瑞信:首予中国重汽跑输大市评级 目标价9.7港元
2021-12-09 12:28汇商财经

瑞信发布研究报告称,首予中国重汽(03808)“跑输大市”评级,预期2021-23财年净利润率收窄2/0.9/0.4个百分点,拖累纯利于2021财年下半年、2022及2023财年下跌68%/26%/11%,目标价9.7港元。

报告中称,公司是内地第三大的重型汽车制造商,其2020年的市场份额为18%,预期内地重型汽车行业将持续低迷,而公司的销量于2021年第三季按季跌50%,同比跌30%,预期重型汽车销量将于2021财年下半年、2022及2023财年分别跌41%、13%及4%。

此外,该行认为自谭旭光于2018年担任中国重汽董事长以来,公司一直采取积极的扩张计划,在预期重型汽车销量低迷期间,较不具弹性的开支增加或为利润率带来压力。

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