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舞动期货
擅长原油,期货 。拥有丰富的实盘操作经验和分析能力
暴力加息令美股盘中跳水齐跌1%,但鲍威尔记者会转涨,美债收益率刷新多年高位

9月21日周三,美联储如期连续第三次加息75个基点,将美国基准利率抬升至3%-3.25%区间,创2008年以来最高,并重申继续加息是适宜的,将按计划推进缩表,通胀仍偏高。

在最新经济预测中,美联储全面下调美国2022年至2024年的美国GDP增长预期,对今年GDP增长的预测从1.7%大幅削弱至0.2%,还上调了三年内的PCE通胀预期,认为今年通胀站稳5%上方,未来几年失业率预期也被上调至4.3%-4.4%,高于作为长期趋势的4%。

最受瞩目的央行官员利率预期“点阵图”将2022年至2024年的联邦基金利率预测全线上修,预计今年底加息至4.4%,比6月的预测提高了1个百分点,2023年将进一步加息至4.6%,2024年降至3.9%,但预计2025年底利率为2.9%,高于长期趋势。

FOMC决策发布后:

美股全线火速跳水转跌,并齐跌约1%,道指跌300点,抹去稍早逾230点的涨幅。费城银行指数跌幅扩大至1%。

10年期美债收益率日内升幅扩大至7个基点至3.64%,刷新十一年最高。两年期美债收益率日内升幅迅速扩大至16个基点至4.12%,再创十五年高位。关键的衰退前瞻指标:美国2年/10年期国债收益率曲线倒挂加剧,利差为负50个基点。

美元指数DXY迅速涨超1%至111.42,刷新二十年最高。现货黄金转跌并失守1660美元。

FOMC决策公布前5分钟,道指涨超180点,标普、纳指和罗素小盘股均涨0.8%,银行板块涨0.8%。10年期美债收益率小幅转跌并不足3.57%,两年期收益率涨幅大为收窄并失守4%,美元指数DXY也涨幅收窄并重回111关口下方。现货黄金涨幅扩大至1670美元。

美联储主席鲍威尔于决策声明发布后半小时召开记者会,此前5分钟,美股维持跌幅,道指跌近200点,标普大盘和科技股居多的纳指跌0.6%,罗素小盘股跌0.5%。10年期美债收益率抹去短线涨幅并转跌,交投3.56%,两年期美债收益率维持11个基点的涨幅站稳4%上方。美元指数DXY维持涨1%至111.30,现货黄金小幅转涨交投1665美元。

记者会开始5分钟内,美股追随纳指相继转涨,道指涨超230点,标普和纳指涨超1%,罗素小盘股维持0.6%的跌幅。10年期美债收益率转跌并失守3.56%,两年期收益率涨幅收窄但站稳4%上方。美元指数涨幅收窄一度失守111,仍徘徊二十年新高。现货黄金涨幅扩大,一度涨1%升破1680美元。

周三美联储决策公布前的市场走势如下:

美股高开高走,道指最高涨超230点或涨0.8%,标普500指数也最高涨0.8%,科技股居多的纳指和纳指100均最高涨0.7%,罗素小盘股涨0.9%居前。标普11大板块普涨,公用事业、必需消费品、房地产和工业板块齐涨1%,石油股走高,但新能源汽车股普跌。

各期限美债收益率持续走高,短债收益率升幅更大。10年期基债收益率一度上破3.58%,逼近昨日升破3.60%所创的十一年高位,30年期长债收益率也接近昨日所创的八年最高。

对货币政策更敏感的两年期收益率自2007年10月以来首次升破4%。5/30年期美债收益率曲线倒挂21个基点,为2000年以来最大倒挂幅度,突显市场对衰退降至的担忧。

衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY升破111关口,再创2002年以来的二十年新高。避险需求也推动非美货币普跌,欧元兑美元一度跌1%至二十年最低,失守0.99并远离平价位。英镑兑美元再创三十七年最低,美元兑日元升破144接近上周所创的二十四年最低。

黄金在地缘政治摩擦升温之际吸引避险需求。期金涨0.3%交投1676美元,稍早曾升破1680美元整数位,现货黄金也上逼1670美元,日高同样接近1680美元。美元走强令伦敦基本金属普跌。

2022-09-22 06:43
欧洲天然气能源价格下探,“寒冷的冬季”让欧洲不安

9月16日,洲际交易所(ICE)数据显示,作为欧洲天然气价格风向标的荷兰天然气交易中心期货价格在8月底冲破345欧元/兆瓦时关口之后震荡下行,截至发稿报217欧元/兆瓦时。值得注意的是,在天然气价格自高位回落的同时,欧洲电价同样出现了回调。

能源行业分析师认为,这与欧盟各国纷纷达到冬季天然气储气目标有关,同时欧盟委员会为确保各国民众“安全”过冬所公布的能源干预计划也起到了一定作用。但能源价格下探,欧洲就能“安全”过冬吗?

本周,欧盟委员会主席冯德莱恩要求欧盟成员国在冬季需求高峰期之前实施“强制性”能源配给政策。欧盟委员会披露,这份草案要求欧盟成员国将当前的用电量减少10%,将天然气的使用量减少15%,以确保各国民众“安全过冬”。更为重要的是,欧盟委员会计划对化石燃料公司征收暴利税。根据计划,石油、天然气、煤炭和炼油企业将被要求按其应税盈余利润的33%缴纳“团结税”。此外,将可再生能源和核能发电企业的收入上限设定为180欧元/兆瓦时。

对于目前欧盟储藏天然气的“努力”和限价措施,国际投资银行高盛在最新预测中表示,2023年第一季度,欧洲天然气价格有希望跌回100欧元/兆瓦时以下。但与去年同期价格33欧元/兆瓦时相比,当前价格仍在历史高位。

在意大利都灵生活近40年的乔瓦尼对《环球时报》记者表示:“我从未经历过能源价格如此之高的时期。”在他看来,即便是欧盟实施能源干预计划后,未来电价有所下降,但能源短缺的实质依然会延续。“我减少用电的原因不止因为价格高昂,未来还将因为‘被限制用电’,这会令我感到更为不安。”乔瓦尼称。

乔瓦尼的“不安”也是欧洲各国居民情绪的缩影,当地社会动荡的风险正在增加。本周一,德国各城市纷纷举行游行,抗议政府的能源和社会福利政策。集会打出的标语:“富人应为危机买单”“价格降下来,工资涨上去”。示威活动被称为“热秋”运动,以此说明对抗“寒冷的冬季”。

来自德国的托马斯,参加了抗议游行,他向《环球时报》记者表示,现在他们一家的能源费用正在成倍增长。天然气和电力的能源费用,已经相当于他与妻子一个月的收入。而之前捷克也举行了更大规模的集会,有7万人聚集在布拉格的瓦茨拉夫广场。示威组织者宣称,物价上涨特别是电力和天然气的价格上涨,将在秋季摧毁经济。

制造业迎“破产之秋”

欧洲的能源危机正逼近“风暴眼”。能源供应紧张和配给制度将让欧洲经济形成恶性循环。

德国电视一台在报道中警告:“破产之秋或即将来临”。“德国中小企业对破产浪潮的恐惧正在蔓延。高昂的能源价格、供应链问题和熟练工人的短缺令许多企业家感到担忧。”德国手工业者中央行业协会(ZDH)主席汉斯·彼得·沃尔塞弗抱怨道:“每天我们都会接到公司的紧急电话,这些公司因为无法支付大幅增加的能源费用而即将停止生产。”数以万计的工作岗位岌岌可危。

过去几天,德国几家历史悠久的公司资不抵债宣布破产。其中就包括拥有200多名员工的卫生纸制造商Hakle和拥有近2500名员工的鞋类零售商Görtz。德国百年老店、著名豪华品牌汽车内饰制造商Dr. Schneider(施耐德博士)集团近日也被迫向科堡地方法院提交破产申请。该公司称,有2000名员工受此影响面临失业。

德国工业联合会(BDI)主席齐格弗里德·鲁斯乌尔姆的预测更为悲观,“德国经济支柱工业将面临全面崩溃。数十万个工作岗位将面临风险,我们根本无法给出一个大概的数字来说明德国将付出怎样的代价。”

许多能源供应相对的充足大企业,也已经深深地感受到了能源危机所衍生的威胁。为了节约能源,德国大众汽车集团旗下的奥迪公司建立了能源追踪系统,通过数据与分析推动节能。奥迪内部开发的能源分析工具可以抓取出高能耗项目,以便实施能耗管理。但对于现在政府新的规定,许多员工认为,这是一种挑战。冬天室内会很冷,必须穿上厚的工作服,但会影响操作。

