基金、券商和第三方在基金投顧業務賽道上的業務佈局，可能即將出現新玩法。

在基金投顧遍地開花之際，頭部公募基金、券商、三方銷售合力成立投顧賽道相關公司。證券時報記者註意到，近期，易方達、廣發基金這兩家頭部公募基金公司聯合廣東省轄區內4家券商和第三方盈米基金子公司合資成立了廣州投資顧問學院管理有限公司，該公司經營範圍覆蓋了業務培訓、證券財務顧問服務和招生輔助服務等。

與此同時，廣東省3家券商子公司和盈米基金子公司還單獨成立了廣州投顧產業鏈投資有限公司，該公司董事長由盈米基金CEO肖雯擔任，經營範圍為信息技術咨詢服務，企業管理咨詢等。

機構聯手設投顧學院

天眼查App顯示，近日，廣州投資顧問學院管理有限公司成立，法定代錶人為陳海波，註冊資本9500萬元，經營範圍含業務培訓（不含教育培訓、職業技能培訓等需取得許可的培訓）、教育教學檢測和評價活動、招生輔助服務、證券財務顧問服務、接受金融機構委托從事信息技術和流程外包服務等。

該公司由多家位於廣東證監局轄下的機構共同發起設立，涉及廣發證券、易方達基金、廣發基金、東莞證券、粵開證券、萬聯證券和盈米基金。廣東省本地的4家券商、兩家頭部公募基金和基金銷售（基金投顧）展開合作，陣容空前，可謂強強聯合。

其中，廣發基金、廣發乾和投資、易方達基金持股比例均為21.05%。公開數據顯示，易方達基金、廣發基金的公募管理規模穩居全國前二；廣發乾和投資則是廣發證券全資設立的另類投資子公司，經營範圍為項目投資和投資管理。

此外，東莞證券子公司東莞市東證宏德投資、粵開證券子公司粵開創新投資、萬聯證券子公司萬聯廣生投資持有廣州投資顧問學院股份比例均為10.53%；獨立基金銷售和基金投顧機構盈米基金旗下盈米信息技術則持有5.26%的股份。

或涉及基金投顧業務

值得關註的是，廣州投資顧問學院管理有限公司名稱中的“投資顧問”和“學院”的字樣，以及經營範圍中關於業務培訓、證券財務顧問服務的涵蓋，也引發市場關註。

業內人士認為，從公開信息看，廣州投資顧問學院管理有限公司的成立或是由政府牽頭廣東省本地的金融頭部機構支持投顧業務發展的項目，而易方達基金、廣發基金和盈米基金的出現，則意味著或與基金投顧業務有較大關聯。

證券時報記者註意到，隨著公募行業的激烈競爭和高質量發展的需求，越來越多的基金開始探索以基金客戶為中心的投資模式，同時也使得尋求第二增長曲線的基金公司期望在投資顧問業務上有更多突破。

基金投顧業務的發展至今已有近4年。證監會於2019年10月下發《關於做好公開募集證券投資基金投資顧問業務試點工作的通知》，行業期待已久的公募基金投資顧問業務試點正式落地，由此開啟了基金銷售從銷量導嚮的賣方時代嚮以客戶利益為導嚮的買方時代轉型。

這幾年，投顧業務發展極為迅猛。在基金投顧業務推出之初，當時僅有易方達基金、南方基金、華夏基金、嘉實基金和中歐基金5家基金公司或旗下子公司正式獲得證監會首批基金投資顧問業務試點資格，而今基金投顧業務試點公司已遍地開花。數據顯示，截至2023年3月底，共有60家機構納入基金投顧試點，涵蓋券商、基金、銀行和第三方銷售機構，服務資產規模增至1464億元，客戶總數也達到了524萬戶。

基金投顧在相當程度上改善了客戶的投資體驗，同時也增強了基金公司業務的黏性。根據廣發基金發佈的基金投顧2周年數據報告顯示，購買該投顧的客戶復購率達66.26%，客戶留存率為75.39%。從2021年8月18日至今年7月底，廣發基金直銷平臺的基金投顧客戶的人均交易次數為3.8次，低於同期該機構個人客戶公募非貨產品主動交易次數均值（28.9次）。

今年6月，證監會出臺《公開募集證券投資基金投資顧問業務管理規定（徵求意見稿）》，指出基金投顧業務試點已基本具備轉常規條件。

目前，基金公司及基金子公司、券商、三方機構等機構都在加速“跑馬圈地”，開發獨特打法以突出重圍。未來，更多類型的機構有望進入賽道，各基金投顧機構對自身投顧品牌建設進入加速期。

基金投顧多個問題待解

證券時報記者在採訪華北一家公募基金高管時，對方曾直言基金銷售中存在諸多問題，如把高風險基金推給風險承受能力小的投資者、在市場高位極力推薦熱門基金、贖舊買新等。這些問題導致基金持有體驗很差，併帶來了較高的投訴率，不規範的基金銷售對基金品牌造成負面影響。

證券時報記者此前通過問卷調查發現，國內基金投顧業務發展仍面臨睏境和難點：

一是分支機構積極性不高。根據問卷調查，22家中有高達41%的受訪機構稱分支機構對參與基金投顧業務的積極性不高，重心仍然在產品銷售上；有27.27%的機構錶示積極性一般，需要靠總部費用來補貼；僅有13.64%機構錶示分支機構做基金投顧業務積極性較高。

二是機構當前財富管理的重心主要在產品銷售上。這也是制約基金投顧業務發展的重要因素之一。

三是51.35%的機構選擇“投資者簽約了基金投顧也不賺錢”。華中地區一家機構稱，基金投顧簽約客戶整體盈利性低。

四是45.95%的機構認同“基金投顧顧問服務不足，與投資者購買公募基金相比無太大差異”。北京一家大型券商人士錶示，從客戶角度來看，購買基金與簽約基金投顧委托機構購買基金體驗差別不大。

投資顧問是基金投顧專業水平和服務質量最直接的體現，也是投顧業務的重中之重。圍繞基金分析、組合分析、策略方案、賬戶管理、持續服務等環節，投資顧問面對不同類型客戶的特點和需求，需要提供差異化服務。

可見，專業能力和服務覆蓋程度同樣影響基金投顧的發展。

券商開展基金投顧業務的優勢在於，廣泛的客戶基礎、專業的投研團隊、豐富的服務經驗，尤其是以遍佈全國各地的分支機構為依托，可以更好地觸達客戶，增強客戶信任度。基金公司開展投顧業務的優勢在於，其強大的投研能力、豐富的產品運作經驗以及較高的品牌認可度。基金銷售機構在連接客戶的“顧”部分具有天然優勢。

對此，業內人士認為，此次廣東省多家券商、公募基金和銷售機構強強聯合，加強全面合作，積極發揮各自的專業優勢，共同打造投資顧問學院，將有助於加強投資顧問團隊實力和提高投資顧問的隊伍，為投資者提供個性化、精細化的投資顧問服務。