波浪思想的投资哲学研究的是什么？

通过多年的研究与实践，与其说波浪理论是一种理论，不如说它是一种思想、一种行为的向导（即方向）。我个人认为应该从三个方面去认识它。

第一，人类社会永远进步向前（哲学的否定之否定规律讲：事物的发展是前进的，道路是曲折的，短期发展是对称的，长期发展是螺旋向上的，股市的发展也是如此）。

第二，人类群体的行为是可以预测的。

第三，股市反映的就是人类的群体行为。

曾给几位美国总统担任过顾问的巴鲁克说：“实际在股票市场震荡中记录下来的不是各种事件本身，而是人类对这些事件的反应，简而言之，成百上千万的男男女女是如何感受这些事件，并如何判断这些事件对他们未来的影响的。正是这种强烈的人性使股票市场成了一个如此戏剧性的世界，在此男男女女投入了他们相互冲突的判断、他们的希望与恐惧、力量与软弱、贪婪与幻想。”

第一节　透视波浪运动的基本规律

老师说：《史记·货殖列传》中说：“天下之人，熙熙攘攘；为利而来，为利而往。”即使有千乘兵车的天子，有万家封地的诸侯，有百室封邑的大夫，尚且担心贫穷，何况编在户口册子上的普通百姓呢！（货殖一词最早出自《论语·先进》“赐不受命而货殖焉”，既指谋求“滋生资货财利”以致富，也即利用货物的生产与交换，进行商业活动，从中生财求利。司马迁所指的货殖，还包括各种手工业，以及农、牧、渔、矿山、冶炼等行业的经营。）用现在的大白话讲，股票（二级市场）就是做生意的地方，遵循的规则是花少许的钱买入筹码，然后用很高的价格卖出去挣差价。在这个规则面前，无论是谁都是这种做法。正是有了这个游戏规则，市场才变得有规律可循，并且不断地在历史上重复循环。其实用心去思考，从表面看好像是资源的配置造成的，其实是人性使然。换句话说，市场不断重复的其实是人性。

学生说：历史会重演说的很有道理。记得我在孩童时代，那会儿的人生活水平普遍不太富裕，整天粗茶淡饭，过年过节才能吃大鱼大肉。现在生活富裕了，富贵病却也相应增加了，过去都没听说过的病现在都找上门来了。于是医学专家们又提倡少吃大鱼大肉，要以粗茶淡饭为主。过去没汽车那会儿，自行车代步，大家整天向往着汽车进入家庭，现在汽车都泛滥成灾了，自行车又逐渐成为社会提倡的绿色环保的交通工具了。

老师说：艾略特在《自然的法则——宇宙的奥秘》里也这么讲，万物都受到法则的支配，没有哪一条真理比这更能得到人们的普遍接受，没有了法则，不言而喻，就会出现混沌，而有混沌的地方，没有意义。航海、化学、航空学、建筑、无线电传输、外科手术、音乐，在涉及有生命的东西和无生命的东西时都按法则运转，因为自然本身就通过这种方式运转。既然法则的真正特征是秩序，或者说恒定不变，那么可以得出，所有发生过的事将会重演，而且如果我们知道这种法则，就能够预测它们。

很多只对波浪理论略知一二的人认为，在同一时间波浪理论的数浪方法太多（以至于人们说千人千浪），不能应用于实战。但是，当我们把眼界放宽一些，从本质上去理解，就会发现波浪理论带给我们的启示远不是单纯的数浪那么简单……下面，结合我实战总结的经验和多年的研究心得与感悟，将升华的波浪思想与你一起分享。

学生说：好的，感谢老师。

老师说：股价的波动与自然中的潮汐现象极为相似，在多头市况下，每一个高价都会是后一波的垫底价，在空头市况下，每一个底价都会是后一波的天价。如果投资者能审时度势，把握股价的波动大势趋向，就不必老围着股价的小小波动而忙出忙进，随着大势一路做多或一路做空，这样既能抓住有利时机赚取大钱，又能规避不测之险及时停损，艾略特的波浪理论为投资者很好地提供了判别股价波动大势的有效工具。如果说道氏理论告诉人们何谓大海，那波浪理论则可以指导你如何在大海上冲浪。