除德国外,法国总理伊丽莎白·博尔恩也在本周一警告该国的公司要削减能源。“如果我们实行配给制,公司将首先受到影响”,博尔恩在巴黎的雇主协会会议上表示,“不幸的是,你必须为此做好准备。”为此她呼吁企业在9月制定自己的节能计划。对此,许多企业非常不满,对于他们来说,即使政府没有节能措施,企业也面临能源危机的侵袭。

当前,欧盟制造业已经遭受了能源危机的严重冲击。以主要工业国德国为例,受其国内和欧元区新订单减少的影响,7月德国工业新订单环比减少1.1%,连续第六个月环比下降。“强制性能源配给政策一旦落地,势必将继续影响欧盟国家高能耗行业的开工率,欧洲制造业将经历产能的转移及全球市场份额的流失。”中国银河证券产品中心首席策略官秦晓斌对记者说。

他还对记者表示:“我国制造业具有产业链完备和能源成本的优势,或受益于欧洲能源紧缺后的全球份额提升,但是,日趋紧张的国际经济关系可能会弱化这种优势。”

同时他

2022-09-17 12:39
连续第九个月逆差!欧元区7月贸易逆差逼近历史纪录

由于能源成本高企导致进口额上升,欧元区7月份再现贸易逆差。

欧盟统计局周四公布的数据显示,欧元区7月份商品贸易逆差为340亿欧元(合339亿美元),上年同期为顺差207亿欧元。这是有记录以来的第二大逆差。

这是欧元区连续第九个月出现货物贸易逆差,且逆差规模呈扩大之势。

出现逆差的原因是进口额大增,同比上升44.0%,至2695亿欧元。出口额也有所增长,不过增幅较低,为13.3%,较6月(20.1%)增幅放缓。

经季节性因素调整后,7月份贸易逆差为403亿欧元,6月逆差为322亿欧元,5月份逆差为272亿欧元。

按环比计算,欧元区7月份出口额经季节性因素调整后下降1.7%,进口额增长了1.5%。

欧盟的数据显示,今年前七个月,欧盟能源贸易逆差增至3524亿欧元,上年同期为逆差1277亿欧元,凸显出自俄乌冲突爆发以来,过去几个月进口能源成本的上升程度。

欧元区石油和天然气供应严重依赖进口。随着能源进口成本不断升高,欧元区贸易顺差急剧逆转。数据显示,去年全年欧元区实现贸易顺差1284亿欧元,远低于2020年的2339亿欧元。

欧洲央行今年早些时候的报告也指出,欧元区90%以上天然气依赖进口,天然气价格大幅上涨会通过消费渠道和中间产品渠道抑制经济活动。这意味着如果部分天然气供给中断,对经济的负面冲击将加剧。

值得一提的是,受日元贬值推高进口商品价格影响,日本已连续13个月出现贸易逆差,创2015年以来最长记录。

2022-09-16 00:05
为避免原油产量暴跌 白宫考虑约以80美元“买油”回补战略储备

据知情人士透露,当原油价格跌破每桶80美元时,美国可能开始补充其紧急石油储备。

知情人士称,拜登政府官员正在权衡采取这一举措的时机,着眼于保护美国石油产量增长并防止原油价格暴跌。

上周,美国WTI原油价格一度大幅下挫至每桶81美元附近,创下今年1月中旬以来的最低水平。

虽然拜登在3月下令从战略石油储备中释放史无前例的1.8亿桶石油,以遏制飞涨的石油和天然气价格,但官员们现在的目标是减缓这些释放,以令进入冬季的能源市场依然在可控范围内。

与此同时,白宫官员们正试图向石油生产商保证,政府不会让价格暴跌。

购买原油以补充储备将对市场起到支撑作用。上周,美国原油储备出现创纪录的下降,目前处于1984年以来的最低水平。

美国能源部在9月12日周一公布的数据显示,美国战略石油储备库存上周减少840万桶至4.341亿桶,为1984年10月以来的最低水平。

截至9月9日当周,美国释放的战略石油储备(SPR)是自5月以来的最大释放量,包括约630万桶低硫原油和约200万桶含硫原油。

美国能源部长Jennifer Granholm上周表示,拜登政府正在考虑在当前计划于10月结束后是否需要进一步释放SPR。美国能源部的一名发言人后来表示,白宫当时没有考虑在1.8亿桶的基础上再释放石油。

2022-09-14 10:08
欧盟能源干预“大招”本周来袭!天然气价格一度大跌8%

高盛预计,欧洲明年第一季度的天然气基准价格将跌至每兆瓦时100欧元以下,将较目前的水平下跌50%。

欧洲天然气价格暴跌,预计欧盟本周将出台干预措施。

9月12日周一,欧洲基准TTF荷兰天然气10月期货盘中一度下跌8.3%,至一个月以来的最低水平,截至目前下跌6.1%,至每兆瓦时194.5欧元。尽管如此,天然气价格仍比往年同期高出近8倍。

英国天然气价格则下跌了2.2%,德国2023年基准电力价格一度下跌2.7%。

上周五,欧盟能源部长们召开了能源紧急会议,呼吁采取措施控制能源成本并向市场提供流动性。预计欧盟委员会将于本周提出能源相关措施。

部长们表示需要在设定天然气进口价格上限方面做更多的工作:反对仅限制俄罗斯进口天然气价格的措施,并要求欧盟提出临时紧急干预措施,包括对(欧洲各国的)天然气价格设定上限。

能源需求各不相同的欧盟成员国在如何实施天然气价格上限的问题上存在分歧。据媒体报道,挪威国务秘书 Andreas Bjelland Eriksen 表示,作为欧洲天然气的主要供应国,挪威对引入这种价格上限持怀疑态度。

在上周的讨论中,欧洲的政界人士也没有就强制减少能源使用做出硬性规定。

高盛分析师 Samantha Dart 等在一份报告中表示:

由于迄今为止公布的干预政策将优先考虑限制能源成本,而不是削减需求,人们担心此类措施最终可能刺激能源消费增加。

高盛表示,在欧洲的冬季开始时,较高的天然气存储水平可以容纳高于平均水平的储量提取,到明年3月底仍有超过20%的储备。市场预期这可以让欧洲支撑过这个冬天,这是十分令人欣慰的。

高盛预计,欧洲明年第一季度的天然气基准价格将跌至每兆瓦时100欧元以下,将较目前的水平下跌50%。

据欧洲天然气基础设施公司的数据,欧洲天然气储存库目前的存量约为84%,略高于5年的平均水平。欧洲地区还在增加接收液化天然气的设施,最新的接收站于上周在荷兰启用。

高盛表示,随着新项目的启动,欧洲的液化天然气进口量预计将较去年冬天增加16%。

2022-09-12 21:40
“旧能源”获全球热捧!亚洲煤炭价格刷新历史新高

在欧洲面临天然气供应紧缺的背景下,近年来被不少国家“打入冷宫”的煤炭重获热捧,全球煤炭价格水涨船高,亚洲煤炭价格更是被推高至历史最高水平。

能源数据和分析提供商(OPIS)编制的数据显示,上周五,澳大利亚纽卡斯尔港现货煤炭价格为每吨436.71美元,刷新历史新高,几乎是去年同期水平的三倍。

根据ICE futures Europe的数据,纽卡斯尔10月煤矿期货价格周一上涨5%,至每吨463.75美元,创下2016年1月以来的最高水平。与此同时,欧洲基准煤炭价格也处于创纪录水平。

价格飙升的原因一部分来自供应担忧。据悉,煤炭主产国澳大利亚的煤炭运输可能会因为极端天气中断。澳大利亚气象局此前预测称,2022年年底大概率会出现“三重”拉尼娜现象,该国东部和北部地区将迎来强降雨天气。

对此,摩根士丹利分析师Marius van Straaten在一份报告中表示:“如果澳大利亚煤炭运输出现严重中断,高热值煤炭的价格可能被推至新高。”

澳大利亚95%以上的黑煤(炼焦煤和动力煤)都产自新南威尔士州和昆士兰州。在历史上,拉尼娜现象曾导致两州的煤矿生产和铁路运输受到强降雨严重影响,2010年和2011年,持续数月的极端恶劣天气导致其煤炭产量分别下降约20%和30%。

强劲的需求端在一定程度上也推高了煤炭价格。

从8月11日起,欧盟对俄煤的禁令正式生效。据媒体此前报道,在禁运生效前,德国、波兰、西班牙、意大利、荷兰等欧盟国家大举购入俄罗斯煤炭,导致俄罗斯煤炭价格飙升。与此同时,可再生能源方面的投资进展缓慢,一些欧洲国家为缓解天然气供应紧张重新启用燃煤电厂,禁令正式生效后,欧盟满世界找煤,为全球煤炭价格飙升添砖加瓦。

另外,其他主要煤炭消费国也增加了进口。比如印度,作为全球第二大煤炭消费国,从5月开始,极端高温天气导致该国电力需求大增,电厂煤炭库存降低至低位水平严重威胁印度制造,因此印度加大了全球煤炭采购和国内煤炭生产。

