——只有当美联储开始恐慌时，市场才会停止恐慌。只有当市场崩溃时，美联储才会投降（恐慌）。

周四凌晨我们也要迎接美联储会议纪要，在这两周股市下跌，黄金上涨，美元下跌，利率下跌，人民币升值这些事件中，我们所能看到的就是，市场相互的连接还是比较乱

那很多人都对今晚的美联储会议纪要表示迷茫！本文着重来说说美联储

首先，对于当前的市场来说，只有美联储采取更激进的行动，或市场抛售演变为全面崩盘，通胀才会消散。  

简单的说就是：除非美联储大幅加息，或者美国股市崩盘，从而引发经济崩溃和需求破坏，否则通胀不可能出现实质性下降。  

【周二5月24日】昨晚过后，市场新的交易主线开始日渐清晰——削减加息押注（重新评估美联储的加息路径）。  

- 市场目前预计美联储本轮加息周期的终点利率为2.95%（预计还会进一步降低），低于本周一预期的3.1%，更是低于月初时候的3.5%。  

- 仍旧预期接下来的两次会议将分别加息50基点，但概率已经从周一的 82% 降至 68%。  

- 预期未来三次会议的加息幅度为 134 个基点，低于之前的 141 个基点（也就是说对9月加息50基点的预期基本消退）。  

如此重大的转变，背后有两大因素：  

• 经济数据表现不佳，衰退担忧加剧  昨晚公布的两项数据都震撼到了市场。  

- 美国新屋住宅销量跌至疫情初期以来最低水平（不及所有经济学家的预期），创近九年最大跌幅。新屋数据不好，制造业数据也是非常差的，在数据之后，黄金继续去测试1870关口，这也意味着，因为这个利率上升，房子变得越来越贵，美国人想要拥有房屋就越来越难

因为美国的数据确实太差了，所以在美盘之后，美国三大股指也大幅下跌，这种悲观情绪蔓延了市场，给黄金避险的支撑作用

• 美联储鸽派开始行动  

继昨天抛出“9月暂停加息”观点后，亚特兰大联储主席博斯蒂克又刊发了一篇文章《劳动力市场动态变化中的货币政策》，敦促美联储在收紧政策时保持谨慎。但是这个也是美联储的阴谋

对于美联储来说，不管股市是否下跌，他都必须去控制这个通胀，要想控制通胀，肯定得有崩盘行动。那对于美联储来说，他最关心的还是市场的动荡问题，所以鲍威尔只能鹰派，因为他得帮拜登赢得中期选举，那么为了安抚市场情绪，他也只能派出小兵来市场释放鸽派信号！

同时呢，如果市场不买单，继续保持鹰派的，对于经济衰退发出信号的话，那么美联储就只能有一种选择

不是暂停加息，而是加大力度去加息，绝处逢生！

先让股市崩盘，达到通胀降低要求以后，再去救市！这可能是比较可能发生的事件

接下来我们要把注意力重新放在美国国债市场，它发出了众多信号：  

1. 债市与股市开始停止同向波动，股市下跌而债市上涨，表明最聪明的交易员不再将通胀视为最大的威胁，短期更担心的是经济衰退；  

|10年期美债收益率达到 3.1% 的峰值后，股市和债市的同步关系发生逆转  

1. 债市又出现了重新买入的迹象，在债市恐慌时，华尔街投资老手早已在另一侧下注，与利率预期同步的两年期美债收益率和与通胀预期同步的10年期美债收益率走势将是我们关注的重点。  
2. 昨日逆回购又增加了，这代表市场在回笼货币现金，这对于美元来说，应该是利多的，利空黄金的

那凌晨02:00，美联储公布5月货币政策会议纪要，可以更深入地了解美联储的紧缩路径。 对于本次的会议纪要，简单的观点就是，鲍威尔只能投降，他必须得是去控制通胀！但并不排除他会突然某一句话给你制造假象的可能

所以周三的交易还是比较困难的，从市场来看，有两个走法

1. 黄金亚欧盘时段，先保持下跌，主要测试的位置是1848这个位置，也是本周重要的支撑位置

美盘时段保持反弹，上方目标则依旧是1861附近，在会议纪要后，如果鲍威尔鹰派言论，黄金破位1848美元，下方直线可见距离就是1842/1831

如果鲍威尔鸽派言论，那么黄金企稳1848之上且突破1861之上，黄金的高点就不止于1870，将可能继续测试1890附近

对于日内黄金交易来说，昨天给到1860上方的持仓空单，1855可做减仓动作，仅保留最高位的空单

黄金在欧盘时段再次触及1865附近可继续空单介入，上方防守1872，目标则1858/1853

稳健者可保持观望，等待美盘时段出现最高点去介入空单亦或者出现最低点去介入多单

在会议纪要的影响下，黄金大概率是先测试1848这个位置，就看这个位置的支撑情况即可

破位的话，一定要等美盘以后再去考虑做个短多！没有破位或首次破位可以轻仓多单参与，防守1842即可

今天主要思路还是找低点去做多，但是这个多单不要轻易介入！激进者可在1856附近先行介入多单，防守1852

止盈目标1861，这个仅合适欧盘时段