波浪的特征如图10-1、图10-2所示。

第1浪：在技术上具有建议性，成交量及市场宽度明显增加，但是，市场中绝大多数人认为这只不过是不容易出现的一次中级行情而已，众多投资者认为整个市场下降成为定局，因此很明显有大量短线抛盘，大级别的第1浪总是在价格指数经历痛苦的调整之后出现，市场资金充裕，但经济仍处于不景气，不过未来前景乐观。

第2浪：它经常把第1浪的升幅吃去大半，市场无利可言，重又陷入恐慌，投资者深信熊市又回来了，常在第二波出现道氏的买点信号，低成交表明市场正值抛盘压力减小之时。第2浪出现之字形或双重之字形的概率比第4浪要大。基本面甚至比第1浪还要糟糕，但没有创新低。

第3浪：市场具有强大的力量和宽度，各种资金纷纷介入，令供求关系失衡，基本面彻底改善，投资者信心明显恢复，通常会出现最大的成交量及价格变动，中等级别的第3浪通常是所有推动浪中最长的，经常出现延伸，股市中二级股在此时会脱颖而出，三线股也会跑出很多黑马。

第4浪：令人吃惊的失望，表明成长阶段的大好景气已经结束，但不会跌入第1浪的价格区域。通常比较规范，其深度及运行时间也比较容易预测，并且根据交替原则，它与同等级的第2浪运行往往不相同，有时运行较为复杂，而且为第5浪奠定了基础。

第5浪：通常是产生泡沫的地方，市场基本面仍然看好。市场到处呈现出一片繁荣的景象，人们开始透支未来，但是，市场上原来的领头羊现已退居二级地位，二级市场股价运动已显迟缓，但投资者依然极端乐观，高价追捧，股价较前一调整波也确实进而推高一步，在较大级别的第5浪，常可以听到某些分析师的豪言壮语，大级别的第5浪在经济未开始变坏之前可能就结束了，几乎人人都在股市中赚了钱。媒体不断制造多头观点……

A浪：市场大众一般都会相信“A浪”只是正常的调整或反弹而已，有时个股股票会提前出现大跌，技术上极具杀伤力，但散户仍然无视风险，坚决买入，A浪为接下来的B浪铺底，如果A浪由5波组成，那么就是之字形，如果由3波组成，那么就是平坦形或三角形。

B浪：B浪是骗人的，是叫人上当的把戏，是多头陷阱，是投资者的天堂，也是散户心态的放纵。通常，市场大众会认为A浪是正常的回调，B浪出现时大部分人认为新一轮升浪已经展开，传统波浪理论认为，B浪在技术上很少是强劲的。在B浪中，常将注意力集中在有限的几只活跃的股票上，特别是中等级别以上，经常可以看到次级股票大跌后回升乏力，但绩优股却十分抗跌，投资者若感觉到这个市场不对劲，那么，B浪的可能性就更大了。通常，中级或更低级的B浪会出现成交量减少的情况，而基本级或更高级的B浪则可能伴随成交量的增加，甚至高于前面牛市的成交量，表明更大范围地吸收资金投入，心态放纵达到极点。

C浪：通常是毁灭性的，它是第三波，且具有第三波的特性，贯穿A、B浪的幻想一个个破灭，恐惧占领了市场，对上一级熊市进行向上调整的C浪也极富多变性，常会错误地认为市场发起了一轮新的上升，尤其是C浪以5波形式展开时更是如此，投资者除了抛售套现，别无他法。

我们来介绍一下循环级别的牛市、熊市完整循环（符合斐波那契数列——神奇数字）。

循环波（cycle waves）：1波上涨，1波下跌，组成2波。

基本波（primary waves）：5波上涨，3波下跌，组成8波。

中型波（intermediate waves）：21波上涨，13波下跌，组成34波。

小型波（minor waves）：89波上涨，55波下跌，组成144波。

去过海边的人们，肯定会对这些术语有所感悟，这多么像是大海的波浪呀……

学生说：是的，大海的波浪也是分层次的。可是，老师，如何将这些应用到股市里去呢？

老师说：分形理论可以很好地帮助我们解决这个问题。

学生说：什么是分形理论？

老师说：要了解什么是分形理论，你首先要了解英国的海岸线有多长？这个问题实在很难回答。众所周知，英国俗称“英伦三岛”，是名副其实的岛国，其海岸线崎岖不平。我们可以用精确度为米的仪器测量得到海岸线上的两点，如多佛至阿伯丁，这被称为“多阿米距离”。然而，其中无疑忽略了某些小于“多阿米距离”的曲折，如果用精确度为厘米的仪器，会得到一个从多佛到阿伯丁的距离大于“多阿米距离”的“多阿厘米距离”的结论。这样，如果精确度是毫米甚至是微米……一些更小的曲折会被测量到，而测到的多佛至阿伯丁的长度也会由于尺度的减小而不断地增加。但增加有止境吗？这就是1967年，著名数学家伯努瓦·曼德勃罗于美国《科学》杂志上提出的一个问题：“英国的海岸线有多长？”

