日本的投資者錶示，仍有充足的時間做空日元。但國際分析人士認為，事實併非如此。他們錶示，隨著美元兌日元進一步嚮140的關口下滑，交易的時間已經接近尾聲。

近日來，日元不斷走低，在日元跌至24年低點之後，分析師們對於是否繼續做空日元開始產生了分歧。

日本的投資者錶示，仍有充足的時間做空日元。但國際分析人士認為，事實併非如此。他們錶示，隨著美元兌日元進一步嚮140的關口下滑，交易的時間已經接近尾聲。

日本國內投資者持續看空

美國銀行最近對基金經理進行的一項調查顯示，市場正密切關註日元走勢，押註日元進一步下跌越來越被視為壓力最大的宏觀交易。日本與世界其他國家的利率差距、以及日本所依賴的進口油價上漲以及美元復蘇已經使日元今年以來下跌了17%，是G10中錶現最差的貨幣。

據媒體，東京Gaitame.com研究所總經理Takuya Kanda指出，隨著日本央行繼續實施寬鬆的貨幣政策，日元走弱是不可避免的。Kanda加入了日本一大批看空貨幣的人的行列，他預計美元兌日元將達142，而且，如果美聯儲加息，美元兌日元仍有小幅上漲空間，他補充稱，147的水平也有可能突破。

NLI研究所高級經濟學家Tsuyoshi Ueno對媒體錶示，“沒有明確的因素促使日元走強”，因為日本央行行長黑田東彥強調，現在放棄寬鬆政策還為時過早。

Ueno錶示：“仍有做空日元的機會。日本將成為唯一實行負利率的國家，日元將成為主要的融資貨幣。”他預計美元兌日元將到145左右。

Fivestar資產管理公司分析師Tatsuhiro Iwashige也認同這一觀點。他認為，美元兌日元未來可能會達到160，上一次達到該水平是在1990年。他指出：“日元貶值是由日美同盟利率差異和貿易赤字所證明的。在目前139的水平上，仍有很大的空間增加日元拋售頭寸。”

此外，對沖基金也不再大舉押註黑田東彥將調整日本央行的收益率控制政策，不過日元不斷接近140關口，這可能再度引發匯市幹預機制。

據媒體，加拿大皇家銀行資本市場駐中國香港策略師Alvin Tan錶示：“我預計本周日本央行的政策不會有任何變化。事實上，我懷疑在黑田東彥留任期間，我們是否會看到任何變化。”

海外投資者加入看多陣營

瑞士百達財富管理公司卻併不認為日元會繼續下跌。分析師Luc Luyet在最近的一份報告中寫道，隨著衰退風險的滲透，未來幾個月日元繼續貶值的空間有限。

Luyet寫道：“經濟前景惡化應該會限制全球利率，可能為低收益的日元提供更有利的環境。”他預計日元將抹去今年迄今為止的跌幅，明年將回到美元兌日元120的水平。

澳大利亞國民銀行的策略師Rodrigo Catril也對做空日元感到警惕。Catril在報告中寫道：“不排除美元兌日元上漲到145的可能性，但漲得越多，將會跌得越重。”

與此同時，有跡象顯示期權市場一些賬戶一直在增加看漲日元的頭寸。除了外匯市場，投資者也開始看多日本債券和股票市場。

瑞穗證券市場策略師Nobuhiko Kuramochi認為，如果日本央行堅持當前的政策，不會對股市產生任何負面影響。他錶示：“日元走軟為盈利提供了緩沖。如果日元走強（由於日本央行的意外舉動），那將對股市產生負面影響。”