2022-09-06 21:21
OPEC+象征性减产背后:捍卫100美元油价,顺便“打脸”了拜登

"如果消费国继续试图干预市场,无论是限制价格、释放战略库存,还是让伊朗重返市场,OPEC+不会坐视不管。"

如果说OPEC+此前日产量增加10万桶的“象征性增产”是当众给了拜登一个耳光,那么时隔仅一月之后,日产量减少10万桶的“象征性减产”更是让拜登颜面扫地。

而除了“打脸”拜登之外,OPEC+此举还有更深的用意。

正如Enverus宏观石油和天然气研究主管Bill Farren-Price的说法,虽然此次减产规模有限,但OPEC+却向市场释放了一个重要信号,即该组织重新进入价格观察模式(随时继续减产),以此震慑卖空者,将油价稳定在100美元左右的水平。

Bill Farren-Price对此表示:

这表明欧佩克国家已经习惯了100美元油价......尽管全球衰退风险正在增加,但他们并不准备不战而降。

咨询机构Energy Aspects分析师Matthew Holland表示,减产的部分原因是为了“向市场表明,如果价格出现崩溃迹象,OPEC+将采取行动来支撑油价”。

摩根大通分析师Christyan Malek认为,这一决定标志着OPEC+进入了一个“新时代”,未来该组织将“像美联储一样以更动态的方式”进行干预。

还有分析师也强调称,此次减产的意义已经超越油价本身。因为此次行动发生在G7集团对俄罗斯石油设置价格上限的数日之后,以及在俄罗斯宣布对欧洲无限期“断气”的数小时之后。

值得注意的是,此举正值伊朗核协议谈判进行中,一旦达成,多达9300万桶伊朗石油将涌入市场。

咨询机构欧亚集团(Eurasia Group)的能源、气候和可持续发展董事总经理Raad Alkadiri对此表示:

减产行动是OPEC+给美国和国际社会释放的信息......如果消费国继续试图干预市场,无论是限制价格、释放战略库存,还是让伊朗重返市场,OPEC+不会坐视不管。

分析师还提及,目前OPEC+许多成员国的石油生产配额高于他们的实际产量。

按照国际能源署的估算,7月俄罗斯的每日实际产量比目标限额减少约100万桶,同期整个OPEC+的石油实际产量要比目标减少近300万桶/日。

而随着西方国家对俄罗斯收紧制裁措施,以及尼日利亚、安哥拉等国由于缺乏投资及运营限制而无法实现生产目标,供给收缩的情况或将在未来数月持续存在。

2022-09-06 18:00
再不救都破产了!德、奥、瑞被迫紧急救助能源企业

随着“气荒”持续侵蚀欧洲能源企业的流动性,德国、奥地利、瑞典等国不得不紧急救助能源企业,以防“明斯基时刻”在欧洲上演。

“北溪1号”是俄罗斯向德国输送天然气的最大单一管道,俄天然气经该管道输达德国后,再从德国转送到欧洲其他地方。2021年,“北溪1号”天然气输送量达到了592亿立方米,占欧盟进口俄天然气总量的近40%。

上周末,瑞信明星分析师Zoltan Pozsar关于欧洲“明斯基时刻”的最新警告引发全球投资者关注。Pozsar解释称,当前欧洲正面临由过度金融杠杆引发的“明斯基时刻”。以德国为例,高达2万亿美元的经济附加值依赖于来自俄罗斯的200亿美元天然气——这是100倍的杠杆,比雷曼兄弟破产时的杠杆水平要高得多。

市场担心,受“北溪1号”无限期关闭影响,一旦天然气价格继续飙升推高保障金,导致欧洲能源巨头出现流动性危机甚至破产倒闭,整个欧洲经济都可能受到波及,接踵而至的便是一场“刺穿泡沫”的欧洲明斯基时刻。这一背景下,德国、奥地利、瑞典等国不得不紧急救助能源企业。

德国方面,受价格飙升和来自俄气供应的大量短缺影响,天然气巨头Uniper正寻求将政府信贷额度扩大至130亿欧元。周一,Uniper在声明中称,在充分利用现有的90亿欧元信贷额度后,已要求德国国有银行德国复兴信贷银行(KfW)再提供40亿欧元。

本周早些时候,奥地利最大的能源供应商Wien Energie表示,它受到了尚未转嫁给客户的“成本爆炸”的打击。周三,奥地利也宣布将通过一项20亿欧元的贷款来救助该国的主要能源供应商Wien Energie。奥地利总理Karl Nehammer表示,向该公司提供贷款是一项“非同寻常的救援措施”,以确保其200万客户(主要是维也纳家庭)继续获得电力。

跟随奥地利的脚步,周六早上瑞典宣布将向电力生产商提供紧急流动性支持。此前,该国政府表示担心俄罗斯停止向欧洲输送天然气的决定可能令其金融体系承受严重压力。在“北溪-1”号宣布“断供”后,瑞典总理Magdalena Andersson表示,政府将提供数千亿克朗支持电力生产商,同时警告称:

“如果不加以控制,对电力生产商不断上升的抵押金需求可能会波及斯德哥尔摩的主要清算市场,在最坏的情况下,可能引发金融危机……”

尽管瑞典当局表示,他们认为金融稳定没有直接风险,但他们担心原本有偿付能力的公司可能难以找到足够的流动性,从而造成潜在的连锁反应。瑞典金融监管局局长Erik Thedéen表示:

“瑞典的电价在过去一年中上涨了11倍,导致抵押品需求激增......如果没有流动性支持,电力生产商可能会面临破产和巨额亏损,进而导致清算交换所倒闭。”

为缓解当前欧洲能源的紧张局势,欧盟将于9月9日召开能源部长特别会议。届时,与会方将讨论干预方案。欧盟委员会高级能源官员Woersdoerfer此前表示,干预能源市场的措施可能包括限制价格、减少电力需求、对能源企业征收暴利税等。当前,市场高度关切会议可能提出的具体措施及干预程度。

2022-09-04 22:47
英国通胀刹不住了!政府边“发钱”边大幅上调能源账单上限 电力危机比想象的糟

首先,英国迫在眉睫的电力危机比许多行业高管公开承认的还要糟糕,比政府承认的还要严重得多;其次,高价格是一个大问题,但供应安全也面临着风险;再者,在气温开始下降之前,准备的时间已经不多了。

由于英国通胀不断飙升,英国家庭能源账单将飙升至历史最高水平,逾7万人打算停止支付电费。为了解救民众生活在“水生火热”之中,华尔街见闻稍早前文章指出,英国财政部消息人士周四透露称英国新首相将在上任后几天内宣布帮助家庭解决能源账单的措施。

于此同时,英国政府还大幅上调能源账单上限。英国能源监管局(Ofgem)表示,由于天然气和电力价格飙升,从10月1日起将家庭一般能源使用支付的最高金额,即价格上限,上调80%。也就是说,英国普通家庭每年的燃气和电力费用将从目前的1971英镑上涨至3549英镑,达到去年冬天水平的三倍。

此外,Ofgem本月早些时候表示,能源价格上限将在未来每季度更新一次,而不是像以前那样每六个月更新一次,那么明年1月危机预料还会进一步恶化,预计未来英国家庭的平均帐单可能会超过5000英镑。

此次上调价格上限很可能迫使数百万人陷入没钱买燃料的困境,这些人将不得不在暖气和粮食之间做出选择。然而早些时候,英国政府却表示能源危机没有什么可担心的,透露出乐观的基调:

家庭、企业和工业界可以相信,他们将在冬季获得所需的电力和天然气。这是因为我们拥有世界上最可靠和最多样化的能源系统之一。

事实上,根据决议基金会智囊团的计算,由于五分之四的英国国内天然气需求是在10月至3月之间的寒冷月份消耗的,这意味着今年冬天的家庭月平均能源账单将达到500英镑,而在1月份可能达到700英镑。

国家经济和社会研究所表示,能源上限的最新增长将意味着最贫穷的家庭仅在能源方面就花费了其收入的25%,而且到2024年4月,大约600万(几乎四分之一的家庭)将耗尽储蓄。

虽然此前英国政府已经承诺为家庭提供约300亿英镑的帮助,但该政策是在5月制定的,而彼时天然气价格的前景已经飙升。英国财政大臣Nadhim Zahawi说,他正在"全力以赴"为政府的行动制定方案。跟随财政大臣的工党反对派议员Rachel Reeves敦促政府冻结能源账单,这样消费者在冬天就不会多付任何费用。

一些能源供应商呼吁设立1000亿英镑的基金,以帮助稳定价格,并迅速采取措施为更多的房屋隔热,但一位政府发言人表示,在9月5日新首相上任之前,不会做出重大政策决定。

按照美国银行分析师Wood所说:

虑到目前的天然气价格,我们认为,如果首相希望避免所有的经济衰退,在未来两年内,对于能源的支出将达到1250亿英镑,远超疫情期间780亿英镑的支持。

实际家庭可支配收入的下降也将比1970年代更糟糕,如果能源价格继续上涨,那么英国财政的支持力度将需要非常大,以防止深度衰退。

此外,周五媒体报道的能源交易商和英国电网运营商之间的通话进一步显示英国的电力危机可能比预期的要严重得多。在披露的内容上,双方谈及的问题包括紧急会议、最差情况演算、遭遇系统压力带来的混乱等等情况。

概括来说,首先,英国迫在眉睫的电力紧急情况比许多行业高管公开承认的还要糟糕,比政府承认的还要严重得多;其次,高价格是一个大问题,但供应安全也面临着风险;再者,在气温开始下降之前,准备的时间已经不多了。

2022-08-27 08:50
“能源危机+央行加息”双重打击!摩根大通预计:欧洲将在年底前陷入深度衰退

欧洲今年经济将会有多惨?