对海岸线观察得越贴近、越仔细，发现的弯曲细节就越多。但是，当你把从空中拍摄的100公里长的海岸线与放大了的10公里长的海岸线两张照片相比较，竟会发现它们看上去十分相似，这就是自相似性。具有自相似的图形在客观世界中大量存在，如树叶、雪花、山脉、浮云、河流、血管、繁星……其特点是极不规则或极不光滑。曼德勃罗为了给具有这种性质的复杂图形命名，翻遍了拉丁文字典，终于在1975年冬天的一个下午，杜撰出了一个新名词Fractal，译成中文叫“分形”，具有“破碎”、“不规则”等含义。这位波兰裔的数学家的伟大贡献在他的有生之年就得到了世界的认可。他在1975年出版的《大自然的分形几何学》（The Fractal Geometry of Nature）是奠基分形学的经典著作。走在林荫大道上，仔细观察道路旁边的树，你会惊奇地发现，树与树之间都是如此惊人的相似，再仔细观察每一棵树，你将进一步惊喜地发现，树与树上长满的树枝之间，大树枝与小树枝之间，树枝与树叶之间等都具有不同程度的相似。这种相似，我们称为自相似，树所具有的这种结构，我们称之为分形（见图10-3）。

实战中我们可以将分形理论的自相似性用于股市图表来观察图表不同周期市场结构。资本市场是人类创造的产物，但是人类还不知道它是如何运行的，是有序的还是混乱的？是线性的还是非线性的？是可预测的还是不可预测的？自股市诞生至今，人们一直在寻找对资本市场行为做出解释的理论和模型，进行着艰苦的探索。随着分形理论的出现，彻底打破了股市是随机漫步的说法。

下面我们用分形理论的Koch曲线来讲解股市各个周期图的自相似性关系，让我们更好地理解波浪理论的各种级别波浪特征。

我们将图10-4a理解成股市的年线图，图10-4b理解为股市的季度线图，图10-4c理解为股市的月线图，图10-4d理解为股市的周线图，图10-4e理解为股市的日线图，图10-4f理解为股市的分时图……

我们观察市场分形，长期周期比较平滑，过滤掉了短期周期过于复杂的波动性，对我们判断长期趋势有一个很好的帮助。

短期波动的细节化则能弥补长期周期过于平滑的波动。当从长期周期我们无法准确地寻找到局部变化时，短期的周期波动能帮助我们从细节入手掌握市场局部性的浪形，从而认清长期周期的市场的位置。

我们要养成经常从长期周期到短期周期、从短期周期到长期周期一起研究的习惯，因为这样能更好地帮助我们对波浪的理解和划分。

图10-5～图10-9是分形理论在上海大盘中的表现。

图10-10～图10-14展示了波浪思想与资本运作的关系。

一直以来，波浪分析成为技术人士追求的主流方法之一，股海冲浪为什么能这么吸引人呢？

我想波浪思想最为引人入胜的地方就在于：数浪方法海阔凭鱼跃，天高任鸟飞。在进行波浪分析时，尤其是在分析市场长期走势时，往往可能提出完全不同的数浪方式，但几种不同的数浪方式有时又非常有趣地得出同样的结果，可谓殊途同

归。

一、波浪思想的核心

波浪理论认为最重要的是形态和价量关系，其次是各种比例关系，最后才是时间（时间我会在“神秘的时间周期”一章里单独讲解）。这里重点讲解一下形态和比例关系。（比例关系由于受到市场情绪的影响，往往容易出现非理性的情况，所以这也只是一个参考工具而已，切不可痴迷进去而不能自拔。）

我们在数浪时应遵循以下规则：

如图10-15所示，2浪最多能百分之百回撤到1浪底，但不能跌破1浪底。一般情况下，2浪回撤到0.5～0.168的位置。在平坦形态（平台形）一般回撤幅度在0.382的位置。

