中信证券发布研究报告称，根据智慧交通网&中国政府采购网的数据，2023年8月，国内政府端招标及中标金额分别同比+9%/-18%，本月招标端过亿项目17个，总金额42.10亿元，中标端过亿项目14个，总金额29.46亿元。8月招标端数据同比增速再度回正一定程度反映了需求温和复苏趋势，看好全年政府端需求同比改善。展望2023年，看好安防龙头厂商在收入端、成本端、费用端迎来全面改善。看好安防龙头厂商在AI等能力加持下进军新赛道不断打开更大成长空间，坚定看好安防龙头厂商未来的成长趋势及空间。

中信证券主要观点如下：

招投标数据：根据智慧交通网&中国政府采购网的数据，2023年8月，国内政府端招标及中标金额分别同比+9%/-18%(注：考虑数据可得性，本报告只统计了金额为千万级别的安防项目;部分超大型项目按照建设期分摊计算)，本月招标端过亿项目17个，总金额42.10亿元，中标端过亿项目14个，总金额29.46亿元(去年同期招标端过亿项目17个，总金额45.38亿元，中标端过亿项目14个，总金额34.09亿元)。

回顾2023年1-8月，安防市场招标及中标金额分别同比-7%/-4%，2023Q1受宏观经济影响，政府端安防需求仍较为低迷，但4~5月已出现一定回暖迹象，Q2招标/中标金额分别同比-8%/+2%(Q1为同比-12%/-11%)，8月招标端数据同比增速再度回正一定程度反映了需求温和复苏趋势，该行看好全年政府端需求同比改善。

展望2023年：该行看好安防龙头厂商在收入端、成本端、费用端迎来全面改善：进入2023年，随着宏观经济预期回暖，国内政府及商业端安防需求均有望逐步迎来复苏，看好龙头厂商收入增速同比有所提升。同时，过去2年由于整体行业承压，部分玩家退出市场或降低投入，龙头厂商趁势整合市场份额，在行业上行周期有望进一步受益，且受益于竞争格局改善，盈利能力有望回升，人力成本压力明显降低。中长期来看，在各个行业的数字化、智能化转型成为未来10年黄金赛道的大趋势下，该行看好安防龙头厂商在AI等能力加持下进军新赛道不断打开更大成长空间，坚定看好安防龙头厂商未来的成长趋势及空间。

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风险因素：数字化进展低于预期;政府端投资承压;经济景气度承压;海外竞争加剧;汇率大幅波动风险。