摩根大通认为,受到天然气价格飙升和欧洲央行进一步加息的影响,今年年底前,欧元区经济将陷入“深度衰退”。

摩根大通修正后的预测显示,随着俄罗斯继续暂停对欧元区的天然气出口,欧洲“耗尽的天然气”甚至比最初预期的还要快。

摩根大通分析师Greg Fuzesi认为:

目前,任何想要确定欧元区宏观经济预测的尝试,都必须从能源、更具体地说,是从天然气价格的角度出发。但是,考虑到这些价格的每日波动,很难有信心走出这第一步。

该行认为,欧洲的能源进口成本在最近几个月增加了三倍,从每年约2000亿欧元(占欧元区GDP的1.6%)增至目前的约8000亿欧元(占GDP的6.4%)。Fuzesi说,根据天然气供应的动态,该地区的能源进口账单可能会更高,达到GDP的8.5%左右:

这显然是一个巨大的收入冲击。预计更高的天然气价格将刺激需求减少,而供应短缺不足以要求强制天然气配给。

令欧洲经济更为复杂的是,由于天然气和电力价格上涨,通胀也可能攀升。这可能会使欧洲央行可能采取的刺激措施复杂化。

Fuzesi认为:

能源价格再次大幅上涨让政策制定者难以忽视,因此可能会出台进一步的政策回应。然而,其规模和形式都不清楚,例如,直接收入支持将减少对实际可支配收入的打击,而不会直接影响通胀。

摩根大通估计,现货天然气价格每上涨50欧元/兆瓦时,欧元区整体通胀率就会上升一个百分点。

Fuzesi说:

实际情况可能会比这更多。预计到今年年底,欧洲的总体通胀率将达到10%以上。

通胀率的持续上升意味着欧洲央行将更难在短期内实施政策调整,可能会被迫继续加息。摩根大通目前预计,欧洲央行将在10月份上调存款利率50个基点,并在12月份上调25个基点。

除非欧洲天然气价格迅速大幅下跌,否则如此高的能源价格、不断上升的通胀和不断上升的利率,意味着经济衰退即将来临。

2022-08-25 07:34
极端天气导致减产,棉价大涨30%!最大产棉国都要进口了

俄乌冲突引发的粮食危机还未平息,极端天气又开始造成全球农作物的减产。

据报道,今年全球几乎所有大的棉花供应国都因极端天气而导致减产。在全球最大的棉花生产国印度,今年夏天出现的连绵暴雨天气和病虫灾害,严重影响了该国的棉花产量,最大产棉国也不得不从海外进口棉花。

在全球最大棉花出口国美国,日益严重的干旱天气,预计将使该国本季度棉花产量下降28%,降至10多年来的最低水平,美国的棉花库存预计也将降至接近历史低点。

第二大棉花出口国巴西也出现了高温干旱天气,并已使该国产量减少了近30%。据巴西农业组织Abrapa称,巴西的干旱天气已经导致大约20万吨的棉花枯死,预计该国接下来收获季的产量将降至260万吨或更少。

巴西最大的棉花生产商之一Bom Futuro集团预计,本季度产量料较前一季度下降27%。该集团的棉花种植面积占全巴西的10%左右。

极端天气导致棉价大幅飙升30%,下半年或将继续上涨

由于极端天气引发供应担忧,近一个月来,美国洲际交易所(ICE)棉花期价已大幅飙升30%。

今年早些时候,棉花价格曾一度飙升至2011年以来的最高水平,挤压了全球服装供应商的利润率,并推升了服装及其他棉花制品的成本。

本周早些时候,北美最大的童装零售品牌Children 's Place首席执行官Jane Elfers在投资者电话会上直言,棉花价格飙升是“我们面临的一个非常非常大的问题”,公司希望在今年下半年看到棉花价格出现回落。

但以上几个最大的产棉国产量减少,使得后市并不容乐观——单美国和巴西加起来就占了全球棉花出口的一半。

美国政府和分析人士此前预计,由于服装采购下滑和经济放缓,全球棉花需求将会下降,尤其是在欧洲和亚洲。不过,市场分析机构Hedgepoint Global Markets高级关系经理Andy Ryan认为,所有迹象都表明,棉花供应端的下行压力远远大于需求端,随着棉花产量的下降,未来几个月棉花价格将“大幅上涨”。

不仅是棉花,玉米、小麦等产量也会受影响

近期北半球动辄40℃以上的极端高温天气,正在对全球农作物的生产造成危害。

因为,当气温高出38℃时,会抑制许多作物包括水稻、玉米、小麦等的生长,特别是会降低许多作物的花粉育性,从而引起结实率下降,造成作物产量大幅度减少。同时,高温还会引起作物灌浆不实、籽粒不饱满,使谷物品质显著降低。

上月,由于市场担忧正在美国中西部地区肆虐的酷暑可能会影响玉米产量,芝加哥玉米价格一度创下近一年来的最高涨幅。当时正值玉米的授粉期,也是玉米开花的时期,这是决定产量的最关键的发育时期,而授粉期间的高温和少雨通常会导致产量下降。

此外据研究,全球平均气温每升高1℃,会导致小麦减产6.0%,水稻减产3.2%,玉米减产7.4%,大豆减产3.1%。据预测,至2040年,高温有可能使全球粮食减产30%~40%。同时,随着人口的持续增加,粮食需求呈刚性增长,全球气候变暖对未来农业发展势必带来巨大挑战。

2022-08-22 00:06
美国原油库存再度意外大增,原油产量创两年多新高,但汽油需求显著回暖

周三,美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,美国上周原油库存连续第二周意外激增,石油产量创2020年3月以来新高,不过汽油库存大幅减少,且汽油需求明显回升。数据公布后,油价跌幅收窄。

具体库存数据方面,截至8月5日当周,商业原油库存增加545.7万桶,预期为减少40万桶,为连续第二周意外大增;战略原油库存减少529.7万桶至46455.8万桶,为1985年4月26日当周以来最低;库欣地区的原油库存增加72.3万桶,已连续六周增加;汽油库存减少497.8万桶,降幅为2021年10月15日当周以来最大;精炼油库存增加216.6万桶;炼厂开工率为94.3%,较前一周上涨3.3%。

上周原油库存总量连续第二周几乎没有变化,商业原油库存增加了近550万桶,几乎完全被战略石油储备减少的近530万桶所抵消。

美国上周石油产量达到1220万桶/日,创下2020年3月以来新高。不过钻井数量有所下降。

上周汽油需求明显回升,恢复到正常水平。

EIA数据公布前,WTI价格位于88美元下方,数据公布后小幅反弹,全日仍下跌。

盛宝银行在报告中表示,周二原油价格上涨,原因是从俄罗斯经乌克兰到欧洲的原油管道因过境费支付纠纷而停止。不过,该管道线路预计将在几天内重新开放。尽管是短暂的,它仍然支撑着当前美油和布油的差价。美油方面,美国相关库存增加和汽油需求放缓,对油价构成抑制。

当前,油价较今年3月和6月的高点显著回落,已完全回吐俄乌冲突以来的所有涨幅。不过市场上仍有诸多乐观看涨原油的声音:

高盛近日继续唱多油价,认为油价将在年底飙升。有三个驱动因素支持这一看法:一是原油市场仍然供不应求,创纪录的零售燃油价格无法阻止6月和7月的市场短缺,而现在的价格要低得多,有助于支持需求;二是即使假设期货现货价格存在历史性缺口,也需要更高的布伦特期货价格;三是原油仍然是最便宜的能源,可以替代天然气。

咨询公司Energy Aspects的首席石油分析师Amrita Sen表示,今年冬天市场将非常、非常迅速地收紧。

巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司近日再度增持了西方石油公司的股票,使得其总持股比例提高到了20%以上。

