Danske Research 看好 2023 年通过日历看跌期权利差结构性空头美元/日元敞口。策略 卖出 3M 144.00 看跌期权，买入 3M 136.00 看跌期权，买入 12M 128.00 看跌期权 (Spot ref: 136.15)
“日本央行明年收紧货币政策不是我们的基本假设，但我们对这种可能性持开放态度。全球经济衰退和大宗商品价格下跌可能阻碍日本通胀回归。”
然而，这种情况也会导致美国国债上涨。较低的美国债券收益率和大宗商品价格也将导致美元/日元下跌，”丹斯克指出。
“因此，明年的美元/日元空头头寸将在多种情况下发挥作用。我们通过日历价差做空美元/日元，我们卖出 ITM 3M 看跌价差，为 1200 万美元/日元的看跌期权提供充分的资金。我们选择日历利差，因为我们预计上述因素不会在 2023 年晚些时候出现，同时也看到近期反弹的可能性有利于整体头寸，”Danske 补充道。
