從8月8日起，一則網絡傳言在市場發酵。該傳言稱“多位基金經理做場外期權被查”。與此同時，市場傳言稱“8月以來多位基金經理離職或與此傳聞有關”。

對於以上傳聞，上海證券報記者嚮多家基金公司進行求證，部分受訪人士錶示目前還不清楚。截至記者發稿時，尚未有基金公司就此傳聞作出正式回應。

“場外期權”也因此成為市場關註焦點。場外期權交易究竟是什麽？基金經理利用場外期權牟利有哪些隱蔽性？違反了哪些規定？

昨日，網絡上有大V透露“多位基金經理做場外期權被查”。“基金經理”“場外期權”等迅速登上微博熱搜。

此後傳聞進一步發酵稱：“8月，基金經理密集離職，或是因違規被查導致。”

不過，記者梳理發現，8月以來，關於基金經理變更的公告超過100份，但涉及的人數約在十幾位。此外，有的基金經理卸任基金產品還是出於公司內部調整原因，出於個人原因離職的約有8位。

“8月，基金經理變更公告較為密集的原因，一方面是因為部分基金經理管理的基金數量較多。例如，有的基金經理管理基金數量多達十幾只，每只其卸任的基金都會發佈公告；另一方面是因為部分基金公司通常在7、8月份發年終獎，因此不少基金經理會選擇在這個階段離職，然後奔赴新選擇。”滬上一位基金研究員錶示。

密集離職背後是否有更深層次的原因？記者也採訪了多家近期有基金經理離職的公司。部分受訪人士錶示不清楚“多位基金經理做場外期權被抓”這則消息。截至發稿，尚未有基金公司作出正式回應。

場外期權由此成為市場關註的焦點。傳聞中涉及的場外期權交易究竟是什麽？

業內人士介紹說，從操作性上講，場外期權是指在非集中性的交易場所進行的非標准化的金融期權合約的交易。標的資產可以是大宗商品、股票利率、匯率等。“只要有對手盤，在標的資產範圍內幾乎都可以‘賭’，如果掌握了巨額資金的機構，比如‘賭’某個股票在某個時段內的漲幅，一旦‘賭’贏就會有巨大利益。期權的性質跟期貨不一樣，虧損的極限是期權金，但盈利原則上可以無限大。”

但另一位機構人士指出，個人是不能直接參與場外期權的，只有機構才符合要求。基金經理作為個人無法直接參與，可能要和機構達成某種協議，通過機構通道幫其個人購買。

“通過私募、券商資管在內的機構，幫助基金經理做場外期權，這種模式是可以實現的。首先，根據監管條例，開通場外期權的機構需要符合監管規定的資質併簽署SAC協議，只針對機構開通交易權限。其次，公募基金經理理論上可以與具備場外期權資質的機構定制產品，產品備案完成後，公募基金經理可以和該機構商定買入個股場外期權。”另外一位基金經理透露。

上述基金經理進一步分析道，操盤機構的詢價員如果按照公募基金經理指定的個股下單買入看漲期權後，公募基金經理可以通過自己管理的公募基金賬戶拉升股價，實現大幅盈利後可以提前拋出場外期權，靈活度很高。目前個股場外期權的期限包括1個月、3個月、6個月等，每個周期對應的費用不一樣。“這種獲利方式很多遊資也會去做，而且杠桿比例可能更高。”

“基金經理借助通道買入期權，此後在二級市場買入或賣出某個闆塊的股票，幹預這個股票的漲跌走勢。通過這種路徑，如果賺了，杠桿能夠撬動10倍、20倍的收益；如果輸了，也只是損失保證金。”某私募基金人士直言。

一位FOF基金經理錶示，尚不能證實傳聞，但個人借私募通道去做場外期權，從理論上是可以操作的。“不過，問題在於，公募基金經理投資單票的比例是有上限的，所以，註定擡升的是‘小票’的股價，但券商做期權要多空平衡。這意味著，如果做空頭期權，那麽，券商必須有足夠的券源，這決定了券商能報出價的個股期權，一般都是交易量比較活躍的，公司市值至少是中等偏上的。”

“就場外期權而言，券商會嚮交易所和監管報備交易對手方、標的等信息，完全可以實現穿透。標的一般為大票，因為券商是賺波動率的，小票波動率太大，容易被控盤。同時，假如基金經理想要做場外期權，必須有信任的機構方合作，且一定是非常隱蔽的行為。”在一位私募基金經理看來，幾十位甚至幾百位基金經理一起參與的可能性併不大，而且其產生的巧合交易行為，必須會引起監管的重視。

近年來，無論是監管部門還是機構對場外期權交易都越來越關註。

今年6月2日，中國證監會披露了3起涉及場外期權合約的罰單，分別涉及華泰證券、中金公司和中信建投證券。具體來看，華泰證券因場外期權合約個股掛鉤標的超出當期融資融券範圍等3項違規問題被責令改正，中金公司、中信建投則被出具警示函。

此外，一位資深基金公司銷售人士透露，當前無論是監管部門還是基金公司，對基金經理及家屬的賬號都有監測。比如監管部門可以通過大數據監測，同時，基金經理及其親屬的投資行為，也都需要嚮公司報備。“確實有操作的空間，但事後會面臨著被監測出來的風險。”

這也意味著，鋌而走險之後，必然面臨的是“法網恢恢，疏而不漏”。