在几乎连续下跌 6 个多月之后，您可能认为EUR/USD早就应该大幅反弹了。问题是，几乎无法想象这种持续走高的催化剂。最重要的是，其他地方的利率正在上升，但欧元区没有，这表明欧元进一步疲软。

现在，在中央银行领域没有什么是确定的，但欧洲中央银行的前瞻性指导表明，在 2022 年初，它将通过其大流行紧急购买计划减少债券购买，并可能通过通过其旧的资产购买计划增加购买来平衡：货币政策总体上基本没有变化。

不过在今年晚些时候，也许在第二季度，欧洲央行将开始削减每月资产购买量，直到年底该计划完全结束。这种间接收紧货币政策之后，可能会在 2023 年初加息。当然，这并不确定，而且欧洲央行并不是与市场沟通的好人。然而，这种情况将使欧洲央行在加息方面落后于许多其他央行，因此可能导致欧元遭受更多损失。

欧元区通胀至关重要

也就是说，这一切都假设通胀将进一步上升，然后逐渐回落；允许欧洲央行看穿最初的增加到稍后的减少。换句话说，不必因加息而恐慌，而后不得不降息。这确实是一个可能的结果。德国增值税的增加和之前的能源价格上涨都将排除在通胀计算之外，而由冠状病毒大流行造成的供应链中断有望结束，从而导致价格下跌。

另一方面，如果欧元区经济继续复苏，那么随着绿色能源取代更便宜的化石燃料能源，价格通常会开始上涨，尤其是公用事业价格可能会上涨。另请注意，德债收益率仍为负值，而美国和英国等国的收益率远高于零——与美元和英镑等货币相比，欧元具有内在的劣势。

欧元投资者的利率劣势

美联储和英格兰银行等中央银行预期的加息只会加剧这种劣势并提振美元和英镑兑欧元汇率。

然而，这一切都假设全球经济继续从 Covid-19 大流行中复苏，而这反过来又假设不会出现新的变种，迫使政府通过限制旅行、实施更多封锁和通常采取会扼杀经济的措施来再次打压生长。如果发生这种情况，那么其他地方收紧货币政策的可能性就会降低，欧元兑其他货币的损失也将减少。

另一个未知数是，由社会民主党、自由民主党和绿党组成的新德国政府联盟是否会放松财政政策，以至于欧洲央行将被迫通过收紧货币政策来平衡整体经济政策。不过，这不太可能，交易者几乎可以肯定会忽略它。