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欧央行高官放鹰:12月将继续“强劲”加息 第三次75基点要来了吗?
2022-11-22 22:01汇商财经

12月议息会议前的通胀数据和经济增长预测至关重要。

在经历了有史以来最激进的货币紧缩(四个月内200个基点)之后,欧洲央行正进入一个新的阶段。这一阶段的任务将变得更加复杂,需要努力避免经济衰退,同时评估能源成本,以及考虑缩表。

换言之,是否放缓加息步伐,缩表的具体路径,欧央行将在12月的议息会议上作出决定。

鹰声阵阵:Nagel支持“强劲”加息、霍尔茨曼赞成加75基点

周二,欧洲央行管委、德国央行行长Joachim Nagel在接受媒体采访时强调,下个月将再次“强劲”加息,但他认为目前确定其规模还为时过早。

关键要看12月14日议息会议之前的通胀数据和经济前景预测,Nagel表示,通胀数据将决定是否连续第三次加息75个基点。Nagel称:

我需要看看12月份的数据,现在就下一次加息的幅度做出承诺太仓促了。

我们开局稳健,12月必须再次稳健,始终取决于数据。

Nagel补充称,50个基点也很“强劲”。

同时,Nagel表示,必须谨慎看到至2025年的经济预测,明年和2024年的前景,尤其是与9月预测的偏差,对其来说是决定性因素。他称:

尽管明年经济可能会出现“温和”衰退,但没有迹象表明会演变成硬着陆。

最近的工资协议“符合情况”,没有理由担心出现工资价格螺旋上升。

欧洲央行管委、奥地利央行行长霍尔茨曼则相对直接,称没有迹象表明价格压力正在缓解,支持12月上调75个基点。

霍尔茨曼表示:

欧洲央行需要在下次保持加息速度,以说服公众“政策制定者对控制通胀很认真”。

我支持在下次利率决议上连续第三次加息75个基点,将基准利率提高至2.25%。

霍尔茨曼给出的理由是,在欧元区“看不到核心通胀正在降低的迹象”,且预计只会出现“增长放缓或轻度衰退”,而不是深度衰退。截至10月,欧元区通胀率同比上涨10.7%,再创历史新高,能源和食品推动通胀上升。

但是,霍尔茨曼也表示,愿意根据欧洲央行下个月发布的新季度经济预测改变其想法。

“鹰中有鸽”

欧央行管委内部存在一定的分歧,欧洲央行首席经济学家莱恩偏鸽,他在周一表示,可能不再需要上调75个基点,早些时候的上调意味着基准存款利率(现为1.5%)已接近不再支持增长的水平。他表示:

我们已经做的很多了,现在需要做的少一点。

还一些欧洲政客开始警告欧央行不要将利率提得过高。上个月,意大利总理梅洛尼表示,紧缩货币政策被许多人认为是一个草率的决定。

然而,斯洛文尼亚央行行长Boštjan Vasle不同意这一看法,他认为欧洲央行应该继续提高利率,即使是在货币政策超过中性水平。

霍尔茨曼表示,利率可能不得不上升到“痛苦”的程度。他表示:

重要的是“尽早”提高利率,以阻止企业和家庭押注高通胀将持续下去。之后,疼痛会越来越大。

欧洲各地的公司都面临着工人上调工资要求,以抵消更高的生活成本,包括奥地利。但霍尔茨曼表示,没有迹象显示工资价格螺旋上升。

缩表提上日程

有一件事是确定的,那就是缩表提上日程,在下个月的会议上讨论如何缩减5万亿欧元债券投资组合。

Nagel表示,对其而言,缩减资产负债表很重要。除了加息之外,欧洲央行也应该在其他方面做出努力,他将在明年年初推动量化紧缩。

欧央行行长拉加德曾承诺,将在12月决定QT的关键原则。

Nagel认为,缩表是逐步、以可预测的方式进行的,资产购买计划(APP)到期债券可能不会被替换(部分将用于再投资) 。

霍尔茨曼则表示,缩表可能会在完成加息前开始,并补充称,避免短期借贷成本高于长期借贷成本非常重要。

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