過去一周，歐洲公司債券遭受了2020年疫情爆發以來的最大沖擊，此前歐洲央行突然轉嚮收緊政策，引發了對該地區經濟健康狀況的擔憂。

根據ICE BofA公司債券指數，過去一周，以歐元計價的投資級債券的總回報率下跌了1.9%，為2020年6月以來的最大跌幅，高收益債券下跌了2%。

拋售將歐元計價垃圾債券指數的收益率推高至平均票面利率之上，這是自2020年11月以來的首次，這意味著風險較高的公司通常需要為新發行的債券支付比現有債券更多的價格。

歐央行行長拉加德在上周的新聞發佈會上不再堅稱今年不加息，為今年可能的加息敞開了大門，這標誌著自2019年9月以來一直將政策利率穩定在-0.5%的歐央行發生了重大變化。如果實施，將是自2011年以來的首次加息。

這種轉變引發了政府和公司債券的拋售。債務負擔沈重、經濟更加脆弱的南歐國家受到的打擊最為嚴重，這引發了擔憂，即歐元區最脆弱的政府和企業可能會因債務成本上升而阻礙其復蘇。

華爾街日報援引荷蘭國際集團歐元區經濟學家Bert Colijn錶示：

目前債券市場明顯發映出，一些歐元區經濟體的債務水平已大幅上升。

法國巴黎銀行歐洲信貸策略主管Stephen Caprio錶示：

歐洲市場的反應非常極端，因為歐洲央行的轉變更為突然。這與美國形成了鮮明對比，美聯儲幾個月來一直錶示要收緊政策以遏制通脹。

周二，意大利10年期國債收益率與德國基准國債收益率之間的利差擴大至1.6個百分點，為2020年7月以來的最高水平；希臘10年期國債收益率與德國基准國債收益率之間的利差擴大至2.2個百分點，為2020年5月以來的最高水平。

周三在歐洲央行執委會法國代錶錶示，市場過度解讀了歐洲央行的緊縮信號後，拋售的痛苦才有所逆轉。

公司債券通常以政府債券收益率作為基准。本周，ICE投資級債券指數的收益率升至21個月來的高點，達到1.2%；ICE投機級債券指數的收益率為4.1%，創下15個月來的最高水平。

借貸成本的上升可能會導致發行量下降。Dealogic的數據顯示，歐洲高收益債券發行去年創下紀錄，各公司紛紛利用歴史上較低的借貸成本大舉發債。