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美国拉拢多国释放储备库存,美油恐守不住70美元关口

欧洲疫情恶化,奥地利和德国宣布新的封锁措施,引发市场对石油需求遭冲击的担忧。11月22日亚洲时段,美国原油一度跌至七周低点74.76美元。上周日有媒体称日本和美国计划将就释放战略石油储备发布联合声明,可能导致短期美国原油继续下滑。

欧洲疫情担忧情绪,油价创七周新低

11月22日亚洲时段,美油延续上周跌势,一度跌至七周低点74.76美元,因市场继续消化一系列利空消息。全球主要经济体可能释放原油储备为油价降温。此外,欧洲遭遇新一波疫情冲击,奥地利宣布重启全国封锁,德国也警告不排除锁国等一切防疫可能性,引发市场对石油需求的担忧。

但对于消费者来说,需求下跌不太可能立即转化为油价下跌。根据美国汽车协会的数据,上周五,美国汽油平均价格为每加仑3.41美元,为七年来的最高水平,高于一个月前的3.34美元和去年同期的2.12美元。

需求反弹一直是今年油价复苏的关键推动力,任何有关需求可能解冻的迹象都会令市场参与者感到不安。封锁降低了对石油产品的需求。如果这些封锁措施扩大到奥地利以外的欧洲其他地区或其他地方,可能导致市场供应过剩。

Oanda高级市场分析师埃尔兰(Craig Erlam)表示:“从根本上说,市场仍处于良好位置,但如果其他国家效仿奥地利的做法,那么封锁现在显然是油市的一个风险。”他补充称:“油价跌破80美元可能会加深回调,或许会将拉回70美元左右。”

WTI和布伦特原油都已经连续第四周下跌,这是自2020年3月以来最长的下跌时间。

美国拉拢需求大国释放储备库存

过去几周油价一直呈下行趋势。拜登政府一再表示,正在探索减轻油价上涨给消费者带来负担的方法。美国政府的一个选择是动用战略石油储备。

消息人士表示,美国可能以出售或者借用的形式释放原油储备。最新消息称,日本和韩国方面确认美国要求就石油问题进行协调,上周日有媒体称日本和美国计划将就释放战略石油储备发布联合声明。

2021-11-22 15:49
原油:短线偏弱,但下方空间有限

过去一周,油价重心大幅回落,外盘两油自三周前的高点已经回落约10美元/桶。随着美联储11月利率会议结束,过去一周原油市场乃至全市场关注的核心是紧缩周期的基本确定,带动美元短期面临了较强的上行压力,并带动油价持续回吐通胀溢价。我们认为,紧缩周期确立之下油价短线可能仍然偏弱并有3-5美元/桶左右的下方空间,但暂时还不具备趋势大跌的基础,或在本周逐步筑底。从市场情绪看,美、欧反复强调通胀可控,美联储对于缩表、加息的表述相对偏鸽,意味着实际利率的拐点可能不会那么快到来。而美元指数过去一周的冲高回落也体现了市场对于欧美央行“鸽派紧缩”的计价。考虑到海外尤其是欧洲疫情仍在反复,我们认为短期美元立即开启强势周期的概率较低,原油回吐“通胀溢价”暂时或告一段落

回归原油基本面,欧美成品油裂解价差仍在走强,美国原油库存未有超出季节性节奏的累库表现,印证供应偏紧格局暂未缓解。考虑到欧美炼厂开工率仍处于季节性提升阶段,叠加中国前期原油进口配额下发,北半球原油一次加工需求仍在扩张,市场对于能源供应偏紧预期未暂未证伪。因此,交运复苏叠加北半球冷冬对取暖油、柴油需求的利好依旧支撑油价重心不会回落太深,本周的交易重心在于寻底。长期来看,如果没有新的超预期供应增量突然落地前(如OPEC+出现计划外增产、美解除对伊原油出口制裁、美页岩油大幅超预期恢复等),本轮回调后至少在今年Q4末期外盘两油仍有一次创新高的可能。其中Brent未来很可能突破90美元/桶。而对于内盘原油SC,随着未来仓单的进一步消化,以及亚洲地区近期柴油等成品油价格的走强或在未来带动炼厂开工率的小幅回升,中长期走势或继续强于外盘两油,未来可能突破580元/桶

2021-11-22 15:49
需求面临不确定性,油价恐难升破100美元

大宗商品分析师最近一直在疯狂预测,在需求意外强劲而供应不足的情况下,油价将不断攀升。虽然多数人认为油价还能涨,但也有人对此表示怀疑,并给出理由。

花旗经济学家Ed Morse就是持反对意见的人之一。本周早些时候,他在接受采访时表示,尽管本季度油价将继续上涨,但美国明年的产量增长可能会让所有人大吃一惊,这意味着随着更多供应进入市场,油价涨势可能会结束。

安联首席经济顾问埃利安(Mohamed El-Erian)也不认同强烈看涨油价的观点。本周他告诫人们不要对油价过于乐观,因为油价越高,石油需求面临的压力就越大。

这位专家在接受采访时指出,目前的局面是由两个不可预见的情况造成的。一方面,没有人预料到需求反弹得如此之快、如此强劲。另一方面,没有人预料到能源危机和能源转型中的挑战。

事实上,18个月前,即使对一些大型石油公司的首席执行官来说,油价反弹至每桶80美元的想法也一定是遥不可及的。现在,有传言说布油价格将达到100美元或更高。埃利安认为,这种情况不太可能发生,原因很简单:油价越高,人们就越不愿意购买。这或许是最简单的市场原理之一,也是推动大宗商品行业循环的原理。

他解释称,如果只关注供应方面,油价可能会达到100美元,因为该行业总体上投资不足,而需求将保持强劲。但如果看看需求方面的情况,就会有一些疑问。目前石油需求强劲,但6个月后还会强劲吗?人们因为价格上涨而减少购买,石油需求可能遭破坏。此外,油市是否面临紧缩政策,这些都存在重大问题。

OPEC表示,尽管美国等大型消费国越来越强烈地要求增加供应,但需求的不确定性使其坚持最初的增产协议。

OPEC将今年石油需求增长预估下调16万桶至570万桶/天。就本季度而言,OPEC将其石油需求增长削减了33万桶/天,还称“由于能源价格上涨,目前认为第四季度的经济复苏步伐将放缓。”换句话说,最初能源危机使油价受益,现在显然因为拖累经济而损害石油需求。

汇通网提醒,综合以上信息可以看到,虽然市场上很多人预测油价能继续上涨,甚至预测布油能升至100美元/桶,但安联经济顾问认为,高油价将打压石油需求,从而限制油价涨幅。需求面临不确定性的情况下,布油恐无法升破100美元/桶。

2021-11-17 13:09
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介绍
擅长原油,期货。擅长通过经济学和金融学的核心概念分析期现关系和套利机会,为产业客户提供专业化的套期保值和套利投资方案。