白银价格展望：

• 白银价格受益于强劲的经济数据和创纪录的低实际利率。
• 技术动能仍然看涨，白银价格在重新测试其反向头肩形态的前颈线阻力（现在是支撑）后幸存下来。
• 最近情绪的变化表明，白银价格在短期内有一个混合的偏见。

• 第一次测试，通过

  白银价格受益于短期基本面逆风的转变，这些顺风产生了三个有利条件：创纪录的低实际利率；上升的已实现和预期通胀指标；和强劲的经济增长条件（特别是在美国）。尽管贵金属的季节性看跌趋势以及美元走强，白银 11 月的弹性预示着未来几天和几周的价格走势。

• 白银价格和白银波动率关系正常化

  这两个黄金和白银在金融市场不稳定的时候，通常享受避风港的吸引力贵金属。虽然其他资产类别不喜欢波动性增加（表明现金流、股息、息票支付等方面存在更大的不确定性），但由于不确定性增加了白银的避险吸引力，贵金属往往会受益于波动性较高的时期。

• 在撰写本报告时，白银波动率（由 Cboe 的黄金波动率 ETF VXSLV 衡量，该指数跟踪源自SLV期权链的白银1 个月隐含波动率）交易价格为 30.67。之间为期5天的相关VXSLV和白银的价格是-0.42和20天相关性是+0.38。一周前，即11月10日，5天相关系数为-0.63，20天相关系数为-0.11。近期的额外波动应该有利于白银价格的进一步上涨。

• 与其黄金对应物一样，白银价格最近可能刚刚以反向头肩形态突破颈线支撑。底部形态最近经受住了对前颈线阻力（现在是支撑）的重新测试，这是价格回升和填充的迹象，表明下一轮上涨开始。然而，昨天的每日烛台是一个外部吞没柱，这意味着交易者应注意，跌破颈线（24.8000）可能危及底部努力。

  随着白银价格今天在每日 8-EMA 处反弹，价格走势保持其看涨势头结构。白银价格回到每日 5-、8-、13- 和 21-EMA 包络线之上，这是看涨的连续顺序。每日 MACD 继续在其信号线上方走高，而每日慢速随机指标保持在超买区域。短期内，预计将进一步上涨至 8 月高点 26.0055。

• 在过去一年多的时间里，白银价格可能一直在横向区间内盘整，而不是上升三角形。每周时间表显示，白银价格从 9 月底的区间支撑反弹。回到并穿过 2011 年高点/2020 年低点区间 26.2233 的 38.2% 斐波那契回档位将增加回升至 29.8000 上方区间高点的可能性。

• 白银：散户交易员数据显示，90.37% 的交易员为净多头，交易员的多空比为 9.39:1。交易员的净多头数量比昨天增加 0.16%，比上周增加 8.29%，而净空头数量较昨日增加 8.43%，较上周增加 6.72%。

  我们通常对人群情绪采取逆向观点，交易员的净多头表明白银价格可能会继续下跌。

  头寸净多头比昨天少，但比上周多。当前情绪和近期变化的结合使我们对白银交易的偏见更加复杂。