加密貨幣中的部分市場已經擺脫了長期的數字資產低迷時期，距離歴史高點僅一步之遙。該行業是流動性質押，通過質押代幣來幫助運營區塊鏈，可以更輕鬆地獲得回報。 DefiLlama 數據顯示，流動性質押服務中鎖定的資產價值從 2022 年 6 月的低點躍升了 292%，達到 200 億美元。這使得流動性質押成為去中心化金融（DeFi）中最重要的部分，通過基於區塊鏈的自動化軟件，DeFi 讓人們能夠實現無中介的交易和借款。過去，借貸一直是 DeFi 技術的主要應用。

去年4月，Lido 和 Rocket Pool 等流動性質押協議達到了超過210億美元的資產峰值，但隨後因TerraUSD數字資產的崩潰，導致2萬億美元的加密貨幣市場陷入睏境。大多數 DeFi 服務的主要代幣價格仍遠低於2021年和2022年的紀錄，與流動性質押的復蘇形成了鮮明對比。

質押協議已經被廣泛應用於以太坊等重要的商業區塊鏈。目前，通過將以太坊代幣鎖定在網絡中，幫助運營以太坊的人可以獲得大約4%的年回報，通常以其他代幣的形式給予獎勵。Solana 和 Cardano 等競爭對手的區塊鏈也提供質押獎勵。質押者可以獲得這些網絡的代幣作為回報，以鼓勵他們質押資產併參與網絡的安全和運營。

質押服務提供商 Attestant 的首席商務官 Steve Berryman 錶示，在去年4月相關網絡改進後，參與質押代幣併幫助批准以太坊交易的驗證者數量增加了將近40%。

直接參與質押涉及到復雜的軟件和硬件。就以太坊而言，還需要在一段時間內鎖定至少 32 個以太坊（按目前價格計算，相當於約 52,000 美元）。流動性質押協議承擔了技術問題，接受較小的投資，併為用戶提供了可以在其他地方使用的質押代幣。

Messari 研究分析師 Kunal Goel 將這些服務描述為“區塊鏈上的政府債券”。他說：“盡管它們併非零風險，但它們有著較低的風險，併且還沒有發生過任何黑客攻擊或利用漏洞的事件。”

流動性質押協議的反彈正值美國對加密貨幣的監管打擊之際，其中包括對中心化交易所的質押產品的打擊，導致 Kraken 和 Bitstamp 等公司停止在該交易所提供服務。

目前，其他監管機構也對質押協議採取了嚴厲打擊。香港的數字資產平臺規定禁止此類產品交易，新加坡也禁止零售投資者參與質押。

DACM 的聯合創始人 Richard Galvin 錶示：“對中心化交易所提供的質押產品的監管打擊無疑對流動性質押產生了幫助。”

根據 DefiLlama 的數據，基於平臺上鎖定的 140 億美元資產，Lido 目前已成為最大的 DeFi 服務。 Lido 的原生代幣在今年的漲幅達到了60%，這個漲幅超過了市場上最大的100個加密資產的平均漲幅。而這100個最大的加密貨幣漲幅為27%。