今天将要迎来本月第一次大非农就业数据，关于这个数据本身，分析并不需要太多，这一次非农大概率就是利空黄金的，贵金属将可能会有回落，但请注意，这一次贵金属回落之后，也就是在下周当市场产生了一个比较低点的低点之后，将会是我们介入多单的机会。当然也不要指望市场从哪里下跌又涨回到哪里去！当前市场在找寻价值的过程，很多逻辑以及交易风格都会发生变化的。
如果说这一次俄乌事件影响了行情的波动，但这仅仅是催化剂，最终的结果市场的目光还是要回到美联储货币政策的轨迹上来
我们可以从现在的市场来分析接下来将有可能发生的一切：
- 全球债券创下史上最大跌幅
- 美国国债为1980年以来表现最差的一个极度
- 美债收益率曲线急剧变平，多条曲线出现倒挂
- 大宗商品史上最好的一季度
- 油价上涨40%，自 1999 年以来最好的开局
- 汽油价格有史以来最快的涨幅，创下历史新高
- 美国股市创下自 2009 年以来开局最差的一年之后，3 月份又出现了自雷曼以来的第三大反弹
这对于市场来说，接下来的三个阶段将可能才是最大的波动，如果说第一阶段俄乌问题只是减缓了市场对美联储货币政策的了解进度的话，那现在美联储的货币路径其实还是可以清晰的知道，他是预测性变强的，这同时也给美国股市带来上涨。但这个上涨是反直觉的，也就是炒作性上涨
那么到了美联储第二个阶段，就是去实施政策的阶段，也会是美联储加息力度最大的阶段，换言之，现在美联储加息50个基点的5月和6月都将发生在第二季度，这一次主要的目的就是市场走势真正为美联储货币政策计价，修正第一阶段的不真实定价。
我们都知道，如果从货币政策的回应来看，那么前几周的股市也好，黄金也好，这些品种都并未反应出美联储鹰派应有的计价，那么接下来的5月和6月就将可能会进行修正，换言之我们也能看到黄金的回落空间，而美国股市也会在这个阶段保持弱势
那对于债券市场来说，资金大规模从债市流向股市的趋势放缓【债券基金卖盘减少，股票基金买盘减少】从缩表细节将从这个阶段浮出水面，股市或其他风险资产不一定会急剧减速或下跌，但资本成本可能会发生变化
现在美联储的负债表已经到9万亿美元了，当中也包括5.8万亿美元美债和2.7万亿美元的机构抵押贷款支持证券
那么第三阶段则就是盘整，因为那个时候市场都可能会根据美联储进一步的动态来做一个判断，当市场不明朗的时候，往往庄家都会选择观望，这个时候行情不会波动过于剧烈
最后一个阶段就是确认目标，继续炒作
这个时候美国通胀能不能得到很好的效果，就得看第三季度，第四季度的数据表现，在年初我们讲到美国通胀会在第三季度开始有所回落，那在第四个阶段美国通胀获得一定成效，利率达到中性水平2.4%附近，这样可能不会刺激到经济，但不可否认的是，经历过前三个阶段，美国经济肯定是有出现衰退的现象的，就算是加息，也不可能改变这个事实，那我们就得做好准备，在本年度加息的过程中，可能也会因通胀和经济衰退的问题，会有一次降息的可能
加息是利空黄金的，降息则是利多黄金的，因此最终黄金还是会上涨的，现在的区间确实是挺大的，围着1770-2000的区间确实非常大，但这就是市场，资本在定价的过程中，也不可能去过多考虑散户的感受
而我们要做到就是跟随趋势去喝汤，仓位控制好，无论是哪个方向，都不会是困难
至于当前黄金，美元指数的走势将影响黄金对非农的反应。
与此同时，2年期和10期美债收益率曲线的倒挂进一步助长了衰退即将来临的说法。这“为黄金市场提供了另一个积极的动力”。
俄乌地缘乐观中也存在很大的不确定性，战事从目前看并未向某一方来倾斜，因此谈判双方各自的底线均不容易突破，也就很难很快达成协议，地缘局势将会出现反复。
另外，美债收益率倒挂下市场预期美经济存在陷入衰退风险，因此美联储政策将受到经济和金融不稳定性的掣肘，加息步伐虽然延续但未必“跑得过”通胀，实际负利率延续下对黄金压制作用并不大。
通胀还是主要考虑因素，俄乌是考量的参考因素，黄金就算下跌，下方空间还是需要我们去判断
如果黄金有效能破位1912美元，则将会继续测试的位置就是1890-1888区域
企稳1912之上，且同时有效站稳1938美元，黄金就能抵挡空头的进攻，黄金就会继续测试1950-1970区域，到达1970美元则会形成M顶，再继续回落
非农预测：在亚盘时段，黄金会保持窄幅波动，欧盘时段黄金开始回落，下方目标不会很大，关注1920企稳情况
企稳1920可轻仓带损介入多单，上方目标则是1928/1935/1943区域，等待非农数据公布后，若利空黄金，则找高点空单介入，数据运行中，在尾盘可以待行情稳定去接个多单，留到下周一去出局
操作上，1943-1950区域遇阻可空，防守1955，目标1935/1928
破位1928反弹1932继续空单介入，防守1936，目标1920
关注1920支撑情况，破位继续持有下看1912/1890目标
企稳轻仓多一轮，防守5美金，目标则是1928/1935
其他位置则等待临盘再作提醒，温馨提示，大非农来临，所有仓位都保持轻仓即可
