石油交易商押注，从长期来看，由于缺乏对未来供应的投资，油价可能会大幅上涨。

也就是说，大部分产油国都错过了今年秋季的教训，回避签订石油供应合同。

市场不希望石油期货70。分析师承诺100石油持异议者

其实可以理解为——以今天的价格，买进和签订合同是没有利润的。到了春天，市场无论如何都会回滚，然后期货会变得更便宜。

但买家的计算可能并不合理。

然而，自上个月触及一年高位以来，最活跃的石油期货已经下跌了近 5%。相比之下，2022 年底和 2023 年底的价格几乎保持不变，保持在每桶 70 美元以上。

经济学家指出，美国增加供应的努力以及欧佩克 + 的潜在负面反应正在重塑近期合约，因此生产投资减少以及生产商出售延期期货以修复其价格的短缺正在加强更远期合约。未来的销售。

在过去两个月的大部分时间里，市场一直在接近超级现货溢价的点——该行业正在谈论曲线的急剧下降表明供应有限。但最近几周，这种结构发生了变化，因为交易员押注稳定的需求和对新供应的投资下降将使市场在很长一段时间内更加紧张。

“我认为远期油价将高于现货价格，”大宗商品市场专家 Marwan Younes 表示。“世界可以脱碳，但阻止石油来源比需求更容易。你会看到价格将比在生产商正常对冲的情况下上涨更高。”

这些观点与过去几周全球一些最大银行和贸易公司的官员的评论相呼应。

在此期间，美国总统乔拜登带领全球努力释放战略石油储备，最终在周二发生。市场现在正在等待欧佩克及其盟国在下月初的会议上采取何种应对措施，因此合同被暂停。

因此，支出增长放缓反映在行业指标中。

因此，与大流行前的数据相比，全球用于石油和天然气生产的钻机数量减少了约 30%。

与此同时，据维多集团称，近期需求已恢复到大流行前的水平，其他一些主要贸易商也以大致相同的方式估计需求。

全球最大的商品交易公司之一托克集团报告称，2022 年 12 月和 2023 年的价格仍然很低，约为每桶 70 美元，而未来价格可能会达到 100 美元。

当然，递延价格很重要，因为它们会影响未来供应的支出步伐。

欧佩克，你还活着吗？

然而，支持即将出现供应短缺的理论（市场担忧已持续数年）充满了金融风险。

Greg Sharenov 表示，鉴于到本十年末需求增长将下降，欧佩克及其盟友可能会决定尝试提早开采更多石油，以便在需求仍然很高的情况下最大限度地利用资源。也就是说，效仿今年夏天的做法，增加阿联酋的配额。

“如果你生活在一个需求增长放缓的世界，尤其是对精炼原油的需求，那么随着时间的推移，欧佩克+成员国没有重新考虑其储备方法的假设可能会让你失望，”格雷格说。然而，“随着长期资产投资变得更加复杂，他们可能对价格持乐观态度”，因为长期投资资产的风险变得更加难以评估，他补充道。

当然，潜在的乐观主义是一个相当简化的财务决策概念。但看涨情绪也与石油泵公司的对冲有关。

由于今年原油价格上涨了 60%，生产商正在稳步减少他们的对冲投资组合，认为他们对市场的总体上涨趋势完全有保障，但同时也面临市场风险落下。

因此，Pioneer Natural Resources Co. 表示在可预见的未来不会进行任何对冲，而 Continental Resources Inc. 也表示它在很大程度上进行了对冲。这是一种不仅限于美国页岩油生产的推动力。例如，北海生产商海王星能源表示，它也在限制其对冲基金。

因此，与自 10 月下旬以来主导整体价格的政治价格波动相比，交易员面临的卖方在油价曲线下行买入的压力较小。

高盛分析师达米安·库瓦林 (Damien Kurvalin) 在接受彭博电视采访时表示：“我们真的还没有决定将油价维持在 80 美元。” “随着时间的推移，石油价格仍然无法平衡这个市场。”

但是，或许，在所有这些对话的背后，是试图将价格保持在高位，并迫使市场参与者在新的价格范围内工作。不过，到了春季，很多厂商再签合同可能就来不及了。