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根據Heraeus最新的貴金屬報告，黃金價格將繼續受制於美聯儲堅持較高利率政策的立場，而白銀供應似乎能夠滿足即使是上調的太陽能需求。

分析師們在上周美聯儲暫停加息後錶示：“黃金價格需要美聯儲採取較少鷹派的政策來上漲”，他們指出美聯儲對未來兩年的展望更新非常重要。他們說：“美聯儲成員的點陣圖顯示，他們中的大多數人預計今年將會再次加息一次，併上調了未來24個月利率將保持的期望值。” “一如既往，要看他們的行動，而不是聽他們說什麽，因為美聯儲的利率預測很少准確。”

市場對是否加息的預測

芝加哥商品交易所的FedWatch工具目前顯示，市場參與者認為在11月會有74.4%的機會維持不變，而在12月13日的美聯儲最後利率決策中，有59.4%的機會維持不變，這意味著市場參與者不認為2023年還會再次加息。

分析師們錶示：“這可能有助於黃金，因為它會削弱美元，這對黃金價格是一個積極的推動因素。”“自1984年以來，每個加息周期的最後一次加息後的一年內，黃金價格平均上漲了6%，如果利率在下次會議上維持不變，那將是在7月。”

然而，他們警告說，除非到2024年秋天美國經濟“惡化”，否則他們認為市場不太可能在那麽快的時間內看到降息。他們說：“更可能的是，利率將保持高位，這意味著黃金價格可能會保持下壓。”

（圖片來源 kitco ）

白銀供應能夠滿足不斷增長的太陽能需求

關於白銀，Heraeus的分析師們指出，中國的太陽能需求持續上調，這將吸收越來越多的白銀供應。他們寫道：“隨著亞洲大國太陽能容量在8月達到半太瓦，相當於今年迄今為止美國太陽能容量的總和（133吉瓦），亞洲大國的生產基地正在迅速擴張，增長可能快於白銀的降低裝載量，因此預計今年太陽能白銀需求將增加。”

他們說，中國正在超過先前關於太陽能裝機量和太陽能電池/模塊生產的估計。“因此，預計今年的太陽能白銀需求將創下紀錄，可能超過165百萬盎司，佔全球白銀需求的14%以上，比2022年高出2500萬盎司，”他們援引了銀礦石研究機構的最新數據。

他們還註意到太陽能技術的產品創新對白銀需求的影響。“新型TOPCon型電池產能正在增加；平均而言，這些電池的銀裝載量比傳統的PERC型電池高約30%，”他們寫道。

但盡管這些對白銀的樂觀指標，他們預計白銀總供應將能夠滿足需求，這將限制價格上漲。“盡管需求大幅增加，但白銀價格與工業需求關繫不大，如果開採供應無法滿足需求，那麽金屬的地上庫存將能夠滿足更大的需求，”他們說。