- 从外汇市场的价值下降，因为很明显，乔拜登将成为选举总统，并接管政府。
- 在这种情况下似乎支持美元的事实是美元仍然是“避风港”货币，吸引了外国资金。
- 如果不是后一种行为，美元贬值的幅度可能会更大。
- 拜登政府和联邦储备系统需要注意疲软的美元，并考虑他们必须做些什么来为他们在世界市场上的努力建立支持。
国际金融界并未对拜登政府的经济决策行为给予很高的评价。
美元的价值基本上拒绝了2020年总统选举结束期间的“预期”总统选举，他成为他成长的时间 - 选择于2021年1月20日他成为主席的时间。
前美联储主席保罗沃尔克声称一个国家货币的价值是经济中最重要的价格，我倾向于同意他的观点。
一个国家想要强势货币，因为它会影响单个价格、进出口的整个范围，并影响一个国家的经济活动水平。
贬值的货币不是你想要的，因为这意味着一个国家在大多数这些领域都在朝着错误的方向发展。
拜登政府
美元的价值确实开始从 2020 年 7 月经济衰退期间在全球取得的强势开始下跌。在我阅读数据时，这是乔拜登变得明显的时候将在秋季赢得总统选举。而且，这一下降通过他的选举而通过他的就职典礼继续。
市场的看法是，拜登先生将真正推动一项激进的财政计划，他已经这样做了，并且在杰罗姆鲍威尔的领导下，美联储将非常支持拜登先生激进的预算，他有。
因此，总体而言，拜登先生被贴上了税收和支出自由主义者的标签，他所采取的立场并没有让投资界失望。
因此，过去一年左右美元普遍贬值。
美元仍是世界货币，美国仍是避风港
这一分析的反直觉行为是，外国投资者仍然乐于投资美国，尤其是美国政府债务。
“外国投资者无法获得足够的美国政府债务，”
在金融时报上写下 Kate Duguid 和 Joe Rennison 。
“海外买家在 8 月份抢购了 410 亿美元的 10 年期国债中的四分之一以上，是三年来的最高比例，在 8 月份的两年期拍卖中，投资者买入了 22%，为 2019 年 12 月以来的最高水平。 ”
当外国投资者似乎满足于在外汇市场上出售美元时，他们为什么要这样做？
原因？
瑞银 (UBS) 的利率策略师迈克尔·克洛赫蒂 (Michael Cloherty) 认为，全球的不确定性让人们想要拥有从不确定性中受益的流动资产。
“购买美国国债是对可能出现的丑陋结果的一种很好的对冲。”
Cloherty 先生还赞扬美联储和其他中央银行向世界提供了如此多的流动性，以至于所有市场都充斥着资金。
事实是，不仅美国政府证券的风险低于世界上大多数其他政府证券，而且 10 年期美国国债的收益率是所有比较证券中最高的，约为 1.35%。
影响这种情况的另一个因素是，美国仍然从外国投资者那里吸引了足够的资金，以将 10 年期美国国债通胀保护证券 (TIPS) 的收益率保持在负值区域。
最近，该收益率在负 1.00% 到负 1.50% 之间波动。对于受通货膨胀保护的证券来说，这是一个非常可接受的收益率。
然而，关键是美国正在吸引足够的外国投资者进入美国，因此 TIP 的收益率仍处于负值区域。而且，这种流动将是影响这些 TIP 走出负面区域以及何时走出负面区域的主要因素。
所以，美国是双向的
美国可能对美元贬值，这意味着相对而言，投资者是该货币的净卖家。
但是，美国也在经历外国资金的流入，因此利率水平可以保持在非常非常低的水平。在 10 年期 TIP 的收益率进入正值区域之前，将有多少外国资金流出美国？并且，在 10 年期 TIP 的收益率达到更正常的水平（比如 1% 或 1.5%）之前还要多少。
所以，事情似乎不像以前那样运作了。正如我昨天发布的那样，这是世界金融市场扭曲的结果。
美联储和其他中央银行向世界经济注入了大量资金，以至于我们建立了一些不同寻常的关系。而且，我们需要仔细解释这些关系，以试图找出世界上正在发生的事情。
从上面讨论的困境中产生的问题是：如果外国投资者不想像他们在美国证券那样投资那么多，美元的价值还会下跌多少？
在我看来，如果没有发生这些流动，美元的跌幅会比现在大得多。
拜登政府面临麻烦
这种情况表明，拜登政府未来将面临一些麻烦。外汇市场表明，有大量交易员认为拜登的经济计划过于激进，并试图过早通过国会。此外，美联储一直过于激进，并表明在不久的将来它将继续在货币宽松方面犯错。这只会增加对悬而未决的财政计划的担忧。
但是，现在有人担心股市的投资者可能会变得紧张，并可能处于导致市场下跌的边缘。这里的问题是美联储将如何应对股票价格的某种下调。
而且，如果美联储保持宽松而不开始缩减规模，投资者将如何反应？货币交易者会如何反应？外国债券持有人会作何反应？
在我看来，拜登政府面临着一整套问题，这将导致对其领导力的进一步质疑。