第3浪永远不是1～5浪中最短的一浪。这里我要提醒大家记住一点：只是说3浪在1、3、5上升浪里不可以是最短的一浪，但没说必须是最长的一浪。由于波浪理论的著作里一直没能说清楚这个细节，造成很多波浪分析者一直以为不是最短的就一定是最长的，这犯了逻辑上的错误。我举个例子，你这个人很好和你这个人很不错，前者代表你很好，是肯定的，后者说很不错，很不错并不代表你就一定很好。大量的实践证明，在股市里，经常会出现1、3、5浪等长，或者，1浪或5浪走延伸的局面，但3浪永远不是3个浪里最短的（见图10-16，下跌趋势中把其反过来看就行）。

关于4浪调整，我们需要记住以下几个要点。

第一个需要记住的是：第4浪的调整浪底不能低于第1浪的浪顶（倾斜三角形除外）。

第二个需要记住的是：强势区域，第4浪通常在低一级的（三浪4）范围内结束。

通过四季战法我们知道。第1浪、第2浪往往是庄家建仓的位置，这里属于主力的成本重心区域，此时，市场基本面表现的是消极悲观的，而在3浪上涨时，消息利好频出。提前进场的主力资金会在大众还在犹豫中迅速拉高股价。这是3浪的特征。而当一批先知先觉的波段资金和短线资金在3浪高位主动卖出或者被庄家洗盘被迫出局时，股价出现了4浪调整，这时后知后觉的人们才刚反应过来买进，此时庄家的资金还没放货，自然不允许打破自己的建仓成本重心区域。

这就是为什么4浪不跌破1浪顶的问题所在（见图10-17、图10-18）。

但是也有个例外，在个股操作当中倾斜三角形可以出现4浪调整超过1浪顶（见图10-19），由于这种下跌带有市场惯性，所以在个股里出现短期的情绪影响可以短期内打破1浪的顶，但必须在短期内迅速拉回才行，否则这个4浪将不成立。可能是其他级别的浪形。

3浪的最短和最长的倍数：把1浪乘以1.618倍，然后加到2浪底，可以计算出在常规情况下最短的3浪长度。

把1浪乘以2倍或者2.382倍，然后加到2浪底，可以计算出在一般情况下的3浪长度。

把1浪乘以2.618倍，然后加到2浪底，可以计算出在极端情况下的3浪长度（见图10-20）。

二、市场波动率

图10-21取自《像艺术家一样思考》（白金版），利用透视学原理来让我们看看下面这四个男人的比例。最右边的男人看起来是四个人中最高的一个，但实际上四个人应该是同样高度，为了检测这个说法的正确性，用一支铅笔先横靠在左手边的男人身上进行测量，然后再测量一下右边的男人。你将会发现他们的身高完全相等。

股票的图表和图10-21一样，也属于二维平面图表，存在透视性效果。上面的比例关系也经常出现，所以我们用肉眼去观察常常会出错。

在分析图表时，我们可以用手去测量一下同一张图表里市场的波动，竟然是这么有序。它们的比例关系就如同上面那四个男人是一样的，看着大小好像不太一样，没想到用手一测量，比例完全相等或者比较接近（见图10-22～图10-25）。

掌握测量这种比例关系，你将会有惊人的发现。有一则古老的格言是这样的：我听见了，我又忘记了，我看见了，我就记住了，我做了，我就明白了。希望大家都去实践一下，这样你才能明白。

三、波浪的交替原则

在几乎所有波浪的运行中，其波浪的形态可以说是维持着交替出现的形式。市场不会以同样的方式演变：后一次顶、底部的形成方式绝不会与上一次一样。如果第2浪以简单形态出现，那么第4浪倾向于以复杂形态出现，反之亦然。（第四浪以复杂形态出现的概率很高，它通常会在低一个级别的第4小浪范围内完成其调整走势。）

