中信證券發佈研究報告稱，根據智慧交通網&中國政府採購網的數據，2023年8月，國內政府端招標及中標金額分別同比+9%/-18%，本月招標端過億項目17個，總金額42.10億元，中標端過億項目14個，總金額29.46億元。8月招標端數據同比增速再度回正一定程度反映了需求溫和復蘇趨勢，看好全年政府端需求同比改善。展望2023年，看好安防龍頭廠商在收入端、成本端、費用端迎來全面改善。看好安防龍頭廠商在AI等能力加持下進軍新賽道不斷打開更大成長空間，堅定看好安防龍頭廠商未來的成長趨勢及空間。

中信證券主要觀點如下：

招投標數據：根據智慧交通網&中國政府採購網的數據，2023年8月，國內政府端招標及中標金額分別同比+9%/-18%(註：考慮數據可得性，本報告只統計了金額為仟萬級別的安防項目;部分超大型項目按照建設期分攤計算)，本月招標端過億項目17個，總金額42.10億元，中標端過億項目14個，總金額29.46億元(去年同期招標端過億項目17個，總金額45.38億元，中標端過億項目14個，總金額34.09億元)。

回顧2023年1-8月，安防市場招標及中標金額分別同比-7%/-4%，2023Q1受宏觀經濟影響，政府端安防需求仍較為低迷，但4~5月已出現一定回暖跡象，Q2招標/中標金額分別同比-8%/+2%(Q1為同比-12%/-11%)，8月招標端數據同比增速再度回正一定程度反映了需求溫和復蘇趨勢，該行看好全年政府端需求同比改善。

展望2023年：該行看好安防龍頭廠商在收入端、成本端、費用端迎來全面改善：進入2023年，隨著宏觀經濟預期回暖，國內政府及商業端安防需求均有望逐步迎來復蘇，看好龍頭廠商收入增速同比有所提升。同時，過去2年由於整體行業承壓，部分玩家退出市場或降低投入，龍頭廠商趁勢整合市場份額，在行業上行周期有望進一步受益，且受益於競爭格局改善，盈利能力有望回升，人力成本壓力明顯降低。中長期來看，在各個行業的數字化、智能化轉型成為未來10年黃金賽道的大趨勢下，該行看好安防龍頭廠商在AI等能力加持下進軍新賽道不斷打開更大成長空間，堅定看好安防龍頭廠商未來的成長趨勢及空間。

海內外動態：湖北出臺智慧小區建設指引文件，其中智慧安防為重要建設場景;各省市智慧城市轉型有序推進，多種應用場景持續建設開展

產業鏈動態：《中國智慧公路發展報告》發佈，智慧公路發展穩步推進;23Q1&2安防業景氣度逐季提升，呈現溫和回暖態勢。

風險因素：數字化進展低於預期;政府端投資承壓;經濟景氣度承壓;海外競爭加劇;匯率大幅波動風險。