美元上演了如此令人印象深刻的反弹，以致于之前的空头也开始等待其兑其他货币的表现。

与此同时，欧元疲软是车间同事中最显着的现象。

然而，美元指数自 2020 年 7 月以来在 96.00 关口上方达到峰值，周三跟随国债收益率暴跌。这使得欧元/美元有可能从之前记录的 16 个月低点 1.1260 区域反弹。

周四，美元连续第二个交易日下跌，跌幅超过0.2%，约为95.60。

交易员现在想知道美元的上涨势头是否开始消退，或者是否值得等待其继续上涨。

关于美联储可能完成刺激计划和随后加息的时间的争议最早可能会持续到 2022 年，这让美国债务市场的参与者越来越不安。

此外，明年美国国债限额问题再次提上议事日程，截止日期为12月，要求华盛顿政客达成妥协或由民主党单独决定。

美国财政部长珍妮特耶伦已经警告国会，如果立法者不提高债务上限，她的部门可能会在 12 月 15 日之后没有钱。她明确表示，这个截止日期与财政部在美国基础设施支出法案通过后承担的新义务直接相关。

投资者认为，如此可观的政府支出计划将成为消费物价增长的另一推动力，并将在不到一年的时间内进一步推高通胀 0.3-0.5%。如果这些预期得到满足，美联储将有另一个理由来实现货币政策正常化。

具有讽刺意味的是，通胀飙升可能会落入美联储主席杰罗姆鲍威尔的手中，他正在等待美国总统乔拜登就重新任命做出决定。无论现任美联储主席对通胀的看法有多么错误，Lael Brainard 都被认为是一只更大的鸽子。

然而，通胀记录可能需要美联储更快地变得鹰派。

此外，飞速上涨的通货膨胀并没有给拜登加分，拜登的评级还有很多不足之处。

如果美国消费者价格继续高速增长，那么我们将在 12 月 FOMC 会议上听到很多支持美元增长的演讲。

最近几周，市场押注美联储将比许多发达国家的同行更快地应对不断上升的通胀，美元从中受益。上个月美国劳动力市场的强劲数据强化了这一观点。

“《华盛顿邮报》最近发表了一篇文章，称对劳工统计局数据和其他因素的错误核算意味着，6 月至 9 月期间美国有超过 625,000 个工作岗位没有被考虑在内。如果这是如果这些变化会随着 11 月强劲的新数据出现在下一份报告中，这可能预示着美联储政策紧缩幅度比之前预期的要大得多。在 12 月 FOMC 会议上，它可能会宣布尽管市场正在接近关键加息的时间和步伐，但量化宽松政策的削减系数增加了两倍，”盛宝银行分析师指出。

芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯周三表示，美联储缩减购债计划将在明年年中完成，尽管央行仍在等待通胀放缓的信号。

“我们早在 2013 年就意识到，逐步缩减此类资产购买是金融市场运作的首选措施，如果我们突然停止购买，将会收到不良反应，”他说。

“要到明年年中才能完成这次折叠。我们会关注通胀，并试图了解额外的刺激措施对通胀上升的贡献有多大。如果是这样，我们会考虑什么时候开始最好提高利率，”埃文斯说。

美国央行从 11 月开始减少每月债券购买量，并计划在 2022 年 6 月之前完全缩减量化宽松计划。

摩根大通策略师预测，美联储将在明年 9 月加息，并在 12 月和下个季度再次加息。

“未来几个月美元增长的稳定性看起来远非明确。市场对美联储的预期变得特别强硬，这表明该因素对美元未来的支撑有限，”百达财富分析师管理层相信。

ING 分析师更看好美元。

“大多数道路都会导致美元走强。美联储最早可能在明年夏天加息。在强劲的企业和消费者资产负债表的支持下，2022 年的良好增长势头（我们预测美国 GDP 为 5%）应该意味着价格压力将持续存在，全年通胀率将保持在 3% 以上，”他们表示。

“这种情况的主要风险是滞胀，当提前加息以消除暂时的价格冲击会引发经济衰退。然而，即使发生这种情况，滞胀也将是风险资产的负面时刻，并将支持逆周期美元，”ING 认为。

“也许 2022 年欧元/美元汇率走强的唯一情况是全球强劲复苏、欧元区复苏以及美联储转变为鸽派。鉴于供应链中断预计会产生影响考虑到明年欧洲产量高的经济增长，这种情况似乎不太可能，”该银行的分析师指出。

主要货币对周四继续复苏，从 2020 年 7 月以来的最低水平反弹了 100 多个点。

然而，空头不太可能轻易撤退，因为最近导致该货币对跌至 16 个月低点的因素不会很快消失。

“距离下一次欧洲央行会议及其预测更新还有两周时间。与此同时，欧洲央行行长克里斯蒂娜拉加德对欧盟 COVID-19 感染人数增加表示担忧，同时确认了监管机构的患者立场和事实上，该地区当前的通胀压力仍然是暂时的，尽管它更加持久，”西太平洋银行策略师表示。

“将于下周发布的关于欧元区消费者信心和商业活动的 11 月报告将引起越来越多的关注。如果有任何迹象表明 COVID-19 病例会影响这些报告，欧元将面临越来越大的压力。除非数据特别强劲，否则欧元/美元货币对的反弹可能仅限于 1.1400 关口。跌破 1.1250-1.1275 可能引发再次下跌两位数，”他们补充道。