我们都知道黄金从2022年1月到现在一直保持强势上涨，中途也有一浪深踩动作，但最终还是快速上涨至2070美元，我们都知道因为俄乌问题导致避险情绪上升

但就最近我们通过最新的黄金库存数据，似乎也发现一些问题，市场悄无声息的发出警告，最新的黄金库存数据表明了机构正在为更高的黄金交割量和更高的黄金价格做准备

之前过去的几个月里，期货的黄金库存一直都是下降的，但是从3月1日以来却增加了160万盎司，尽管3月才过去了大半个月，但是这个数字是从2020年19月以来最大的单月库存增加量

我们大胆猜测，这有可能只是1-2月份的黄金库存下降后的重新回流动作，也可能是为了用于3月大量的交割

但是从目前的来看，3月的黄金市场交易还是比较平静，所以现在就还有一种可能性存在

那就是各大银行现在在为4月份的大额黄金交割量做了准备

我们通过图表可以看出，黄金库存在最近3天有明显的增加，而且最值得注意的是，其中很大部分都是属于不能交割的库存

我们都知道，期货黄金都是要交割的，那不可交割的金属，虽然符合标准，但是没有注册，所以就不能对即期合约进行交割

那现在通过这个数据来说，黄金库存在这几天的量已经达到过去12个月黄金库存减少量的50%，不可交割类别的黄金库存在一周内增加7.2%，可交割类别的库存目前可以支持19.2万份黄金合约的交割

这可以说是有史以来最高月份记录的3.5倍【2020年6月也5.5万份】

那如果说，数据显示银行资本充足，可以支持更高的黄金交割量，19.2万份这个数字非常高了，可银行这个时候还在增加库存的行为，就会让我们产生怀疑，这是为什么呢？

当然这里面也有部分黄口库存可能来自于2020年4月流动性危机最严重的时候，从伦敦库转移到纽约的黄金

可如果从黄金库存的持有人来看，几乎是每个银行机构都在增加黄金库存，这种情况跟2月份完全是相反的

而且摩根大通的黄金库存增幅也较大，比上个月增长了7.1%

摩根大通的黄金库存在去年全年录得净增加，它也在上周也是净增长，摩根大通大量补货肯定就是在准备着什么动作

与此同时，我们发现同为贵金属的白银，在库存上却没有出现大量的增加，反而是在减少

这就可以证明主力机构的重心基本上就是黄金这里

机构很明显就是为大量黄金交割做准备

然而从机构的角度来说，没有任何一家机构是希望看到黄金价格的飙升的，因为他们是有成本存在的，可他们这种补货行为就会跟初衷保持冲突，而唯一的解释就是，当前黄金势头强劲的背景下，机构也在准备顺势而为，从而补充黄金多单，为可能出现更高黄金价格做准备

从更长远的历史来看，疫情影响了黄金库存的变化，当时摩根是增加2000万盎司左右，在那之后，可交割的黄金库存大大增加，总体的库存在2020年3月的达到峰值，之后一直保持稳步下降，虽然也出现几次短暂的增长，但是都是短期内消化

但最近上涨的库存是不是也跟以往一样是短暂的，是需要我们去判断的

因此我认为在黄金这种现象出现，有一个解释就是，短期内黄金价格会有上涨，但机构真正建仓的价格还未来临，换言之在6月合约交割期之后，黄金可能会出现一个非常良好的建仓机会

这么看来，反应至黄金身上，就是短期黄金会有拉升动能，上方首要大目标则是我们关注的1963美元，如果1963止住，可以布局趋势空单，在6月合约未交割之前，高点都可以是高空机会

在6月交割之前，黄金出现真正的低点，那个时候多单大胆切入。机构可能在会底部建仓，准备迎接爆发