自2020 年初 Covid-19 大流行爆发后实施刺激措施以来，标准普尔 500 指数出现了非凡的反弹。在经济严重放缓之际，股市创下历史新高。这归因于财政和货币政策的反应。

有据可查的是，美联储已经改变了政策，现在开始收紧。其程度和速度尚有待商榷，但已经明确表明这是央行现在的道路。联邦公开市场委员会(FOMC)当时的鸽派成员似乎已经认识到，现在有必要对抗通胀。

美国最新的年度数据显示，GDP 增长 7.0%，整体 CPI 为 7.9%，PPI 为 10.0%，失业率低于 4%。

利率变动以多种方式影响股票估值。最相关的是，资本成本的变化和未来现金流的贴现率。提供股息的公司也会因利率变化而获得或损失，因为它们变得更具吸引力或吸引力降低。

进入第一季度末，美联储近期鹰派态度的上升导致股价上涨，这有点违反直觉。市场似乎正在关注公司，并相信他们将能够转嫁更高的投入成本。在这些假设下，股票价格越高，美联储下跌的曲线就越落后。

在这种情况下，美联储可能会被迫加大力度控制价格，或者企业会面临利润率压缩。后者似乎不太可能。除非股票价格下跌，否则股市的这种反馈循环可能会迫使美联储采取更激进的紧缩政策

标准普尔 500 日线图

图表由 Dan McCarthy 准备，使用 TradingView 创建

从图表来看，历史高点在 4808 点，如果突破该点，则可能表明进一步上涨是可能的。未能创造新高可能会在中期出现熊市。

近期高点 4586 可能提供阻力。