2022-08-11 00:01
欧美股市上涨 油价持续下跌 市场评估加息和衰退前景

欧美股市普遍上涨,8月欧元区Sentix经济景气指数较上月小幅上升,但仍显示欧元区19个成员国陷入衰退的可能性很高。

8月8日,欧洲股市上涨,美国股指期货小幅走高。

此前美国就业报告出人意料地强劲,降低了经济衰退预期,进而增加了美联储更积极加息以降低通胀的可能性。

欧美股市普遍上涨

截止发稿,德国DAX30涨0.83%,英国富时100涨0.56%,法国CAC40涨0.99%,欧洲斯托克50涨1.04%,意大利富时MIB涨0.47%,西班牙IBEX35涨0.86%。

8月欧元区Sentix经济景气指数较上月小幅上升,但仍显示欧元区19个成员国陷入衰退的可能性很高。

汇丰银行全球经济学家James Pomeroy说:

“过去一个月,这些令人困惑的信号并没有变得更加清晰,美国GDP的第二个季度收缩与更为强劲的月度数据相悖,欧洲GDP数据出人意料地上升;还有一些数据显示,尽管消费者前景悲观,但他们仍在继续支出。”

欧股在利好消息的带动下有所上涨,随后将有西门子能源、保时捷和生物科技等一系列企业财报出炉,预计这些财报将为通胀上升对企业和消费者的提供一些影响。

周一,标普500指数期货上涨0.5%,纳斯达克100指数期货上涨0.6%,显示科技股小幅上涨。道琼斯工业股票平均价格指数期货上涨0.4%。

基准10年期美国国债收益率从上周五的2.838%小幅降至2.796%。收益率曲线继续倒挂显示衰退信号,2年期收益率为3.226%。

油价继续下跌

油价持续下跌,全球原油基准布伦特原油价格下跌1.09%,至每桶93.89美元;WTI原油下跌1.08%至88.05美元/桶。

2022-08-08 20:59
航运巨头马士基年内第三次上调利润预期,预计运费“正常化”所需的时间将长于预期

由于供应链持续中断,全球海运行业继续从飙升的运费中获益。

周二,继2021年三次上调利润预期,全球第二大集装箱航运集团马士基(AP Møller-Maersk)今年又第三次上调了年度利润预期。

此前,这家丹麦航运巨头比预期提前一天发布了二季度业绩数据,其中营收同比增长50%,至217亿美元,基本营运利润增长逾一倍,至89亿美元。

马士基表示,预计其2022年利润将比预期高出约四分之一,预计运费“正常化”所需的时间将长于预期。

该集团称,运费“逐步正常化”的可能性在加大,但时间不在此前预期的今年年中,而是在第四季度。

过去一年,地中海航运公司已超越马士基,成为全球运力最大的集装箱航运公司,但马士基仍是该行业利润最高的公司,而且由于其是上市航运公司,因此也是最引人注目的。

在去年航运公司的收益和股票回报率双双飙升之后,2022年,上市航运公司的股东回报回到了正常。

虽然马士基的股价在今年上半年下跌了18%,但主要受大盘拖累影响,同期丹麦C25(丹麦证券交易所25家交易量最大的丹麦公司的指数)下跌了20.1%,美国标准普尔500指数下跌了21.1%。

最近一个月,马士基股价上涨了23.94%,周二收盘上涨1.43%。

2022-08-03 14:30
OPEC+今日会增产吗?拜登恐怕要失望了

在美国总统拜登连番呼吁甚至亲自访问沙特之后,OPEC+会做出让步并配合增产吗?于今日举行的OPEC+会议或将给出一个答案。

此前媒体援引消息人士透露,沙特国王曾在双方会晤期间,对拜登做出了增产保证。

然而这个预期却与业内人士的普遍观点有所出入。

根据彭博社对交易员及分析师进行的调查显示,相较于在9月启动大规模增产,OPEC+更可能会选择保持产量稳定,或者只进行小幅增产,以此保留闲置产能以供日后所需。

在23名受访者中,有13人预计产量将保持不变,其他人预计每日增产规模将从20万桶到100万桶不等。

面对美国官员的乐观预期,沙特在增产方面一直持有谨慎态度。沙特外交国务大臣Adel Al-Jubeir只承认,如果原油市场出现供给短缺,沙特会做出回应。

双方立场大相径庭

站在美方角度,作为能源消费大国,油价高企已经让国内通胀“高烧”雪上加霜。

再加上考虑到美国国会两党都对停止俄罗斯能源进口予以支持,这也意味着美国将切断全球市场中10%的石油供应。所以,目前解决这一问题的办法就是把压力转向OPEC+,促使他们尽快大幅扩产。

然而OPEC+作为供应方,完全是在从另一个角度在解读眼下现状。

对于OPEC+来说,维护高油价有利于实现更高经济收益。

对大部分OPEC+国家而言,能源优势是保障国家安全和发展的基础,在油价处于高位时期,阿拉伯世界经济增速普遍较高。且OPEC的宗旨在于协调和统一各成员国的石油政策,并确定以最适宜的手段来维护它们各自的和共同的利益,挺价意愿偏强。

OPEC心有余而力不足 可能“无油可增”

OPEC之所以不想配合西方国家增产要求,除了维护自身利益之外,还有一个重要原因,就是心有余而力不足。

除了沙特和阿联酋之外,大部分OPEC成员国的闲置产能不足以支撑大规模的增产计划。

因此,即使OPEC配合西方国家要求提高产量(即提高各成员国的目标产量),也只是扩大计划产量和实际产量的差距。

并且华尔街VIP文章此前提及,对于这个问题的解决办法是,允许那些有闲置产能的成员国增加产量,以此来弥补OPEC整体的产量不足,即在成员国之间进行配额的重新分配。

然而,目前看来OPEC似乎并未表露出这个意向。

除了“断气”之外 高油价也是普京的杀手锏

保持产量稳定以维持油价,也是OPEC继续与俄罗斯保持合作关系的重要手段。

OPEC成员国花了大量政治资本将俄罗斯拉入,把组织扩大成OPEC+以遏制产油国之间的恶性竞争。根据OPEC+增产协议,俄罗斯和沙特保持1:1增产份额,预计OPEC将综合考虑俄罗斯诉求,双方继续保持同等增产幅度。

而俄罗斯大概率不会在这次会议上有所让步,将自己的目标产量拱手相让。所以为了避免合作关系破裂,其他OPEC国家或许只能“袖手旁观”。

毕竟对于俄罗斯来说,“断气”已经成为拿捏欧洲命脉的绝佳武器,而高油价同样也可以是有力的杀手锏。

2022-08-03 14:24
光伏美股大涨 美国最大规模气候投资法案接近落地

超600亿美元将投资于美国清洁能源制造业,涉及光伏、风电、电池制造和关键矿物生产等领域。

隔夜光伏美股之所以成为聚光灯下的耀眼主角,第一太阳能大涨超15%,美国最大规模气候投资法案接近落地的喜讯功不可没。

在“刺头”民主党参议员曼钦的支持下,本周三参议院民主党公布了一项预算和解法案,其中包括在未来10年投资3690亿美元的能源安全和气候支出法案。

就在两周前,保守派人士曼钦还计划扼杀这一重大气候投资法案,但如今他的态度发生惊人逆转,对法案做出重大让步,打破了一年多来的谈判僵局。

他在声明中提及:

如果我们想避免助长通胀,就必须诚实面对美国现在面临的经济现实。

做出让步的核心目的是让我们的经济和财政恢复秩序。与那些愚蠢的言论相反,美国不能通过花钱来摆脱债务或通胀。

该法案旨在减少美国温室气体排放,助其成为有史以来美国联邦政府为应对气候变化所做出的做大努力,目标是到2030年减少40%的碳排放。

其中涉及清洁能源、电动汽车税收减免、电池和太阳能电池板的国内制造等诸多领域。

在近3700亿支出预算中,超过600亿美元将用于支持美国清洁能源制造业,具体涉及:

