當美股仍在承受拋售潮帶來的沖擊時，一股更大的風浪已經在不遠處出現。

高盛在周五錶示，美國消費疲軟對企業盈利的影響正在顯現，對美股造成的沖擊將超過股票拋售。

David Kostin等策略師在報告中寫道，美國5月零售銷售環比下跌0.3%（環比增長自2021年12月以來首次轉負），以及6月密歇根州消費者信心指數創歴史新低，這些錶明高通脹和資產價格下跌已經開始給家庭帶來經濟壓力。

策略師們認為，沃爾瑪和Target等零售商巨頭似乎高估了消費者對於部分日用品的需求，這導致他們正在通過打摺促銷來清理過剩庫存。

另外針對汽車等非必需消費品，他們在報告中錶示：

消費者支出下降確實對非必需消費品行業，尤其是汽車行業的收益構成威脅......自1月份以來，二手車價格已下跌6%，這錶明汽車的整體需求錶現疲軟，市場對汽車行業銷售額在2023年增長13%的普遍預期似乎過度樂觀。

在這種情況下，美股或將進一步承壓。

具體來說，策略師們認為有部分投資者擔憂，生活成本上漲、債券收益率上行以及股票收益低迷都可能導致普通家庭在股市中“投降”，這會讓美股雪上加霜。

但同時他們也錶示，相關數據顯示今年美國家庭對美股仍保持“驚人的強勁需求”。另外，富人大量持股，而他們更加免受通脹影響，再加上企業傾嚮於在家庭拋售股票時進行回購。

華爾街見聞此前提及，當對沖基金正以創紀錄的速度忙著拋售股票，而美國上市公司卻在委托高盛瘋狂買入自己的股票。當標普500指數在6月10日和13日連續下跌逾2.9%時，高盛集團負責為客戶執行股票回購的部門在首日成交量飆升至去年日均水平的2.8倍，在第二天則是日均水平的三倍多。

對此策略師們寫道：

自1950年以來，在家庭激進拋售股票的年份中，標普500指數平均上漲了8%。

然而華爾街知名空頭、摩根士丹利首席美國股市策略師Mike Wilson對回購併不太樂觀，他認為在企業盈利前景不明朗的情況下，企業需求不一定能維持創紀錄的增長速度。

目前高盛仍預計標普500指數將在年底收於4300點，低於彭博社編制的截止6月中旬策略師4650點的目標中值。

標普500指數在上周五收於3911.74點，今年迄今為止的跌幅已達到約18%。