• 尽管英国央行谨慎沟通，但英国央行利率上升
• 英国资产在英国央行加息周期中的历史表现

英国央行将利率提高 15 个基点至 0.25%，再次令市场参与者感到意外。鉴于在 12 月会议之前，臭名昭著的货币政策委员会鹰派人士（例如桑德斯）对加息表示怀疑，并提到推迟加息以评估 Omicron 的影响的潜在优势，我表示感到惊讶。也就是说，由于最新的通胀数据使 MPC 的 11 月预测已经过时，而且劳动力市场在休假到期后仍然保持强劲，几乎没有理由不加息。虽然这是朝着正确方向迈出的一步，但我认为这是一个相当试探性的步骤，因为加息 15 个基点并不完全是表明抑制通胀压力决心的举措。尽管如此，它现在允许下一次加息以 25 个基点的增量向前移动。再次，

现在要问自己的问题是英格兰银行加息的速度和次数是多少？对于后者，货币市场定价至少三次加息，第四次加息的可能性为 28%。但是，重要的是要记住，当银行利率达到 0.5% 时，银行有更多的选择权可以停止再投资（（银行利率为 1% 允许英国央行进行资产出售），因此，这可能会减少我们在 2022 年看到三次加息的可能性。

话虽如此，现在我们已经看到了英国央行的加息，下表显示了央行首次加息后三个月内英国资产的典型表现。

从指数的角度来看，英国央行的加息周期对风险市场有利，与富时 250 相比，国际敞口的富时 100 指数更是如此。同时，在特定行业的基础上，公用事业股一直是表现最好的股票之一。重要的是要注意，电信和科技行业的平均水平都受到 1999 年科技泡沫的影响，除 1999 年外，科技行业的平均涨幅仅为 0.7%。

在整个外汇领域，英镑在上涨周期中的表现通常高于美元、欧元和日元。因此，由于近年来英镑的仓位最为悲观，这可能会为 2022 年前几个月英镑兑欧元和日元的上涨提供动力。然而，要补充一点，请注意英镑的政治风险增加