几个月来，随着美国经济从 COVID 大流行中复苏，而金融市场的定价一直保持完美，而且央行坚持认为通胀上升可能会在短期内消退的观点，价格一直在上涨。
现在，对价格上涨的担忧正在浮出水面，美国银行全球研究分析师在周五的一份报告中宣布“滞胀已经到来”，而一份政府报告显示，截至 8 月，美国通胀仍处于 30 年高位。就连央行行长本周似乎也开始屈服，美联储主席杰罗姆鲍威尔表示，高通胀可能会持续到 2022 年。
价格压力并没有消散，而是一直保持坚挺，随着时间的推移可能会越来越难以消除。目前，英国、欧洲和中国也正在出现全球能源短缺，动摇了之前因新冠病毒 delta 变体、中国恒大集团HK:3333的麻烦以及美国政府关闭的可能性而分心的投资者。债务上限辩论。有趣的是，通胀担忧尚未转化为持续的金融市场行动，债券和股票投资者无视周五的通胀数据和美元指数 DXY，
但最近对美联储9 月 22 日强硬立场的反应有所延迟，这让我们得以一窥未来可能发生的事情：美国国债收益率升至数月以来的最高点，股市下跌，美元指数飙升至约一年高位.
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“这是市场第一周意识到全球经济增长可能疲软，通胀可能更加持久，”美国银行 G10 外汇策略全球主管 Athanasios Vamvakidis 在伦敦通过电话表示。“能源价格上涨给市场敲响了警钟，现在更有可能出现的情况是通胀上升和产出下降。”
他认为，与过去一周相比，2022 年金融市场走势将更加“明显”。他的观点是，滞胀正在全球范围内展开，但在美国变得更加严重，这可能促使政策制定者比预期更积极地收紧货币政策。
滞胀这个词让人联想到 1970 年代两位数的通货膨胀和漫长的汽油线，因此分析师一直不愿使用它。对于普通人来说，这种情况基本上是最糟糕的情况，因为它会导致实际收入停滞或下降，同时破坏购买力。
目前由美国银行等各家银行阐述的情景更像是一种轻微的滞胀结果，即通胀不一定从这里飙升得多，但持续时间比以前想象的要长得多。
Vamvakidis 说，他设想了一种情景，即相对于预期，美国通胀持续上行而经济增长持续下行。他表示，到 2022 年，核心 PCE 指数可能会保持在 3% 以上，从而使通胀率足够高，以至于在产出疲软且风险资产价格可能波动的情况下，美联储和其他央行可能需要比预期更多地收紧货币政策。同时，在分析资本经济在伦敦看到在美国已经持续了十年的高通胀的时代。
“我们很容易在一段时间内看到通胀率在 3% 到 4% 之间，”纽约对冲基金 WinShore Capital Partners 的管理合伙人胡刚表示，他交易全球通胀保值证券。“我们还没有结束这种供给侧破坏，而是进入了一个没有人知道暂时性通胀意味着什么的时期。”
“一旦这一事件过去，我不排除长期通货紧缩的可能性”，因为政策制定者“在另一边过头了”，胡周五告诉 MarketWatch。“就目前而言，市场并未对央行控制通胀的能力失去信心。”
