原油展望：

• 原油价格在测试前三角阻力后转为支撑位后震荡走高，但仍处于过去两个月确定的宽幅范围内。
• 没有理由认为近期范围内的持续波动将会减弱，除非俄罗斯对乌克兰的入侵结束。
• 根据IG 客户情绪指数，原油价格近期偏空。

• 头条新闻推动市场

  随着有报道称欧盟正在接近达成一项禁止俄罗斯石油进口的协议，能源市场再次获得竞标。在欧佩克+产量低于预期的情况下，供应受限的前景正在帮助提振油价，油价正从两个月交易区间的底部回升。在大多数情况下，交易者应该预计在最近两个月的范围内会持续波动；多个百分点在该区间内波动实际上意味着原油价格正在快速上涨，但没有任何进展。

• 石油波动，油价相关性减弱

  与大多数其他资产类别一样，原油价格与波动性有关，尤其是那些具有实际经济用途的资产类别——例如其他能源资产、软金属和硬金属。类似于债券和股票不喜欢波动性增加——这表明现金流、股息、息票支付等方面的不确定性更大——原油往往在波动性较高的时期受到影响。原油波动率稳定在历史高位，导致与油价的相关性脱节。

  OVX（石油波动率）技术分析：每日价格图表（2021 年 4 月至 2022 年 4 月）（图 1）

  

  撰写本报告时，石油波动率（由 Cboe 的黄金波动率 ETF OVX 衡量，它跟踪源自 USO 期权链的 1 个月石油隐含波动率）交易价格为 52.41，在 4 月的大部分时间里保持稳定. OVX 与原油价格之间的 5 天相关性为-0.20 ，而 20 天相关性为-0.45。一周前的4 月 21 日，5 天相关性为+0.34，20天相关性为+0.60 。

• 原油价格技术分析：日线图（2020 年 10 月至 2022 年 4 月）（图 2）

  

  关于每日时间范围的一些注意事项。首先，但在 3 月初的几天里，原油价格基本上保持在 2020 年 11 月低点、2021 年 10 月高点和 2021 年 12 月的 61.8% 和 100% 斐波那契扩展水平（94.42 至 114.20）之间。其次，可能有多个三角形在起作用，所有这些都在上述 61.8% 斐波那契扩展附近共享相同的支撑。

  在这些三角形中，第一个（来自 3 月初和中旬摆动高点的阻力）在看涨突破失败后证明了支撑。第二个（来自 3 月初和 4 月高点的阻力）今天似乎正在经历看涨突破。第三个（来自 3 月中旬和 4 月的高点）迄今包含原油价格，限制了更显着的走高。

  事实是，原油价格正在获得看涨势头。原油价格低于其每日 5-、8-、13-和 21-EMA 包络线（尚未按看涨顺序排列）。日线 MACD 正处于信号线上方，而日线慢速随机指标已转升至中线上方，接近超买区域。短期内可能会回到 114.20 附近的区间阻力（上述测量的 100% 斐波那契扩展）。

  原油价格技术分析：周线图（2008 年 3 月至 2022 年 4 月）（图 3）

  

  过去一周没有任何变化。“在每周的时间范围内，看涨势头已经停滞不前。虽然原油价格回升至每周 4、8 和 13 均线上方，但每周 MACD 正处于发出卖出信号的风口浪尖（尽管高于其信号线），而每周慢速随机指标继续朝着中位数走低线。在可预见的未来，它仍然倾向于“专注于短期时间框架（每天 4 小时）……”。

  IG 客户信心指数：原油价格预测（2022 年 4 月 28 日）（图 4）

  

  石油-美国原油：零售交易员数据显示，62.96%的交易员净多头，多空比为1.70比1。净多头比昨天减少0.56%，比上周减少5.54% ，而净空头交易者数量比昨天减少 4.10%，比上周减少 12.10%。

  我们通常对市场情绪持相反的看法，而交易员净多头的事实表明石油-美国原油价格可能会继续下跌。

  交易员比昨天和上周进一步净多头，当前情绪和近期变化的结合使我们对石油-美国原油看跌的逆势交易偏见更加强烈。