美元展望：

• 在美元（通过DXY指数）已经下挫十月，本周生存的关键考验将在其每日21均线获得支撑。
• 欧洲美元利差和美国国债收益率曲线继续表明美联储将采取更加鹰派的立场，保持看涨的基本面观点不变。

• 美元反弹，牛旗坚守

  本周早些时候美元（通过 DXY 指数）触及新的年度高点，但很快出现了一轮获利了结，帮助 DXY 指数在 10 月之前继续形成明显的牛市旗。但基本面没有改变：通胀持续高于美联储预期的水平，增加了很快开始缩减的可能性，使美元的央行背景比其主要货币欧元或欧元更有利。的日元。

  在美国 CPI 和 FOMC 会议纪要后，仍预期美联储鹰派立场

  我们可以通过检查未来特定时间范围内商业银行借贷成本的差异来衡量美联储加息是否被欧洲美元合约定价。下图1展示了2021 年10 月和 2023 年 12 月合约的借贷成本差异（利差），以衡量 2023 年 12 月的利率走向。

• 通过将美联储加息几率与美国财政部 2 秒 5 秒 10 秒蝴蝶进行比较，我们可以判断债券市场的行为方式是否与 2013/2014 年美联储表示有意缩减量化宽松计划的情况一致。2s5s10s 蝴蝶衡量美国收益率曲线的非平行移动，如果历史准确，这意味着中间利率应该比短期或长期利率上升得更快。

  正如几周以来的情况一样，欧洲美元利差持续上升以及美国收益率的走势与 2013/2014 年时期一致，这表明美联储即将到来；这也与美元走强一致。

  到 2023 年底，有 1 17 个基点的加息折扣，而 2s5s10s 蝴蝶最近达到了自美联储 6 月开始缩减缩减议价以来的最大利差（也是 2021 年全年的最大利差）。此外，与 FOMC 官员最近的传言一致，首次加息似乎越来越有可能在 2022 年末到来。

• 尽管在本周中段回落，但 DXY 指数通过在每日 21-EMA 处获得支撑证明了它的勇气——并在此过程中设定了高于 8 月高点 93.73 的“更高低点”。在看涨突破后，前阻力被证明是支撑的这一幕表明势头仍然坚定地上行。

  即使出现回调，DXY 指数的每日 5、8、13 和 21 EMA 包络线仍处于看涨顺序。每日 MACD 开始回落，但仍远高于其信号线。与此同时，每日慢速随机指标跨越超买区域，进一步证实了动能的看涨倾向。

  虽然现在暗示下一轮走高开始可能为时过早，但宣布最近的涨势消失同样愚蠢。

• 即使 DXY 指数的涨势已经暂停，美元/日元汇率仍继续飙升。从每周时间框架来看美元/日元，有理由相信我们仍处于长期看涨突破的早期阶段。美元/日元汇率高于其每周 4-、8- 和 13-EMA 包络线，按看涨顺序排列。周线 MACD 刚刚在信号线上方发出看涨交叉，周线慢速随机指标开始回到超买区域。

  近期阻力位可能会以 2011 年低点/2015 年高点区间的 23.6% 斐波那契回档位 113.99 的形式逼近，但此后任何从该水平回调都必然被视为“逢低买入”的机会——尤其是在美国股市已经开始突破走高。

• 美元/日元：散户交易者数据显示，26.08% 的交易者为净多头，交易者的空头与多头的比例为 2.83:1。交易者的净多头数量比昨天增加 1.43%，比上周减少 19.25%，而净空头数量较昨日增加2.78%，较上周增加27.31%。

  我们通常对人群情绪采取逆向观点，交易者净空头的事实表明美元/日元价格可能会继续上涨。

  与昨天和上周相比，交易者进一步净空头，当前情绪和近期变化相结合，使我们对美元/日元看涨的逆势交易偏见更加强烈。