个股前面涨得慢，后面就可能快，前面涨得快，后面就可能慢。板块的轮动也是以交替形式出现的。交替法则是股市中的重要法则，我们一定要记住。

请看图10-26与图10-27（下跌也是如此，只需要反过来看图）。

2浪复杂，4浪简单，2浪走锯齿形，4浪可能走平坦形态或者三角形。

2浪简单，4浪复杂，2浪走平坦形态或者走三角形，4浪可能走锯齿形。2浪时间短，4浪时间长，2浪时间长，4浪时间短。

四、波浪的延长规则

1、3、5浪中只有一浪延长，其他两浪长度和运行时间相似（见图10-28）。浪的延伸或延长：浪的运动发生放大或拉长的现象推动浪运行长度。如第3浪延伸，那么第5浪和第1浪的长度和运行时间可能相似。当第1浪与第3浪都是简单的升浪，则第5浪可能是一个延伸浪，特别是当成交量急剧增加时。在成熟的股市，延伸浪经常会出现在第3浪；而在新兴股市（或期货市场），5浪往往延伸。

当1浪出现延长时，3浪和5浪，从2浪底部测量常常为1浪整个升幅的0.618倍的比率关系。

当3浪出现延长时，1浪和5浪形态或者比例关系常常相等，或者呈现0.618的比例关系。

当5浪出现延长时，它的比率关系常常为1浪（底部）4浪（底部）的1.618倍。

5浪的另外两种测量方法：①先量出1浪底点到3浪顶点的距离，再乘以1.618倍，最后把结果加到4浪的底点上；②把1浪乘以3.236（=2×1.618）倍然后分别加到1浪的顶点和底点，大约就是5浪的最大涨幅或者最小涨幅。

五、失败的5浪

艾略特用失败（failure，或者未完成）形态来描述在推进5浪中第5浪未能超过第3浪的运动，通常我们所指的第5浪又由5个子浪构成（见图10-29～图10-31）。牛市失败浪往往预示着近期将下跌，熊市出现失败浪往往预示着近期将回升。

六、水平三角形态的调整类型

如图10-32所示，水平三角形属于调整形态的一种模式，它主要反映一段时间内市场到达某一位置时，多空力量平衡的状态。在三角形态的逐步形成过程中，市场的成交量和股价的波动性会逐渐减小。一个完整的三角形模式包含了细分为3—3—3—3—3的五个重叠的波段价格走势，并标示为A—B—C—D—E。连接A波段和C波段的终点，以及B波段和D波段的终点，就可以描绘出一个三角形调整浪。E波段可能未达或超过A—C线，而且根据实战的经验，这种情况出现得很多。水平三角形态多出现在推进波的2浪和4浪里，以及调整波的B浪里。在收缩三角形内，每个浪的升跌幅度，与其他浪的比例，以黄金分割率的比例维系，通常为0.618。

七、调整波形——平坦形态

平坦形态调整波（见图10-33）是由3—3—5组成，标记：A、B、C，即A3、B3、C5。

奔走形态经常发生在市场非常火暴的时候，当很强、很快时，股价快速运动以至于调整波无法形成标准的形态（见图10-34～图10-37）。

八、倾斜三角形

倾斜三角形是锯齿形的变异形态，又叫楔形，一般多出现在每一个级别的5浪里或者C浪里（无论上涨、下跌都是如此）。它的内部结构波浪可以是3—3—3—3—3，也可以是5—3—5—3—5，3—3—3—3—3出现的概率更多。在实战里，也经常出现一些变异形态。所以我们不必过于纠缠细节，过于形式化。只需从形态上或者借助两条趋势线帮助辨认出基本的形态就行了（见图10-38～图10-41）。

九、前置三角形

前置三角形多在下跌趋势中出现（见图10-42）。上升形态的前置三角形不常见。

十、波浪理论的复合形态组合

这被艾略特称为双三和三三，其中双三（A、B、C、X、A、B、C）由7个子浪组成；三三（A、B、C、X、A、B、C、X、A、B、C）由11个子浪组成。

它们是由下跌通道或者下降斜三角形（又叫下降楔形或者锯齿形、之字形）、平坦形态（平台形）、任意3形（任意形态又叫X浪，由3波反弹组成）、三角形共同组合而成的结构。

下面简单地介绍一下市场上常见的双三、三三市场结构（见图10-43～图10-58）。

X浪的另外两种模式如图10-49所示。

有效的量化方法应该是通过“量化条件”把确定为“假设”的条件除掉，剩下的可能就是真理。

一、同一时期要制定多种数浪规则

这是匠才和大师的区别。

心理学家约瑟夫·嘉斯特罗画的那幅意义模糊的鸭兔头（见图10-59），他把这幅画当成具有双重意义事物的例子，当你把画中的形状看成兔子时，那张脸朝右看，当你把画中的形状看成鸭子时，那张脸朝左看，很难把这幅图看成既是鸭子又是兔子。其实股票市场和这个道理是一样的。当你做出一种主观预测时，如同把脸朝左看，看到了鸭头，但市场可能出现了另一种走势兔头。如果你缺少这种对策思维，那肯定就会出错。正是因为市场的多变性，因此我们不能用一种思维模式去看市场。

