香港煤炭期货今早上涨了 9.0%，这意味着中国能源紧缩又回到了投资者的脑海中。这也提振了亚洲的油价，布伦特原油上涨 0.80%，WTI 上涨 1.0%。

周五，油价继续走高，没有迹象表明 OPEC+ 或美国政府宣布 SPR 发布有任何开油的倾向。布伦特原油上涨 0.90% 至每桶 84.90 美元，WTI 上涨 1.25% 至每桶 82.50 美元。在亚洲，随着煤炭期货飙升，布伦特原油价格上涨至 85.65 美元，WTI 原油价格上涨至每桶 83.40 美元。

由于中国能源紧缩的迹象没有很快缓解，而且北亚和欧洲其他地区都在争夺稀缺的能源供应，尤其是天然气，石油的价格环境仍然具有建设性。即使是美国或中国发布的 SPR 也只能提供暂时的缓解。航空业迅速重新开放，上周东盟发布了大量重新开放的公告，这将是另一个价格压力点。

布伦特原油现在应该瞄准 2019 年 10 月高点 86.80 美元和每桶 90.00 美元，支撑在每桶 84.25 美元和 82.00 美元。尽管我预计一些卖家最初会出现在每桶 86.00 美元上方，但 WTI 现在在 89.00 美元区域之前具有明显的阻力。只有跌破每桶 82.00 美元才能改变看涨前景。

如果布伦特原油价格升至每桶 90.00 美元，我预计欧佩克+的压力将比美国白宫增加不少。石油期货投机性多头头寸的巨大比重意味着，在整体震荡的情况下，每桶 5-8 美元的突然下跌仍然可能发生。然而，由于石油的基本面如此强劲，任何大幅下跌都将同样迅速逆转。

紧张的规格削减黄金多头头寸

尽管周五美元收盘大致中性，但整个美国曲线的收益率上升足以吓跑黄金的投机多头。这见证了预期的出口热潮，黄金迅速下跌 1.60%，收于每盎司 1767.50 美元。亚洲早盘，黄金收复部分失地，上涨0.25%至每盎司1771.50美元。

周五的价格走势充分说明了现在的黄金市场。上周早些时候美元疲软削弱了黄金买盘并吸引了快钱投机多头。周五大部分涨幅同样迅速回吐，这强化了黄金的大部分上涨是建立在投机热空气之上的，而且这些多头几乎没有胃口在这些多头头寸上承受任何痛苦。从更大的角度来看，黄金多头缺乏持久力表明，即使金价达到每盎司 1800.00 美元，它也将难以保持任何上涨势头。上楼梯，下楼六楼的窗户。

美国收益率走强，如果它们在本周持续下去，将成为黄金上涨的逆风，特别是如果它导致美元走强。黄金在 1765.00 美元附近获得支撑，然后是每盎司 1745.00 美元，失败重新测试 1720.00 美元。黄金连续第三天在 100 天和 200 天移动平均线（DMA）失败，今天在每盎司 1795.40 美元和 1796.60 美元，强大的阻力。

从更大的角度来看，只有上涨至每盎司 1835.00 美元才会触发一个多月的反向头肩技术模式，并使黄金的前景回到正面。风险仍然坚定下行。