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通胀见顶?美国7月CPI同比8.5% 较前值9.1%小幅回落
2022-08-10 23:59汇商财经

物价上涨的步伐正在放缓,但还没有显示出足以让美联储放弃收紧货币政策的下降趋势。

美国7月CPI、核心CPI增速双双回落,预示着美国通胀或许已经见顶。但就绝对数而言,美国通胀水平目前依然在40年高位附近徘徊。

8月10日,美国劳工统计局公布数据显示,美国7月CPI同比上涨8.5%,好于市场预期的8.7%,较前值的9.1%大幅回落60个基点。7月CPI环比上涨0%,同样好于市场预期的0.2%,增速较前值的1.2%大幅回落。

市场高度关注的核心通胀率同样好于预期。数据显示,在剔除波动较大的食品和能源价格后,核心CPI同比上涨5.9%,好于市场预期的6.1%,与前值持平。核心通胀环比上涨0.3%,好于市场预期的0.5%,较前值0.7%大幅回落。

数据公布后,美元指数持续下挫,现跌破105,为7月4日以来新低。现货黄金短线涨幅扩大至20美元,随后有所回落,跌破1800大关

美股三大股指期货直线拉升。纳指期货涨超2%,道指期货涨1%,标普500指数期货涨1.5%。美国2/10年国债收益率曲线倒挂幅度一度超过58个基点。

汽油价格大幅回落

在细分项目方面,汽油价格的下跌抵消了食品和住房价格的增长。

整体能源价格指数在7月份下降了4.6%。其中,汽油价格指数环比下跌了7.7%,是自2020年4月以来的最大跌幅,当时新冠疫情管控措施打击了燃料需求。燃油价格指数则下跌11%。在燃油价格下跌带动下,机票价格环比下跌7.8%。

食品指数继续上升,7月环比增长1.1%,主要受家庭食品价格推动(1.3%)。住房成本同时继续上升。7月住房指数上涨0.5%,涨幅较6月的0.6%有所下滑。7 月份租金指数上涨 0.7%,业主等效租金(OER)上涨0.6%。住房、医疗、新车、汽车保险和娱乐活动的价格也有所上涨,而航空票价、二手车和卡车的价格有所下降。

9月激进加息押注减少

市场分析认为,由于汽油成本大幅下降,美国7月份CPI年率有所回落,这为过去两年来目睹通胀攀升的美国人带来了第一个明显的缓解迹象。

但就整体而言,8.5%的通胀率仍远高于美联储希望看到的水平。物价上涨的步伐正在放缓,但还没有显示出足以让美联储放弃收紧货币政策的下降趋势。对于前端市场来说,这可能意味着更大的波动。

在市场反应方面,CPI下降削弱了债券市场对美联储政策路径的激进押注。7月CPI数据低于预期,刺激美国国债大幅走阔,导致美联储期掉期合约大幅抛售。目前的价格走势反映出,在9月会议上加息50个基点的可能性高于75个基点,而在美联储未来两次会议的加息幅度加起来也不到100个基点。

但在美联储9月会议前,还会有新的通胀数据公布。如果届时数据有变,市场可能重新定价,市场剧烈波动恐难避免。

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