前瞻指引跟不上通胀走势，欧央行进入数据依赖模式。

德银表示，若欧央行在本周四偏离之前指引，加息50个基点。这表明央行官员可能放弃前瞻性指引，真正开始数据依赖。

德银经济学家Mark Wall在最新的报告中指出，如果欧央行本周真如媒体报道的那样加息50个基点（是之前指引的2倍），这意味着央行官员可能确实处于数据依赖的模式中：

今年的一贯经验是，在这样一个快速上升的通胀环境下，前瞻性指引可能会很快过时，

如果确实偏离信号并在周四加息50个基点，欧洲央行将证明它确实处于依赖数据的模式中。

媒体周二报道称，欧央行决策者将在周四的会议上讨论是否加息50个基点，以抑制创纪录高位的通胀。欧央行首席经济学家Philip Lane将在会议上提出正式的政策建议。

如果欧央行最终完成7月50个基点的升息，将使央行决策者大幅偏离6月9日政策指引。欧洲央行曾表示，它只会逐步加息，在7月份加息25个基点，而将更大规模的加息推迟到9月份。

法兴预测认为，虽然经济增长的下行风险已经增加，但就目前而言，9月欧央行可能加息50个基点的指引可能仍然有效，部分原因是通胀预测需要在9月得到再次上修。短期而言。欧央行不会公布新的经济预测，但其如果更新评估可能会指出经济前景存在高度不确定因素，特别是在能源供应情况方面。

加息机会“稍纵即逝”

在加息进程方面，目前市场分析普遍认为，欧央行的货币政策远落后于实际通胀形势。

受食品和能源价格飙升影响，欧元区6月通胀率继续冲高。欧盟统计局周二公布数据显示，欧元区调和CPI在5月同比上升8.1%后，6月继续同比上升8.6%，续创历史最高水平。

虽然通胀压力持续，但不少分析师则认为，欧元区经济前景将限制欧洲本轮加息周期的幅度，欧元区经济衰退的风险令一些欧元区央行行长更加谨慎。

欧盟委员会上周将2022年欧元区国内生产总值（GDP）增长预测下调至2.6%，明年下调至1.4%。

根据欧盟的最新估计，如果今年冬天寒冷且未能采取预防措施来节约能源，俄罗斯停止向欧盟供应天然气可能会使其GDP减少多达1.5%。

汇丰外汇策略师Dominic Bunning认为，欧洲央行可能难以在未来几个月进行更大规模的政策收紧：

加息的窗口正在迅速关闭，无论欧洲央行做什么，欧元区经济都在放缓。