2016年3月9日至15日，韩国围棋九段棋手李世石与人工智能围棋程序“阿尔法围棋”（AlphaGo）之间展开了一场史诗人机大战。比赛采用中国围棋规则，最终结果是人工智能“阿尔法围棋”以总比分4比1战胜人类代表李世石。
假如让人工智能帮你做投资
库兹韦尔在他的作品《奇点临近》中，大胆预言了一个震撼性的未来：2045年，机器智慧将会超过人类智慧。这个遥远的未来，似乎在“阿尔法围棋”战胜李世石之际，加速到来了。乐观的人们在惊呼这是一个智慧的美丽新时代，它让人们从繁重的工作中解放；悲观人说这是把潘多拉的盒子打开了，以后妖怪要出来把我们抓走了。
我们不做价值判断，我们来讨论一个更有趣的东西，假如用这个比最聪明的人脑还聪明的“阿尔法狗狗”来做投资，结果会怎么样？用一个超级人工智能来构建投资组合，它能不能战胜市场呢？
假如让“阿尔法狗狗”来做A股，它很有可能会惨败。为什么？因为我们市场的典型特征是高波动率，也就是大起大落。之所以会这样，是因为大家不看报表，不太关心价值，是情绪在推动市场涨跌。所以，想做好A股，你需要的是共情能力，也就是你得能感知到大家的情绪。能猜中别人是怎么想的，你就能抓到涨停板。
但是超级人工智能没有情绪，就是因为它不会受情绪影响而犯错误，所以下棋比人厉害；可是也正因为它无法感知对面人的情绪，所以它很难做好受情绪推动的A股，它来了肯定会被我们各路游资给忽悠晕菜的。
好了，假如它做不好A股，那么在高度成熟、注重价值的，比如美国市场，它能做好投资吗？
成熟市场有个特点，大家不是博弈关系，不是赚别人的钱，而是赚企业成长的钱。
企业的钱怎么赚？这需要超级学习能力，那么多的前沿行业和公司每天冒出来，如何去思考去判断它的价值，这本质上是在做科研。目前很多的超级人工智能，本质上是个大号超级计算器，它并不会人类的学习、类比、反思、模仿、直觉等能力。它会的只是穷举，列出所有的可能性，因为算得快，就好比破译密码，我猜不出来但我算得快，我全部试一遍总可以了吧。
所以这引出了一个问题，机器到底能否真正学会人类的思考方式？顶尖的人类棋手，是怎么学习下围棋的呢？有一本很有名的，叫作《学习之道》，讲的就是一个叫作乔希的美国棋手的成长故事。他讲了一段初学国际象棋的经历。那些其他的小神童，都是熟读各种兵书、棋谱，然后一上来开局都是各种凌厉，让人眼花缭乱，然后呢，然后就没有然后了。
但是乔希他不是这么做的，他记忆的不是“当头炮把马跳，金角银边草包肚”那些具体的套路，他记的是模式和不同的结构。
这就是真正的人工智能和超级计算器的区别。真正的人工智能，要从整体出发，判断整体局面。然后，持续不断训练强化和学习，人工智能需要学习人类学习中最底层的问题：学习学习的能力，思维思维的能力。有个专门的词汇叫作“元认知”说的就是这个意思，这是很多模型都做不到的东西。
人工智能值得投资吗？
在20世纪的1997年，IBM的超级人工智能——深蓝电脑，就战胜了国际象棋大师卡斯帕罗夫，这是人工智能历史上里程碑意义的时刻。这是不是意味着你当时就应该去投资IBM呢？
遗憾的是，IBM的股价表现和利润增长并没有因为深蓝打败卡斯帕罗夫而改变什么，IBM经历互联网泡沫，像多数公司一样在癫狂中破灭。在管理层励精图治之下，IBM直到2006年才缓过劲儿来，但是又遭遇了金融危机。其真正在资本市场有所表现，是2010年后面的事，巴菲特也在此后的2011年耗资百亿美元投资了IBM，这是当时巴菲特最大的一笔投资。
巴菲特投资IBM的理由，并不是因为它发明了一个超级人工智能，而是因为它当时的管理层大刀阔斧地改革，把硬件业务砍掉，于是IBM变成了一家提供服务的公司，而不是一家卖服务器的硬件公司。提供服务是永续的，但是卖产品都是会过时的，都是有周期的。
所以笔者想分享的一个重要观点是，人工智能再聪明，但是假如它不能让自己变成一项面向大众消费者的商业服务，那么无论它多么酷炫，都不能称之为一笔好生意和好投资。目前来看，超级人工智能它只是一种技术，它下棋很厉害，但是你并不会花钱去购买这样一种“下棋服务”。因此，技术并不能和商业利润直接画上等号。
我们想分享的第二个重要理念是，一个好生意，一个伟大的公司，有一个非常明显的特点，它是面向大众市场，面向消费者的，而不是面向企业、机关这样的专业和小众市场。但并不是说，因为解决了大众的痛点，为大众创造了价值就伟大。真相是大众市场集中度低，比较分散。通俗来讲，也就是因为人多嘛，你不要他要，他不要总有人要。于是面向大众的生意，会拥有更好的议价权，就不会被单一客户绑架。
笔者想分享的第三点，科技公司之所以非常非常难投资，是因为它们都是时间的敌人，而不是时间的朋友。科技公司往往在顶峰只能待7～10年，因为总有新技术不断出来挑战你，为了维持巅峰，科技公司需要不断拿出钱来搞研发，所以科技公司都很伟大，但是未必是好生意。今天你觉得谷歌机器人特别牛，但是这个技术并不是谷歌的，是谷歌收购的一家叫作DeepMind的团队研发出来的。那如果以后苹果或者特斯拉也收购了一家技术更先进的人工智能，那我们应该投资IBM、谷歌还是苹果，抑或是特斯拉呢？
目前看下来，投资科技公司最好的办法，就是风险投资的办法：撒网式普遍捕捞。因为一池子蝌蚪，无论它们是否努力，最后总有一只会变成青蛙。