300亿资金将投资于风能、太阳能、电池生产和关键矿物制造领域,以税收抵免的形式。

100亿美元将用于建设清洁技术制造设施,例如电动汽车工厂,以及生产风力涡轮机和太阳能电池板的制造工厂,以税收抵免的形式。

20亿美元将用于改造现有的电动汽车工厂,以拨款的形式。

200亿美元将用于在全国建立新的清洁汽车工厂,以贷款的形式。

此外,还有上千亿美元资金将投资于其他领域,旨在实现清洁能源转型。

600亿资金投资给低收入社区,用于减少工厂、港口的污染排放,以及资助社区购买清洁公共交通车辆。

300亿资金将投资给各州及电力公司,用于向清洁能源过渡。

270亿美元将投资于清洁能源技术加速器,以“支持减少排放的清洁技术,尤其是在低收入社区”。

法案能否最终落地?尚未可知

在曼钦终于点头同意后,美国最大规模气候投资法案距离最终落地,又向前迈进了一步。

但是这最后一步的实现,也并不容易。

虽然一个曼钦被“解决”了,但是无人敢保证,这时不会再出现第二个曼钦。而如果此时再横生波澜,那么故事可能又要回到去年年底的僵局。

目前在参议院中,民主党和共和党各占50个席位。考虑到共和党人统一反对的立场,所以民主党如果想要在参议院成功通过法案,则只能动用“预算和解程序”。

而这个程序实施的前提是,50名民主党参议院必须全部投赞成票,这样才能在副总统投出打破平局的一票后,以51票通过法案。

也就是说,除非此时有共和党人“倒戈”,不然在民主党参议员中不容许有人“叛离”。

但根据媒体的报道,眼下情况是,共和党将向参议院提出反对意见,要求推翻法案中的核心条款。

与此同时,民主党内部也未必“团结一心”。比如亚利桑那州温和派民主党参议员Kyrsten Sinema尚未对法案发表意见,她此前曾表示过反对加税的立场,和民主党所规划的通过增税和政府储蓄为气候法案买单的意图有所出入。

2022-07-29 10:04
由于 API 石油库存增加,WTI 在 100.00 美元左右挣扎上行空间仍然稳固

纽约商品交易所 (NYMEX) 期货西德克萨斯中质原油 (WTI) 在亚洲时段难以突破 100.00 美元的心理阻力位。在美国石油协会 (API) 报告过去一周石油库存增加 186 万桶后,黑金出现了温和的抛售压力。汽油库存增加 129 万桶,但馏分油库存减少 210 万桶。

从更广泛的角度来看,由于美国总统乔拜登未能从欧佩克卡特尔那里获得更多石油的承诺,上行空间仍然稳固。美国政府致力于稳定油价。为了实现同样的目标,美国总统乔拜登访问了沙特阿拉伯,以将更多的石油供应摆在桌面上。然而,在访问期间未能兑现更多石油的承诺,增强了石油多头的力量。

考虑到油价上涨,主要石油供应国沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国(UAE)似乎对向全球供应注入更多石油不感兴趣。欧佩克国家正在接近其满负荷水平运行,并享受溢价。因此,尽管拥有合适的基础设施,各国并没有表现出对增加容量的兴趣。

其他欧佩克国家也没有能力扩大产能。此外,一些欧佩克国家也无法生产上述石油。西方领导人禁止从俄罗斯进口石油将长期困扰石油多头。

毫无疑问,由于 Covid-19 的反复出现,中国疫情加强管控的力度加强,这将导致石油需求下降。中国是石油的主要消费国,中国整体需求的任何下滑都将对油价产生重大影响。

2022-07-20 09:09
沙特“未来数周”要增产?拜登“急切表态”,沙特泼冷水,油价还涨了

与沙特王储会面后,美国总统乔·拜登立即表态,他预计沙特将在“未来几周”采取“进一步措施”增加石油供应。

不过,沙特方面很快回应称“视需求而定”,一盆冷水给拜登浇了个透心凉。

立即增产要求凉凉?

拜登和其他美国官员均暗示这次访问将使OPEC+逐步提高产量。

拜登在会后发表讲话说,他正在尽其所能增加原油供应,他预计会成功。

“沙特也有这种紧迫性,根据我们今天的讨论,我预计我们将在未来几周看到进一步的举措。”

他补充说,美国消费者可能会在“再过几周”在加油站感受到他访问这个石油王国的影响。

不过拜登并没有明确表示沙特同意在原来的增产计划上继续提高产量。

沙特方面也没有宣布立即增产,一名沙特官员在会后重申了该国对生产的立场,称将根据需求决定。外交部长阿德尔·朱贝尔说:

“石油不是政治武器,石油不是坦克。” “你不能把它指向某人然后开火。石油是一种商品。”

他说,沙特根据需求在今年不同时间增加了产量,并将继续重新评估。

“如果你说我们是否承诺提供更多石油,这意味着我们看到石油短缺,” “如果我们看到石油短缺,就会生产更多的石油。”

市场预计拜登之行恐难说服产油国立即增产,国际油价小幅上涨。国际基准布伦特原油与美油涨幅均超过1.7%。

8月见分晓

在拜登访问产油国之际,美国国内汽油价格正逼近历史高位,成为通胀节节攀升的主要推手。为了抑制油价,拜登曾多次释放石油储备但收效甚微。俄乌冲突爆发后,欧美禁运俄罗斯石油导致全球石油供应更加紧张,国际油价飙升。因此,掌握全球三分之二石油储备的OPEC成为拜登平抑国内油价,抗击通胀的重要指望。

美国此前已多次向OPEC+施压,但后者也一直在提高产量,逐渐取消疫情期间油价暴跌时的大幅减产。上个月,OPEC+决定在8月份将产量目标提高64.8万桶/日,结束了产量在疫情最严重时创纪录下降的历史。

但随着大多数产油国都在以最大产能生产,OPEC+内部的闲置产能正在减少,目前尚不清楚沙特能以多大规模和速度为市场增加供应。

根据现有OPEC+协议的条款,沙特的原油产量将在下个月达到近1100万桶/日,这是其作为原油出口国几十年来很少保持的高水平,该国的最大产能为1200万桶/日。

拜登此番出访中东,是否会对稳定油价有效果,市场在8月初就能得知。OPEC+将于8月3日再次开会,届时沙特和其他成员国可能会讨论生产配额的变化。

白宫前顾问、Rapidan Energy Group 负责人Bob McNally说:“这次访问对产量的影响总是很小。”他表示,政府仍预计,如果市场收紧,沙特和阿联酋可能会在今年晚些时候增加产量。 “但没有什么是可以保证的。”

值得一提的是,沙特在会后发表的联合声明中虽然没有提到增加石油供应,但表示两国“重申了对全球能源市场稳定的承诺”,美国“欢迎沙特承诺支持全球石油市场的平衡”。

2022-07-16 12:18
铜价跌跌不休,连“大宗商品旗手”高盛都转向看空了!

“大宗商品旗手”投降,铜价未来3个月还能再跌10%。

“大宗商品旗手”高盛看淡铜价未来前景,称考虑到能源危机带来的全球经济增长放缓,铜价未来3个月可能再跌10%。

高盛分析师Nicholas Snowden在最新的报告中表示,铜价最近几个月的螺旋式下跌,反映出市场对于经济增长越发悲观。而欧洲近期的天然气危机则在加剧这种担忧:

考虑到天然气价格飙涨对当地经济活动的影响,最近的市场下跌与欧洲悲观的经济前景有关。

高盛警告,威胁全球经济增长的能源危机可能将持续到冬季,这将导致市场对于铜的需求不及预期。伴随着美联储政策收紧,美元的持续上涨也会给铜价带来下行压力。

高盛大幅下调短期铜价预期,将未来3个月铜的目标价格从之前的8650美元下调至6700美元,下调幅度高达22%,较目前市价仍然有10%的下跌空间。未来6个月和12个月的目标价格也从之前的10500美元和12000美元下调至7600美元和9000美元。

但高盛依然维持“长期看多”的观点,称考虑到矿山供应见顶,铜价仍有望在2025年达到15000美元。

随着能源供应收紧拖累全球经济增长(尤其是欧洲),通常被视为世界经济风向标的铜已经从3月份高点下跌了将近30%。作为“大宗商品旗手”,高盛在过去2年一直看好大宗商品(尤其是铜),此次下调目标价格标志着该行观点出现显著变化。

2022-07-12 18:16
极端炎热天气加剧供应担忧 玉米价格飙升!创近一年来最大涨幅

眼下正值玉米授粉期,市场担忧正在美国中西部地区肆虐的酷暑可能会影响产量。

美国极端炎热天气进一步加剧供应担忧,芝加哥玉米价格创下近一年来的最高涨幅。

周一,芝加哥玉米期货一度飙升5.6%,这是自去年8月以来最大的盘中涨幅,由于市场担忧正在美国中西部地区肆虐的酷暑可能会影响农作物产量。

俄乌冲突已经导致全球粮食供应紧张,目前市场将焦点转移到北美的生长季节。眼下正值玉米的授粉期,也是玉米开花的时期,这是决定产量的最关键的发育时期,而授粉期间的高温和少雨通常会导致产量下降。

据澎湃新闻此前报道,自7月以来,美国西南部和中部的城市至少打破了10项高温纪录,在热浪持续袭来的情况下,本周可能会有更多的高温纪录被打破。美国的很多城市都在7月8日和9日出现了创历史纪录的高温,有的打破了几十年前的温度纪录,也有的比历史最高温度还高了6℃之多。

澳大利亚联邦银行大宗商品策略师Tobin Gorey在一份报告中写道:“供应紧张状况开始再次显现,欧洲几个重要地区的天气前景也不乐观。其中许多地区的农作物产量都有下降的风险。”

近期农产品价格有所回调,但摩根大通大宗商品专家Tracey Allen认为,粮食价格近期回调至俄乌冲突前的水平,“掩盖了可出口粮食和油籽库存创纪录紧张的整体前景。”

2022-07-12 10:21
油价大反弹,发生了什么?俄罗斯再度暴击欧洲

俄罗斯剑指欧洲的俄油“替代品”,是醉翁之意不在酒?

