黄金价格展望：

• 最近几周黄金价格没有取得重大进展，美国国债收益率上升和美国股市走强抵消了美元走软的影响。
• 突破 10 月高点可能会很快重新找到阻力，之前的趋势线支撑——现在是阻力——在本月剩余时间里都在 1810/15 附近徘徊。
• 近期金价走势喜忧参半。

• 卡在一个范围内

  黄金价格在整个 10 月小幅走高，与其季节性趋势在本月温和上涨一致。最近，尽管金价上涨受到美国国债收益率上升和美国股市走强的限制，但随着美元走软，积累也随之而来——这两者都预示着更强劲的增长条件，但这并不能满足金银的好客环境。

  也就是说，条件有利于金价继续横盘整理。由于技术指标之间没有强烈的方向偏差，而且基本面背景薄弱，因此没有明显的理由认为金价即将突破或走低。

  黄金波动与黄金价格的异常关系

  从历史上看，与其他资产类别不同，黄金价格与波动性有关。而其他类资产如债券和股票不喜欢波动性增加-信号传导更大的不确定性左右的现金流，股息，利息支付等-金倾向于小号期间震荡走高的时期受益。最近黄金波动性下降的迹象对金价来说并不是一个好兆头。

• 黄金波动率（由 Cboe 的黄金波动率 ETF GVZ 衡量，GVZ 跟踪源自 GLD 期权链的黄金 1 个月隐含波动率）交易价格为 15.18。金价与黄金波动率之间的关系正在正常化，因为 5 天相关性在 20 天相关性仍为负值之后转为负值。GVZ 与黄金价格之间的 5 天相关性为 -0.32，而 20 天相关性为 -0.67。一周前，即 10 月 14 日，5 天相关系数为 -0.10，20 天相关系数为 -0.51。

• 上周有人指出“下跌趋势结束了吗？现在说还为时过早。整个 9 月，黄金价格确实创下了一系列‘更低的低点’，而 10 月大部分时间的持平交易尚未看到这种趋势被打破。” 事实上，一系列较低的高点和较低的低点仍然存在，但随着金价反弹至 2020 年低点/2021 年高点区间 1763.36 和每日 21-EMA 的 50% 斐波那契回档位上方，价格走势略显看涨。每日 MACD 已通过其信号线走高，每日慢速随机指标在中线上方呈上升趋势。如果金价能够突破其 10 月初的高点 1800.65，则之前的支撑位（2019 年 5 月、2020 年 3 月和 2021 年 3 月低点的上升趋势线）将作为阻力位在上方徘徊。

• 黄金价格在每周时间框架内的技术结构并未显示出明显的方向偏差。每周 4、13 和 26 EMA 包络线的负斜率仍然存在，而每周 MACD 继续徘徊在其信号线下方。然而，每周慢速随机指标开始略高于中线。随着三角形继续形成（从 2020 年 6 月开始），在可预见的未来，金价的横盘整理似乎将继续。

• 黄金：散户交易者数据显示，76.04%的交易者为净多头，交易者的多空比为3.17比1。交易者净多头的数量比昨天减少0.45%，比上周增加6.24%。净空头数量较昨日增加 3.32%，较上周减少 25.72%。

  我们通常对人群情绪采取逆向观点，交易员的净多头事实表明黄金价格可能会继续下跌。

  头寸净多头比昨天少，但比上周多。当前情绪和近期变化的结合使我们对黄金交易的偏见更加复杂。