更新： 周五亚洲时段，黄金在狭窄的交易区间内震荡，跌破 1,800 美元大关。到目前为止，多头一直在努力利用本周强劲的上涨至近一个月高位并突破 200/100 天 SMA 汇合障碍。普遍的冒险情绪被视为成为避险货币 XAU/USD 逆风的关键因素。除此之外，美国国债收益率小幅上涨，加上美联储提前收紧政策的前景，进一步限制了无收益黄色金属的涨幅。

然而，在美元价格走势疲软的情况下，下行空间仍然受到缓冲，这往往有利于以美元计价的商品，包括黄金。除此之外，市场对滞胀回归的担忧日益加剧，成为对贵金属提供一定支撑的另一个因素。投资者仍担心近期大宗商品价格普遍上涨将引发通胀并破坏全球经济复苏。混合的基本面背景使得谨慎等待持续走强超过 1,800 美元大关，然后再进行新的看涨押注。

先前更新：周五东京开盘金价持平，交投于 1,796 美元附近，因为金价巩固了近期从 1,750 美元附近脱离盘整的反弹。反弹的高点为 1,800 美元，储存在前欧洲交易日。

在美元已经下沉的迟市场采取大量长期定位已建立至今，市场已经开始的价格在美联储的鹰派转弯，不仅逐渐变细的前景，但更高的利率，明年的利润。

然而，即使在美联储 9 月 21 日至 22 日的政策会议纪要确认了最早在 11 月开始缩减刺激措施的意图之后，美元在周中逆转了走势。通胀被认为在美联储会持续更长时间，这引发了人们对滞胀的担忧，黄金被认为是对冲的。

黄金，对冲滞胀

道明证券的分析师表示，“市场对美联储退出定价的高度关注忽略了即将到来的滞胀风险，投机者将他们的头寸转移到央行和实物买家身上。”

“事实上，虽然滞胀已经引起了人们的注意，但随着以滞胀为主题的新闻的故事数量上升到前所未有的水平，它尚未转化为额外的黄金需求。然而，随着全球能源危机的加剧，持有黄金的理由也越来越令人信服，特别是因为寒冷的冬天可能会导致能源价格天文数字地上涨，可能导致行业定价过高，并加剧市场价格不对称。

''这转化为黄金价格的右尾肥厚，这表明我们长期持有 1850/2000 美元的黄金看涨价差。道明证券的分析师表示，实际利率刚刚开始下降，反映了这些不断增长的风险。

“此外，从 CTA 趋势追随者那里持续购买可能会催化投机社区的调整，这可能导致价格持续走强。”