原油市场一波未平一波又起,此番俄罗斯方面的重大动作,或将让苦苦寻找俄油替代者的欧洲买家再度承受重压,也令原油交易员心神不安。

隔夜美国WTI原油逼近104.50美元、日内涨幅略超过6%,布伦特原油涨至106.30美元上方、日内涨超5.6%。

本周二,俄罗斯一家地方法院下令,为防止可能造成的“环境损害”,将暂停里海管道联盟(CPC)的输油管线业务,期限为30天。

这一裁决或将危及哈萨克斯坦的石油出口业务。CPC输油管线全长超过1500公里,贯穿了新罗西斯克港码头、俄罗斯里海沿岸油田及哈萨克斯坦西部油田,被称为哈萨克斯坦对外石油出口的“南天门”。

哈萨克斯坦约80%的出口石油要通过该管道从新罗西斯克的码头出口,年输油能力可达6700万吨。其每月从新罗西斯克的码头出口3000万桶原油。据媒体统计,该管道如今每天平均会从哈萨克斯坦向欧洲输送约120万桶原油。

CPC暂停运营 贸易商忧心忡忡

CPC在一份关于此次暂停运营事件的新闻稿中表示,4月底,俄罗斯联邦运输监督局(Rostransnadzor)曾下令对运营俄罗斯境内CPC管道的公司CPC-R进行审计。

审计在5月份结束后,违反相关漏油治理(OSR)计划的数次违规行为被披露出来。

6月6日,CPC收到传票,要求其在2022年11月底前解决上述违规问题。但俄罗斯联邦运输监督局于7月5日向法院提出上诉,要求立即停止新罗西斯克的管道运营90天。随后法院作出裁定,要求其暂停输油管线活动30天。

媒体称,目前CPC表示将遵守法院的判决,但已经向更高的地区法院要求推迟暂停运营的命令,认为突然停工可能会造成该管线出现永久性损害。

目前阿塞拜疆轻油——因硫含量低而更受欧洲炼油厂欢迎——与布伦特原油的相对溢价已跃升至每桶10 美元以上,另外尼日利亚的Forcados原油溢价为每桶14美元。

在俄乌冲突爆发后,欧洲炼油商大多远离俄罗斯的乌拉尔原油,并且更加重视其他供应来源。

但是根据彭博汇编的油轮追踪数据显示,阿塞拜疆、哈萨克斯坦、利比亚、北海和西非等欧洲主要原油供应国,在6月当月的出口量每天合计下降104万桶。

该地区的几位石油贸易商对可能的停产表示担忧,称现货价格可能会进一步上涨。一些已经购买了8月份装货的CPC原油的炼油厂表示,他们担心发货时间是否会延迟。

7月份CPC装载量计划约为124万桶/日,略低于第一季度的每天140万至150万桶,主要是由于哈萨克斯坦巨型Kashagan油田正进行计划维护。

醉翁之意不在酒?

另外值得一提的是,俄罗斯法院发布此项裁决的时间点颇为微妙。

就在该裁决发布的前两天,哈萨克斯坦总统托卡耶夫刚刚和欧洲理事会主席米歇尔进行过通话,并承诺将充分利用哈萨克斯坦的产能潜力,帮助稳定全球和欧洲(能源)市场的局势。

俄罗斯剑指欧洲的俄油“替代品”,是醉翁之意不在酒?

2022-07-08 10:29
埃克森单季爆赚180亿美元!行业最好的时候,欧美原油巨头也没赚过这么多

能源持续的供不应求,使埃克森美孚最新一个季度的利润再创新高。

本周五,能源巨头埃克森美孚提交的一份监管文件显示,第二季度其利润很有可能达到创纪录的180亿美元,其中,石油和天然气价格上涨将为业绩增加约29亿美元,销售汽油和柴油为利润再增加45亿美元。

在今年的第一季度,埃克森美孚的利润为88亿美元,这意味着第二季度的利润环比将达到翻倍增长。

尽管目前这些预测并不精确,但至少表明了第二季度的利润可能是其至少25年来最丰厚的。

石油巨头飙升的利润反映出的是美国消费者不断上涨的能源成本,上月全美普通汽油的平均价格突破了每加仑5美元的历史高点。

而随着中期选举的临近,高油价也成为了拜登政府的政治压力点。为遏制油价,拜登甚至痛骂石油巨头“赚的比上帝还多”。但石油巨头随后以十条举措回击了拜登。

在一份关于利润收益的声明中,埃克森美孚表示:

“高能源价格主要是由于过去几年能源行业的投资不足,特别是在新冠疫情大流行期间。”

埃克森美孚发言人Erin McGrath指出,在2017年和2022年之间,埃克森美孚在能源投资方面注入了近1200亿美元,是其这几年收益的两倍多。尤其在新冠疫情爆发的2020年还投资了214亿美元,却亏损了创纪录的220亿美元。

“我们这样做是为了满足社会的能源需求,事实上,我们在增长石油和天然气产量方面的投资超过了任何其他美国公司。”

与此同时,McGrath还表示,埃克森美孚今年计划将二叠纪盆地的产量提高25%,并正在努力使德克萨斯州博蒙特的一家炼油厂每天增加25万桶的炼油能力。

不过值得注意的是,在巨额亏损之后的2021年,埃克森美孚又创下了2014年以来最高的230亿美元利润记录。

美国众议员Ro Khanna周五表示,埃克森美孚的高额利润强化了他对大石油公司征收暴利税的呼吁:

“大石油公司应该为他们的客户提供救济,而不是将数十亿的资金用于股票回购以充实他们的投资者。”

今年四月下旬,埃克森美孚宣布2023年股票回购将增加两倍到300亿美元。与疫情前的支出水平相比,这家巨头将油田支出保持在一个相对温和的速度。

2022-07-02 19:13
欧洲开始自救:今年冬天前天然气存储率要达到80%,成员国有义务共享

欧盟周一达成能源存储决议,要求在2022年冬季之前,境内天然气储存水平必须达到80%。

根据最新决议,欧盟天然气储存设施在2022年冬季之前必须达到80%的存储水平,在2023-24年冬季之前则需要达到90%,成员国之间有义务共享天然气。

考虑到部分成员国境内没有天然气存储设施,新能源存储决议允许这些国家将其每年全国天然气消费量的15%储存在其他成员国,并允许他们获得其他欧盟国家的储备。

欧盟此前已经达成对俄罗斯煤炭及石油的制裁措施。但由于担心制裁严重损害欧洲经济,天然气(40%来自俄罗斯)尚未被纳入制裁范围。但欧盟仍试图减少对俄罗斯能源的依赖。来自美国、挪威、阿尔及利亚和阿塞拜疆的天然气输送量已经增加。

俄罗斯方面已经采取行动,减少对几个欧盟国家的天然气供应,包括重度进口国德国和意大利。针对波兰和芬兰的输送则直接被切断。

针对俄罗斯输送减少,德国已正式提高天然气风险等级,将风险等级由“预警”提升至“警戒”。

德国副总理兼经济和气候保护部长哈贝克表示,德国政府将提供150亿欧元的贷款用于储备天然气,为冬季做好准备。同时德国也将启动额外的燃煤发电,取代目前的天然气发电,借此加强天然气的储备。

2022-06-27 22:06
IEA重磅报告:能源投资不足以压制价格,今年全球煤炭投资将再增10%

周三,国际能源署(IEA)最新发布的年度《世界能源投资报告》称,预计2022年全球能源投资总额将增长8%,达到2.4万亿美元,高于新冠疫情前的水平。

报告预计,今年全球清洁能源投资将超过1.4万亿美元,占总能源投资增长的近四分之三。与此同时,由于能源供应方面的压力扩大,全球煤炭供应方面的投资将同比增长10%。

在全球能源危机的背景下,2022年能源投资将增长8%,但几乎一半的资本支出增长与成本上升有关

报告还表示,尽管今年全球能源供应方面的投资将大幅增加,但这些支出不足以遏制不断飙升的能源价格,也不足以实现全球气候目标。

全球清洁能源投资增长迅猛 但仍有待加强

IEA在报告中称,2015年《巴黎协定》签署后的五年里,全球清洁能源投资的年均增长率仅略高于2%。自2020年以来,这一增长率已增至12%,增幅显著,但仍远低于实现全球排放目标所需的水平。

