加密货币中的部分市场已经摆脱了长期的数字资产低迷时期，距离历史高点仅一步之遥。该行业是流动性质押，通过质押代币来帮助运营区块链，可以更轻松地获得回报。 DefiLlama 数据显示，流动性质押服务中锁定的资产价值从 2022 年 6 月的低点跃升了 292%，达到 200 亿美元。这使得流动性质押成为去中心化金融（DeFi）中最重要的部分，通过基于区块链的自动化软件，DeFi 让人们能够实现无中介的交易和借款。过去，借贷一直是 DeFi 技术的主要应用。

去年4月，Lido 和 Rocket Pool 等流动性质押协议达到了超过210亿美元的资产峰值，但随后因TerraUSD数字资产的崩溃，导致2万亿美元的加密货币市场陷入困境。大多数 DeFi 服务的主要代币价格仍远低于2021年和2022年的纪录，与流动性质押的复苏形成了鲜明对比。

质押协议已经被广泛应用于以太坊等重要的商业区块链。目前，通过将以太坊代币锁定在网络中，帮助运营以太坊的人可以获得大约4%的年回报，通常以其他代币的形式给予奖励。Solana 和 Cardano 等竞争对手的区块链也提供质押奖励。质押者可以获得这些网络的代币作为回报，以鼓励他们质押资产并参与网络的安全和运营。

质押服务提供商 Attestant 的首席商务官 Steve Berryman 表示，在去年4月相关网络改进后，参与质押代币并帮助批准以太坊交易的验证者数量增加了将近40%。

直接参与质押涉及到复杂的软件和硬件。就以太坊而言，还需要在一段时间内锁定至少 32 个以太坊（按目前价格计算，相当于约 52,000 美元）。流动性质押协议承担了技术问题，接受较小的投资，并为用户提供了可以在其他地方使用的质押代币。

Messari 研究分析师 Kunal Goel 将这些服务描述为“区块链上的政府债券”。他说：“尽管它们并非零风险，但它们有着较低的风险，并且还没有发生过任何黑客攻击或利用漏洞的事件。”

流动性质押协议的反弹正值美国对加密货币的监管打击之际，其中包括对中心化交易所的质押产品的打击，导致 Kraken 和 Bitstamp 等公司停止在该交易所提供服务。

目前，其他监管机构也对质押协议采取了严厉打击。香港的数字资产平台规定禁止此类产品交易，新加坡也禁止零售投资者参与质押。

DACM 的联合创始人 Richard Galvin 表示：“对中心化交易所提供的质押产品的监管打击无疑对流动性质押产生了帮助。”

根据 DefiLlama 的数据，基于平台上锁定的 140 亿美元资产，Lido 目前已成为最大的 DeFi 服务。 Lido 的原生代币在今年的涨幅达到了60%，这个涨幅超过了市场上最大的100个加密资产的平均涨幅。而这100个最大的加密货币涨幅为27%。