從最近的歴史來看，美國政府關門對債券市場不是一件大事。如果有任何影響的話，政府停擺甚至是一個短期利好，因為當投資者需要藏身之處時，美國國債通常會上漲。

但這也增加了金融市場最討厭的東西：不確定性。

在華府解決了可能導致美國違約的債務上限僵局不到四個月後，其功能失調再次成為華爾街關註的焦點。在美國經濟無視悲觀預測，通脹仍然居高不下，以及世界其他地區增長乏力的情況下，政府停擺風險讓已在試圖判斷美聯儲利率路徑的分析師和投資者面臨更大挑戰。

“投資者肯定會將此視為造成波動的短期市場事件風險，”加拿大央行前官員、現任貝萊德智庫負責人的Jean Boivin錶示。

國會仍有可能通過立法維持政府在10月1日新財年開始後繼續運轉。此外，由於停擺不會影響財政部兌付債券的能力，因此對市場的利害關繫不像今年早些時候出現債務上限僵局時那麽大。

但這併不意味著政府停擺不會造成影響。如果停擺導致關鍵的經濟數據報告，如定於10月上半月發佈的月度就業和通脹數據推遲發佈，或者由於政府雇員被拖欠工資而導致經濟放緩，那麽停擺可能會使經濟前景變得更加模糊不清。政府若關門還將凸顯美國政治的不可預測性，這已推動惠譽和標普剝奪了美國曾享有的最高信用評級。目前穆迪對美國的評級仍為Aaa，但周一暗示其信心也出現動搖。

“我們可能會看到政府關門，這可能會導致不確定性加劇，”巴克萊全球通脹掛鉤研究主管Michael Pond說。

美國國債在過去政府關門期間出現漲勢，因為其仍被投資者視為避險資產。正如富國銀行分析師指出的那樣，在1995年、2013年和2018年底政府停擺期間，2年期和10年期國債的收益率下降。

這次可能會減輕國債市場的一些短期壓力。自美聯儲上周暗示，由於經濟意外強勁，利率可能到明年晚些時候都保持高位後，收益率一直在上升。周一拋售仍在繼續，30年期國債收益率一度上漲15個基點至4.67%，為2011年來最高。

雖然大多數經濟學家預計政府關門只會產生溫和影響，但目前美國汽車工人罷工活動在擴大，學生貸款償付恢復。高盛錶示，這三重風險加起來可能會將今年第四季度的經濟增速從第三季度的預計3.1%降至1.3%。