在市场大幅调整之后，估值水平创下十年新低，这已经反映大多数的悲观预期，调整已比较充分，当前应该对后市乐观一些，积极地挖掘潜在的投资机会，不能再让恐慌主导我们的情绪。

过去一年多来，市场遭遇剧烈调整，投资者风险偏好大幅下降。展望后市，接下来又将如何演绎？

近日，高毅资产董事长邱国鹭在致持有人的信中表示，在市场大幅调整之后，估值水平创下十年新低，这已经反映大多数的悲观预期，调整已比较充分，当前应该对后市乐观一些，积极地挖掘潜在的投资机会，不能再让恐慌主导我们的情绪。

如何看？特殊时刻更要坚定信心

邱国鹭首先谈了对后市乐观的两点逻辑。

一是让市场担忧的几个方面正在好转。

从疫情影响看，尽管疫情的反复会对经济的方方面面产生一定影响，但现在不应该比2020年3月更加令人担忧。奥密克戎的重症率、死亡率远小于疫情刚发生时期，并且国产疫苗对重症和死亡的预防效果良好。过去几周的高频数据也显示，物流快递已经基本恢复，制造业的复工复产正在稳步推进。

从房地产方面看，在“一城一策”的方针下，各地的地产政策正在逐步放松，地产销售有望在下半年初步企稳。

对平台经济，监管政策预计会趋于常态化，中长期而言有利于行业的规范健康发展。

从“稳增长”政策看，当前正在积极推进，预计在下半年会体现出更加明显的效果。

二是市场走势已经Price in。

邱国鹭表示，尽管目前市场情绪低迷，但恒生中国企业指数已经跌到了2008年10月全球金融危机最低点的附近，从去年2月中旬到今年3月中旬，中概互联网指数从顶部下跌近80%，上证指数此前也跌破3000点。“我们认为，市场的向下调整已经比较充分，十年新低的估值水平已经反映了大多数的悲观预期。”

综合上述两个方面，邱国鹭鲜明地表达了后市观点：站在当前时点看，坚信中国经济的韧性和中华民族的韧性，对今后一到两年的市场前景保持相对乐观。“这样的环境下，我们应该在保持谨慎的同时对资本市场更加乐观，更加积极地挖掘潜在的投资机会，而不能让恐慌主导我们的情绪。”邱国鹭如是说。