回顾2015年，好多人都牛逼烘烘地说他赚了多少倍，其实也有很多倒下去了，融资杠杆给平仓，早就不是新鲜事。
我有两个最好的朋友，借钱炒股，以透支信用卡形式，这种玩法是最惨的，把未来几年的幸福都透支进去了。股票万变不离其终的是博弈，股市只是一个合法的财富的再分配场所而已。在任何时刻都要牢记风控。
纵观2015年，我们感受最深的是股灾，深层次因素好多，譬如清理配资，违规伞形资金等等。股灾发生的深层次因素我认为是内在高估的价值体系在众多获利盘体系市场自发形成的一种崩溃行为，也正因为股灾，使我加深了对市场博弈体系的理解，从一个死读书的基本面投资者转型为以基本面为根基，以博弈为核心的投资者。无论是天华超净、浪潮软件，都有一个非常典型的特点，在我对他们产生兴趣的时候，很难找到他们的研报。很多不知道的人以为我是坐庄，其实我是一个市场价值挖掘者。股灾后我有一个非常重要的认识，股价，是基于未来市场预期估值的博弈。这个观点，我此前也系统描述过。基本意思是，买入一个股票，它能够上涨的动力是源自市场对它的估值重估。当然，市值越少，股价处于历史底部，他给市场未来预期的估值重估的空间也会越大。这一点，我们可以从很多成长股的炒作中看出，网宿科技就是经典，股价上涨最快就是从30亿一口气涨到200亿那个阶段。后面业绩的释放，市场反而出现杀估值。
2016年投资的核心是继续在50到70亿左右的小市值个股中寻宝，寻找市场潜在预期低估的股。这种低估，可以是如下几方面所导致：
1.由于个股的知名度，譬如所处主板，老股，与同行业个股对比起来，存在套利空间，典型如浪潮软件。
2.收购重组得到的新企业在二级市场的二次估价带来的估值套利，譬如天华超净。
3.企业基本面良好，盈利持续增加，譬如多年跟踪的泰格医药，迪安诊断。
股价的买入会辅以技术手段剖析，主要是量价的配合，寻找筹码稳定，市场预期趋势性一致的个股。
现在就朋友最担心的几个问题谈下我个人看法：
1.注册制影响如何？
答：注册制的出台，与其认为是政府把企业推向市场，简化企业上市的一种手段，规范透明监督手段，还不如说是创造更多条件给新兴企业上市。长期以来，IPO制度通过发审制的形式，其核心内容就是要把控上市公司的财务情况，尤其强制性的盈利要求。注册制正是通过简化这个核心指标，让市场去选择企业，从而给新兴行业一个发展机会。决定明年的股市行情我认为有几个因素：1.资金的宽松面。2.上市公司的数量，就是供需关系。要能顺利发行新股，对于一个稳定、健康的市场，这是必须的。政府比我们要急。
2.估值低，就安全吗？
答：有资金流入的个股才安全。资金流入的根本原因是获利效应，获利的原因是股价存在套利空间，市场99.99%的资金都是以套利为目的而不是分红。A股长期以小盘股，题材股炒作为核心的原因是散户结构化市场所造成的，大家都急功近利。绝对大部分都是几万到几十万的投资者，30%的年化收益显然不能满足他们的胃口，虽然从长期看，这是一个很难达到的数字，但市场因为存在脉冲性发财欲望的投资者从而导致市场的炒作投机气氛浓厚，这是一个长期性的问题。
3.炒股如何赚大钱？
答：要快速赚钱的办法是吃主升浪，这就是我自己所定义的预期价值博弈。一个涨上天的股票未来的博弈空间已经很少了，调整阶段的股票是很难赚钱的，至少对我来说很难赚钱，做T也是靠运气的。投资，是概率游戏，要尽可能避免亏损，少亏多赚，你就赢了。我股灾后一个重要事情就是不追热门股，尤其股价涨上天的，虽然短期确实存在上冲动能，但我认为风险大于机会。我宁愿选择冷门股慢慢熬，耐心，是战胜市场的不二法则。投资最困难的地方就是坚持长期稳定的复利。这是每个投资者都梦寐以求的事情。
4.明年的热点在哪里？
答：今年的热点，也是明年的热点。这是转型期经济模式决定的。基本都是互联网、新能源、医疗这些，但今年的牛股，95%都不会是明年的牛股。这是历史所证明的，从深发展、四川长虹、中集集团、贵州茅台、云南白药、杰瑞股份到网宿科技等等，江山英雄辈出，原因，大家自己想象吧。而它们都有个很典型特点，都是几十亿小市值涨起来的。市场不缺赚钱机会，缺的是你能否从一大堆几千个小市值个股中寻找有能力长成参天大树的个股。
股票年年都难做，每次年终总结，大家都想，明年的行情怎么玩。虽然付出很艰辛，晚上复盘，老看公告，第二天开盘紧张不安，但当1年回头看，自己收获的还是幸福。我炒股的原因也很简单，自己打工仔一个，做生意怕辛苦，打工难有前途，唯有放手一搏。炒股和人生一样，千军万马过独木桥，掉下一大批，胜利的就过去了。我和你们很多人一样，是一个非常普通的散户，2003年底进入股市，2005年底离开。2013年初回来，今年第四个年头开始了。每个人在市场面前都是小学生，敬畏市场是必须的。投资者应该要明白自己的钱是如何赚来的，运气？还是能力？个人投资体系要不断修正。其实股市很多时候亏钱是因为你的心态不好，忘记了跌出来的是机会，涨上去的是风险。很多票往往都割在地板，追在天花板。
16年过去了三个月，A股遭遇开门黑，投资者亏损累累，实质整个市场去泡沫化，也再次证明一个真理，对绝大部分投资者而言，借钱炒股，也就是加杠杆方式会在这个市场极度被动。长期盈利虽然是一件非常困难的事情，但只要坚持寻找心目中小而美的企业，尤其在熊市杀估值低估的的背景下买入并长期持有，坚持到牛市卖出，通过企业盈利提升和估值提升双击背景，或者又会成为下一个光环新网，2年十倍。
