二叠纪石油产量可能很快达到大流行前的水平

市场边际石油供应和油价的控制权牢牢掌握在欧佩克+手中

总体而言，美国明年的产量增长预计将温和

随着油价上涨，二叠纪的钻井平台数量正在增加，该盆地的石油产量将很快达到大流行前的水平。

fx896.com讯：顶级产油页岩区的钻机数量现在比去年这个时候多了136 个。二叠纪是美国增加钻井数的领头羊，是美国石油产量增长的主要驱动力，而其他页岩盆地的产量要么停滞不前，要么略有下降。

大多数分析师预计，到 2022 年，二叠纪石油产量将达到 490 万桶/日 (bpd)，甚至最早在本月。

然而，尽管顶部页岩盆地正在恢复，但美国石油总产量在短期内不太可能以有意义的方式扰乱全球石油市场。欧佩克+联盟继续统治市场。

随着美国页岩油生产商继续坚持支出纪律，对市场边际石油供应和油价的控制牢牢掌握在欧佩克+手中。即使是美国最大的页岩运营商——先锋自然资源公司——也这么认为。

这一次，与之前的繁荣与萧条周期不同，美国页岩地区并没有追逐高油价来将产量提高到创纪录水平。这一次，美国上市石油生产商希望重新获得投资者的信任，而不是像哈罗德·哈姆 (Harold Hamm) 在 2017 年警告他的石油和天然气生产商同行那样“将自己钻入遗忘” 。

这一次，私人石油生产商正在加大钻探活动和产量。但不足以让市场充斥大量石油，以至于消除欧佩克+对供应平衡的坚定控制。至少现在还没有。

每个估计都表明明年美国石油产量将增加。欧佩克本身认为美国的石油产量每天增加 80 万桶，尽管“美国生产的财务和运营方面的不确定性仍然很高，”欧佩克在本周的月度报告中表示。

EIA 目前预计美国今年的石油产量平均为 1100 万桶/日，到2022 年将增至 1170 万桶/日。明年的平均产量为70 万桶/日。

总体而言，预计明年美国的产量增长将温和，尤其是与 2018 年和 2019 年的产量激增相比，这导致 2020 年 2 月美国石油产量达到创纪录的 1300 万桶/日，就在大流行削弱需求和石油崩盘之前价格。

公共页岩生产商继续在钻探活动的资本预算中谨慎行事，优先考虑股东的回报。

但私营钻井公司——不受投资者“向他们展示资金”的约束——正在以更快的速度增加更多钻井平台。根据彭博社引用的 Enverus 数据，近几个月来，私人生产商在美国运营的钻井平台数量有史以来首次超过了公共石油公司部署的钻井平台数量。

彭博社援引的 Lium LLC 钻机数据显示，截至 10 月 1 日，私人控股的 Mewbourne 石油公司拥有 17 座钻井平台，超过埃克森美孚和雪佛龙运营的 16 座钻井平台的总和。

油价为 80 美元，私营公司在近几个月增加钻探后获得了可观的利润，但有些公司并没有将今年的产量增长复制到明年。

例如，在二叠纪运营的科罗拉多州 Tap Rock Resources 的石油产量在一年内几乎增加了两倍，但明年的产量不会再次激增。

“我们知道你不能永远指望 80 美元，所以追逐 80 美元是非常短视的，当你让 [井] 流动时，它是 60 美元，”Tap Rock Resources 的首席执行官瑞安伦敦告诉The华尔街日报。

对于那些选择追逐 80 美元石油的私人钻井公司来说，一个绊脚石就在拐角处。成本膨胀，加上供应链和劳动力限制，可能会通过提高钻探新井的盈亏平衡价格来破坏私人生产者的聚会。

早在 7 月份，顶级水力压裂服务提供商哈里伯顿 (Halliburton) 的首席执行官杰夫·米勒 (Jeff Miller) 就表示，该公司正在提高定价。

米勒在第二季度财报电话会议上表示：“[我们]我们业务的许多部分都出现了通货膨胀，尤其是维护、成本部件和人员。”

“随着我们的设备在北美达到持续较高的利用率水平，我们现在正在从将通胀成本增加转嫁给更高的净定价。我们预计这一趋势将加速到 2022 年，”哈里伯顿的高管表示。

关于美国石油产量增长速度的问题仍然存在，尤其是上市公司的纪律将持续多久，以及鉴于成本上升，私营生产商将能够提高多少产量。

目前，在欧佩克+牢牢控制市场的情况下，美国页岩油田似乎对全球油价的走向没有发言权。欧佩克预计明年美国将增长 80 万桶/日，这可能是欧佩克+继续无视包括美国在内的要求以比计划更快的速度提高产量的原因之一。