贵金属：金银涨跌互现，等待美国通胀数据落地

周二国际贵金属价格涨跌互现，国际黄金创近六周新高，COMEX 黄金期货涨 0.29%报1810.5 美元/盎司，COMEX 白银期货跌 0.58%报 20.495 美元/盎司。美元指数回调为贵金属价格提供支撑。昨日美元指数跌 0.07%报 106.31；10 年期美债收益率涨 2.2 个基点报 2.784%，2 年和 10 年期美债息差逼近 50 个基点，继续刷新二十多年最大收益率倒挂程度；美股三大股指全线收跌。最新公布的全国独立企业联合会（NFIB）整体乐观情绪指数微涨 0.4 点，至89.9，是今年首次回升；该指数在 6 月跌至逾 9 年低点。美国小企业主的乐观情绪在 7 月份几乎没有好转，仍远低于疫情前水平。当前主要经济体可能出现衰退，全球多个地区出现地缘政治紧张局势，投资者避险需求抬升，也提振了黄金的价格走势。市场正在等待周三将要公布的美国 7 月通胀数据。预计 7 月份的年度通胀率将从 6 月份的 9.1%放缓至 8.7%。如果周三公布的美国 7 月 CPI 通胀再度高于预期，市场对于美联储继续鹰派紧缩货币的路径会更加清晰，金价可能会面临回调。

操作建议：金银暂时观望

铜：供需继续改善，铜价维持反弹。周二沪铜 2209 合约震荡上行，最终收于 61220 元/吨；国际铜 2210 合约走势同样震荡上涨为主，最终收于 54370 元/吨。夜盘伦铜出现盘整，沪铜和国际铜跟随调整。周二上海电解铜现货对当月合约报于升水 110-升水 170 元/吨，均价 140 元/吨，较前一日下滑 85 元/吨，沪铜月差扩至 400 元/吨以上，现货升水下泄接近百元。宏观方面,重磅 CPI 发布前标普四连跌，芯片股重挫，2 年和 10 年期美债继续刷新二十多年最大倒挂程度；中国 7 月乘用车销量同比增 20%，创十年次高增速，电动车淡季承压环比下降 8.5%。行业方面，住友金属将智利 QB2 铜项目成本预估上调 60%。昨日铜价震荡回升，夜盘冲高之后回落，整体继续维持震荡回升走势。目前市场关注焦点在于周中美国通胀数据，可能会对后期加息预期有较大影响。但整体上看，9 月加息到来之前，宏观市场将继续处于平稳环境；而供需方面，供应端，粗铜紧张形势对于产量形成影响，而国内需求继续环比改善，下半年对于基建和地产的预期好转，也将支撑需求。因此我们认为短期铜价仍将延续反弹。

操作建议：建议观望

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