《孙子兵法》讲：“用兵在于随机应变，像水那样形状随容器的变化而变化（水本身没有形状，把水放在长方形的河道里，水就是长方形的，把水放在曲折的河道内，水就是曲折的……），能因敌人的变化而变化然后取胜的人，可以称他为用兵如神。”所以五行（金木水火土）相克，没有常胜的；四时（春夏秋冬）都要变化，不能总停在一个季度；太阳光照射有直射（“短”）和斜射（“长”）；月亮有时候人们看不到……这说明任何事物都在发生变化。

在证券市场作为一名优秀的股票交易员，既不是多头也不是空头，随着市场的变动而变动的人受的伤害会更少，获得的成功会更多。预测是必需的，但对策重于预测，这一直是我所提倡的法则。

由于波浪理论并非百发百中的测市工具（事实上任何方法都不是），分析者客观的态度是正确进行市场观察的必备条件。事实上，调整波形态和推进波有数十种类型，那么一种数浪方式不可能包括所有可能成为事实的发展过程，错误也就难免，如果仅仅提出一种数浪方式，固执己见，数浪就成了赌博。

优秀的股票交易员应虚心接受市场已经出现的实际情况，承认自己是人不是神，承认市场是多空博弈的，并且在整个分析及市场运动过程中随时进行调整，以客观的心态推测后市可能发生的情况。

提前做交易计划时，就应该计划好如果出现上涨，该怎么办？如果横盘该怎么办？如果下跌该怎么办？要能根据市场的变化而变化。

很多人就是因为只制订一种方案，缺少变化，在市场发生了与自己判断方向不一样的走向时，由于之前根本没有制定对应的策略，因而损失惨重（见图10-60、图10-61）。

在我看来，“波浪预测”的核心，是强调：我们要做的是根据已经发生的事实，进行详细的研究和分析，并且得出一个市场状态结果，最后根据这个结果做出我们的投资决策。而不是将我们许许多多投资的决策，建立在对不可知的未来的猜测上。事实上，这就是投资，它是在计划的基础上，一个接一个的决策！

二、波浪起点问题之我见

江恩曾经指出：“我预测未来，最重要的事情是要有一个正确的开始，如果我们有一个正确的开始，我们将得到一个正确的结果。”

在实战当中，如果我们用历史的眼光去看待问题，那么会发现，每一只股票上市的时间不同，而且上市以后整个市场的宏观经济情况、大盘处在一个什么样的背景之下，都会对股票的开始产生较大的影响。这肯定会制约庄家的布局情况。所以我们在数浪的时候，一定要考虑到该股一上市时处在什么位置，大盘的背景是什么情况，然后再去分析市场的波浪。这样才能为我们实际进行策略分析提供帮助。

为了能查看到个股的全景图在大盘的哪个位置上市，我在实战当中使用股票软件里的叠加功能（基本上现在炒股软件都有这个功能），将个股和大盘放到一起进行对比，这样做可以知道个股是在大盘的哪个位置上市的。个股对应大盘的强弱表现。也可以将指数与指数、指数与行业板块或者个股相互叠加到一起，来观察大盘、板块、个股之间对比的强弱度。这对波浪的划分及对个股主力的运作手法，起到一个很好的帮助。

图10-62是将上海大盘日线图与中国中铁（601390）日线图进行叠加。

当年中国中铁在上市时及上市后拿下的工程订单如潮，为什么它就是不涨呢？一位网友这样问。

我的分析如下。虽然它的盘子大是一个方面，但打开它的日线图，从图上可以清晰地看出，中国中铁的上市时间发生在2007年12月3日，当时大盘正好是筑顶一波反弹行情。它一上市走了一波比较强劲的反弹行情。但从趋势上看它上市时生不逢时，正好赶上大盘做顶阶段，所以反弹过后跟着大盘一路下跌。