全球清洁能源支出增长率最近两年增幅显著

1.4万亿美元的全球清洁能源年投资额,远远低于到2030年实现当前气候目标所需的约2.8万亿美元年投资额,更低于到2050年实现净零排放所需的逾4万亿美元年投资额。

此外,尽管IEA对清洁能源投资的增长表示欢迎,但其报告附带的一份声明指出,清洁能源支出的增长分布不均,发达经济体和中国占多数,而新兴和发展中经济体(不包括中国)的清洁能源支出仍停留在2015年的水平。

今年全球煤炭投资将再增长10%

自俄乌冲突以来,石油和天然气价格飙升。俄罗斯是世界上最大的石油出口国之一,其部分石油供应遭到西方国家的制裁,使该国数百万桶石油搁浅,并迫使其石油公司关闭油井。俄罗斯最近还减少了对欧洲的天然气出口。

尽管危机加速了对清洁能源的支出,但出于对能源安全的担忧,危机也促使恢复了对化石燃料的投资。

报告指出,全球石油和天然气投资在2021年增长了10%,但仍低于疫情前的水平。而全球煤炭投资在前几年缓慢减少后,2021年出现逆势增长,约有1050亿美元投资于“煤炭供应链”,与2020年相比增长了10%。报告预测,今年该行业可能会再增长10%。

2022-06-22 21:29
商品巨头维多:即便没有协议,美国也可能默许伊朗原油出口增加 OPEC+增产影响有限 需求两极分化

全球最大的独立原油交易商维多表示,即使2015年核协议没有恢复,美国也可能允许更多受制裁的伊朗原油进入全球市场。

虽然伊核谈判陷入僵局,不过对美国总统拜登而言,在11月中期选举之前降低创纪录油价的必要性,超过了严格实施制裁的好处。

维多集团亚洲区负责人Mike Muller周日在一档播客节目上表示:

美国政府只可能会让更多的原油流入市场,如果拜登在中期选举之前以降低汽油价格为主,那么你可能会看到,对制裁原油睁一只眼闭一只眼,并且一直以来美国对伊朗原油的干预很少。

上个月,美国在希腊海域没收了一艘悬挂伊朗国旗船只的石油,几天后德黑兰在波斯湾扣留了两艘希腊油轮,美国目前的举动预示着不太可能扣押更多的油轮。

今年以来伊朗提高了原油出口量,能源分析师预计,新的核协议将使国际市场每天新增50万至100万桶石油,足以打压油价。此外,伊朗还有大约1亿桶石油储备,可以很快出售。

原油价格在今年上涨了50%以上,达到每桶近120美元。尽管许多共和党人和一些民主党人反对解除对伊朗的制裁,但拜登面临着降低汽油价格的巨大压力,美国汽油价格已飙升至每加仑4.80美元以上。

OPEC+增产影响有限 需求两极分化

Muller指出,市场对油价走势几乎没有共识。有人认为将升至每桶135-140美元,也有人认为将再次跌破100美元。

上周四,尽管OPEC+就增产达成共识,但不太可能产生太大影响。许多成员国难以增加产量,而由于欧盟的制裁,俄罗斯的出口可能会下降。

同时,Muller指出,富裕国家和贫穷国家的需求两极分化严重。随着疫情限制的接触,马来西亚和新加坡等亚洲一些国家的需求正在反弹。然而,巴基斯坦和斯里兰卡在内的其他国家,由于拖欠债务,正努力支付燃料进口费用,需求遭到破坏。

2022-06-06 13:59
欧洲全球找“气源”,非洲成为“首选目标”

行业分析机构睿咨得能源日前发布报告称,随着俄乌危机的持续,欧洲为弥补削减进口俄罗斯天然气导致的能源缺口,正在全球范围内不断寻找“替代品”,其中,紧邻的非洲成为被重点关注的区域。

欧美油气企业纷纷“入局”

最先把握“时机”的当属欧美各大油气企业。综合多家外媒消息,近期,bp、埃尼、挪威国家能源公司、壳牌、埃克森美孚等欧美油气巨头,纷纷调整了其在非洲的投资战略,开始重启或加速推进此前搁置的天然气上游开发项目,以及一些液化天然气(LNG)项目。

据油价网报道,英国油气巨头bp自从决定退出俄罗斯的业务后,就开始在非洲寻找新的天然气项目,以便未来增加向欧洲市场供气。据了解,bp原本在塞内加尔和毛里塔尼亚就拥有多个大型LNG项目,其中,GTA浮式LNG项目设计年产能250万吨,一期工程已经投产,Yakaar-Teranga和BirAllah项目的设计产能均为1000万吨/年。bp此前已经计划将上述三个项目的部分产能用于供应全球市场,如今,bp正在研究加快推进BirAllah项目,以便向欧洲市场增供天然气。

除bp外,其他一些大型欧美油气企业近期也将旗下在非洲的天然气资产作为“重点关注对象”,以便提升自身的天然气产量,意大利油气巨头埃尼公司就是其中之一。据悉,埃尼目前正筹划从非洲向意大利增供天然气,该公司表示,可以通过其在阿尔及利亚、埃及、尼日利亚、安哥拉和刚果(布)的项目,为欧洲增加天然气供应。

今年4月,埃尼已经与阿尔及利亚、埃及等北非国家签署协议,增加天然气进口量。近日,埃尼又同安哥拉和刚果(布)签订了天然气供应合同。而在莫桑比克、尼日利亚、加纳、科特迪瓦和利比亚,埃尼也拥有大量天然气上游资产。

另据睿咨得能源统计,挪威国家能源公司、壳牌、埃克森美孚也将目光重新投向了其各自在莫桑比克和坦桑尼亚的LNG资产。这些公司同bp一样,在非洲拥有大量尚未开发的天然气资产,都希望能够充分利用这些资源来应对未来可能出现的供应短缺。比如,埃克森美孚在退出俄罗斯业务后,已经迅速批准了其在莫桑比克规划已久的鲁伍马LNG项目。

2022-05-23 22:44
原油市场格局生变?与产油国联盟对抗!意美筹划原油“消费国”卡特尔

全球油价高企推升通胀“难倒”了拜登,他先后想出各种办法,先是要求美国页岩油生产商增产,无果后就想起诉OPEC来逼迫他们增产以求控制油价。

在周二与意大利总理德拉吉会面后,又想出了新的方法,双方提议成立一个石油消费“卡特尔”,其中包括就俄乌冲突带来的能源市场影响进行谈判。

周三,据英国《金融时报》报道,德拉吉在接受记者采访时表示,他和拜登对全球能源市场结构感到“不满”,并讨论了限制石油和天然气价格的“总体概念”。

德拉吉说:

我们对美国的石油和欧洲的天然气的运作方式感到不满。价格与供求没有任何关系。

德拉吉指出,其首要任务是限制天然气价格,以“减少为普京提供的财政援助,使其无法利用欧洲“市场力量”。但他同时承认,即使在欧盟内部,对这一措施的支持也“不是一致的”,目前尚不清楚这一计划是否会获得批准。

“同样的想法可以应用于全球石油体系中。”曾担任欧洲央行行长的德拉吉表示,我们的想法是建立一个“买家卡特尔”,或者说服大型生产商,尤其是欧佩克,增加产量,后者可能是首选的途径。

在俄乌冲突爆发之前,意大利大约40%的天然气供应来自俄罗斯,其现在正忙于寻找其他来源。意大利能源转型部长辛戈拉尼表示,意大利可能在明年年底前停止使用俄罗斯天然气。

另外,值得一提的是,德拉吉发表上述言论之际,美国4月通胀比预期的水平更热,仍处于1982年以来的40年高位附近。德拉吉表示支持美联储采取措施收紧货币政策,以比欧央行更积极的方式遏制通胀。

白宫为冷却原油价格做出很多“无用”的努力,包括释放数百万桶战略石油储备,扩大使用乙醇汽油,但未能将油价压至每桶100美元以下。

以沙特阿拉伯为首的石油生产卡特尔欧佩克也无视拜登政府多次提出的增加供应的请求,该组织的几个生产国也在努力达到本国的生产配额。

建立一个与欧佩克相对的卡特尔是否可行?分析人士指出,事实证明,一个石油买家卡特尔很难达成一致。比如,1973年阿拉伯石油禁运后成立的国际能源机构IEA,其仍难以达成关于释放紧急储备石油的集体协议。IEA当初就是是为了对抗欧佩克的影响而成立的。

ClearView Energy Partners分析师Kevin Book指出,“买家俱乐部”的成员集体起草(购买石油)合同有多难?问题可能在于执行力。这不像在沃尔玛获得优惠的价格,并没有其他地方可以获得石油。长达160年的石油工业体系,仍没出现一个买家俱乐部。

2022-05-12 09:08
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介绍
擅长原油,期货。擅长通过经济学和金融学的核心概念分析期现关系和套利机会,为产业客户提供专业化的套期保值和套利投资方案。