三季度收官，一度被一些投資者抱有期待的反彈終究沒有延續，併且標普500指數創下了2008年至2009年金融危機以來首次連續三個季度下跌的情況。

傳統上，9月是美股最艱難的月份，但今年9月的情形格外糟糕。今年9月，標普500和道瓊斯工業指數創下2020年3月美國新冠疫情爆發以來的最大月度跌幅，而且也是2002年以來錶現最差的9月。納斯達克指數跌幅達10.5%。

不過，從歴史上來看，如果9月大跌，通常10月美股有望反彈。

當前，市場還不確定美國是不是會爆發一場全面經濟危機，但是夏季幾個月以來美股上演的大逆轉已經令華爾街相信，一場危機已是山雨欲來風滿樓。

而在2009年，最先爆發於美國的全球金融危機令標普500指數連續六個季度下挫，市值縮水48%。

今年三季度，該指數下跌5%，今年以來纍計下挫了25%。值得註意的是，美股在二季度末反彈，三季度開局依然良好，到8月中旬纍計上漲了14%。但隨後美股後繼乏力，繼續在熊市中徘徊。市場分析認為，二季度末開始的這波反彈，併不是因為基本面改善帶來的推動，部分原因是由於看跌的投資者回補空頭頭寸。

展望今年僅剩的三個月，美股面臨的不利因素依然存在：高通脹遲遲不退，美聯儲鷹派立場毫不鬆動，美國經濟前景的不確定性越來越多。更重要的是，隨著看跌期權交易量的增加和接近今年高點的波動性，市場情緒仍然看跌。

唯一可能的好消息是，從歴史上來看，四季度通常是美股的豐收季，在9月大跌之後，10月美股依然有可能反彈。

從有限的樣本量來看，1928年以來的9月份（不算今年），標准普爾500指數下跌7%或以上的情況出現了11次；道瓊斯指數這樣的情況出現了13次；納斯達克指數自1986年以來有6次下跌9%或更多。

從歴史上來看，如果9月大跌，隨後的10月標普500指數平均會上漲0.53%，中位數為上漲1.81%。

不過，如果9月大跌，當年10月美股上漲的概率為54.55%；而平均來看，10月美股上漲的概率則為57.45%。這意味著雖然有可能美股在10月反彈，但是概率卻略遜於平時。

另外，在過去20年中，四季度標普500指數平均上漲4.1%。