跌下来，在低位区域开始逐渐震荡拉高建仓（长庄进场收集筹码区域）。跟随大盘展开洗盘，目前属于增仓行为。从图上这样一对比。就知道庄家在干什么。从目前的图表上分析，该股已经低于大盘1664的位置，属于严重的低估值。

对于大资金的投资者来讲，长线已经可以在这里采取金字塔模式逐渐建底仓了，这个区域已经低于庄家的平均成本。长庄从打压、进场、洗盘、增仓、拉高到放货，整个策划的过程相对较长，最短也需要五六年的时间。在低于庄家平均成本价格买完了就当存银行了，等到未来大涨后收钱。这种思维和手法属于老子提出的无为而治。投资者可以读一读毛泽东的《论持久战》来深刻领会一下拿长线股的精髓。

用上海大盘指数与中国中铁进行叠加可以发现，它一上市运行的就是一个B浪反弹，因为A浪运行于无形之中，必须和大盘叠加，清楚它的上市位置，才能确定它的真正起点位置。从波浪理论划分，它运行的是一个三三结构（见图10-63）。（参考图10-57“三三形态结构（4）”。）

图10-64～图10-66是笔者曾经操作西部矿业的分析示例。

从周线图分析，西部矿业（601168）早在1664的位置开始了长庄布局（第一

个X浪），跟随大盘一起洗盘、增仓（第二个X浪），现在属于第二次洗盘，低位还会有个增仓行为。

从波浪分析，它属于三三结构形态。一旦发育完毕从图表分析，该股未来应该是个大牛股（见图10-67）。（参考图10-57“三三形态结构（4）”。）

学生说：寻找一个正确的开始，真的非常重要。以前学波浪理论时，根本没考虑过这个问题。老师用指数叠加这么一对比，真的让我茅塞顿开。

老师说：如果说世界股市、期货及其他种类繁多的衍生品市场是宇宙的话，那么中国股市就是银河系，板块则如同太阳系一样，个股则属于类似地球一样的行星，姑且这么形容吧。

很多人在看博客留言或在电子邮件、腾讯QQ里留言咨询股票类问题时都习惯性地问：你怎么看大盘？

这种提问是正向思维模式，知道大盘的走势，然后就会知道板块和个股的走势。这种思维属于传统的散户思维模式。在20世纪90年代初期时由于股票数量极少，个股跟随大盘齐涨齐跌现象比较突出。

其实还有一种逆向思维模式，随着股票数量越来越多，造成了个股走势越来越分化。大盘对个股的走势影响越来越小。从图10-68中可以发现大盘是由不同的板块组成的，而板块又是由很多数量的个股组成的。当你对大盘比较迷茫、看不懂的时候，就不要到处找人交流对大盘的看法，因为每个人的看法都是主观的。交流半天，也不能让你完全放心，这样的交流毫无意义。既然明白大盘是由所有个股组成的，那么不妨试着研究所有个股和板块，只要你有耐心研究每一只个股和所有的板块，并且区分每一只个股处于什么样（四季战法）的位置，然后统计出来，到那时，你就会有一种豁然开朗的感觉，因为大盘的位置已经十分清晰了。这种思维模式，属于庄家的思维模式。

下面用天文学的知识做一个模型，简单地说一下股市和宇宙的关系。

曾有古圣人说：“诸世界乃大风轮所持。”今天的科学已经发展到能够验证古人的一些学说。从天文望远镜里观测到我们生活的银河系就是一个大圆盘，无数星座组成的四条旋臂在不断的旋转，太阳系就在其中一条旋臂上，而太阳系本身就周而复始地运动着，太阳系围绕银河系旋转，地球围绕太阳旋转，地球还在不停地自转着，其他行星也在不停地公转和自转，而银河系也在围绕着更大的宇宙运动着。

这里，世界各国的股市、期货市场及各类衍生品市场可以理解为宇宙。中国股市大盘指数可以理解为银河系。各类板块指数可以理解为太阳系。个股可以理解为地球。欧、美、日本等国股市出现了大的动荡，中国股市也跟着受到影响，但是中国股市也有自身的运行方式。板块和个股组成的A股的大盘，虽然它们围绕着大盘波动，但本身也有自身的运作特点。所以研究大盘、板块、个股时，就要采取双向分析法，既从大盘、板块、个股的正向分析和个股、板块、大盘的逆向分析相结合的方法，又兼顾世界各国重要指数的分析，才是整体分析方法。

