图获得高赢率，当你考虑我们之前研究的关于损失厌恶的研究时，这是可以理解的。而且，在您自己的经历中，您几乎肯定会认识到您不喜欢失败的事实。但从逻辑的角度来看，期望一直正确是不现实的。亏损只是过程的一部分，作为交易者，您必须适应这一事实。

以 2:1 的 R/R 比率实现 45% 的赢率比在 65% 的交易想法上正确但只有 1:2 的风险/回报配置更现实和有益。从短期来看，更频繁地“获胜”的满足感可能会让你感觉良好，但随着时间的推移，没有获得任何收益会导致沮丧。沮丧的头脑几乎肯定会导致更多的错误。

下表很好地说明了数学。在 20 个交易样本的过程中，您可以清楚地看到有利的风险/回报状况加上输家多于赢家，比不利的风险/回报状况加上更多的赢家更有成效。以 2:1 的 R:R 配置文件在 45% 的交易中获利的交易者领先，而具有 65% 赢率的交易者，但赢家与输家的收益只有一半，以轻微的净值出现-损失。

为什么大多数交易者失败以及如何提高交易成功率

你更愿意成为谁？最终获得正 7 个单位但输得比赢多的交易者，或者最终获得略微负值但更频繁地获得“正确”的满足的交易者。选择似乎很容易。

使用止损和限价——良好的资金管理

人类不是机器，要克服我们的自然偏见需要付出努力。一旦您制定了使用适当回报/风险比率的交易计划，下一个挑战就是坚持该计划。请记住，人类想要保持亏损并尽早获利是很自然的，但这会导致糟糕的交易。我们必须克服这种自然倾向，并消除交易中的情绪。

一个很好的方法是从一开始就使用止损和限价订单设置您的交易。但是不要为了设置它们以达到特定的比例而设置它们。您仍然希望使用您的分析来确定最合乎逻辑的价格是在哪里设置止损和限价单。许多交易者使用技术分析，这使他们能够识别图表上可能无效（触发止损）或验证交易（触发限价单）的点。提前确定退出点将有助于确保您从一开始就追求适当的回报/风险比（1:1 或更高）。一旦你设置了它们，不要碰它们。（一个例外：当市场朝着对您有利的方向移动时，您可以移动对您有利的止损以锁定利润。）

不可避免地，有时交易会对您不利，触发您的止损，但最终市场会朝着您刚刚止损的交易方向反转。这可能是一个令人沮丧的经历，但您必须记住这是一个数字游戏。期望每次亏损的交易都会对您有利，这会使您面临额外的损失，如果损失足够大，可能是灾难性的。反对止损，因为它们迫使你输掉，这在很大程度上是弄巧成拙——这就是他们的目的。

以这种方式管理风险是许多交易者所说的“资金管理”的一部分。站在正确的市场一边是一回事，但如果资金管理不善，最终盈利的难度就会大大增加。

将止损和限制设置为 1:1 的回报/风险比率进行交易，最好是更高

每当您进行交易时，请确保使用止损单。始终确保您的利润目标至少与您的止损一样远离您的入场价，并且正如我们之前所说，理想情况下，您应该瞄准更大的风险/回报比率。然后，您只能在一半的时间内正确选择市场方向，并且仍然在您的账户中获得正回报。

您设置止损和限价的实际距离将取决于当时的市场状况，例如波动性以及您看到支撑和阻力的位置。您可以对任何交易应用相同的回报/风险比率。如果您的止损位距离入场点 40 点，则您应该在距离入场点 40 点或更多点处设置利润目标，以实现至少 1:1 的 R/R 比率。如果您的止损位距离 500 点，则您的盈利目标应该至少距离 500 点。

总而言之，接受损失是交易的一部分这一事实，设置止损和限制以提前定义您的风险，并在计划交易时旨在实现适当的风险/回报比率。