学生说：这种逆向思维模式确实让我有醍醐灌顶的感觉，结合老师讲的春种、夏涨、秋收、冬藏四个位置去看，当80%以上的股票都处在春种末期、夏涨初期时，大盘即使调整，也只是洗盘而已。如果80%以上的股票都处在秋收末期或者冬藏初期，那即使大盘有上涨，也只是反弹而已。用个股去分析大盘这节课学得太有价值了，就这一章的文字和图就值1个亿。

老师说：现在世界各个重要的国家金融衍生产品联系得越来越紧密了。就如同蝴蝶效应一样，巴西的蝴蝶扇动一下翅膀，则会引起美国加州的一场龙卷风。美国、欧洲市场的波动，也会影响到中国的市场波动。所以在关注中国内地股市的同时，也需要留意中国香港和国际市场的走势。

学生说：老师，您对中国的大盘波浪是如何划分的？这个问题至今也没有一个统一的说法。各路高手和专家各自都有自己的波浪划分方法。让人对这个又好奇，又头疼。

老师说：关于对市场波浪划分的方法，这都是数浪大师做的事情。我在这儿斗胆划分一下，权当学术研究，还请各路数浪大师原谅，在此谢过（见图10-69）。

我们现在看的上证指数计算公式是本日股价指数=本日股票市价总值÷基期股票市价总值×100

上证指数的前身为上海静安指数，是由中国工商银行上海市分行信托投资公司静安证券业务部于1987年11月2日开始编制的（指数数据详情查看《上海股市年鉴》，我个人觉得将这一年的指数加入到上海股市的起点对判断源头可能会更有效果）。而上证综合指数是上海证券交易所于1991年7月15日开始编制和公布的，以1990年12月19日为基期，基期值为100，以全部的上市股票为样本，以股票发行量为权数进行编制。

对上证指数月线图目前首选的划浪模式如下。

95～2245点为第1大浪；

2245～1004点是第2大浪，998并非是2浪底，1004是一个失败5浪（查看60分钟或者日线图）；

1004～6124点启动的是由5个上升波浪组成；

6124的下跌到现在的走势为一个三三结构；

ABC、X、ABC、X、ABC，后面很有可能出现一个上升浪；

6124～1664为A浪下跌，1664至今为B浪反弹，分为abc（3-3-5）未来即将上涨的就是这个c5浪。

次选浪（第二种）或许复制325～2245的走势。

备选浪（第三种）走出破位向下浪型，与6124跌到1664组合形成锯齿形态。则上述两种浪型不成立。

在图10-69中，我用的是对数坐标。一般来说，看长期趋势一般采用对数坐标，看中期或者短期趋势用普通坐标。

学生问：老师，为什么这么用这两种坐标？

老师说：在《股市趋势技术分析》[注释]一书里，罗伯特D.爱德华兹、约翰·迈吉专门介绍过：“在确定细小趋势时，这种差别不是很重要，因为细小差别很少运动到足够远，以至于两种坐标的差异开始有效。对于垂直型的中等移动，情况也相同。但如果是一轮长期强劲的中等趋势，这种差异会变得明显，会在时间和最后去实现穿透水平上造成相当大的差别。所以这个时候用对数坐标效果最好。”

学生说：老师对首选划浪和次选划浪判断未来可能出现上涨的理由是什么？老师说：这两种判断都属于上涨，只是时间和角度不同而已。一般的中小盘股基本不能更好地带动大盘指数。对大盘指数攻城拔寨的任务还要交给中、大盘股。所以必须认真研究中、大盘股，尤其是对沪深300的个股研究。

在成本分析中有一个重要的判断方法叫做“上峰不死，熊市不止”。

在下跌行情里，如果上方密集峰（筹码集中度）没有被充分消耗，并在低位形成新的单峰密集（筹码集中度），将不会有新一轮行情产生。

将光标固定在5522～6124点区域和1664～2400点区域，得出了这样的筹码分布状况。筹码右侧的高位区域密集为主的筹码是以6124为参照物的高位筹码。筹码左侧的低位区域为主的筹码是以1664为参照物的低位筹码（见图10-70）。

通过筹码分布的状况，让我们更加形象化地理解筹码是如何转化的。

2007年的“5·30”区域，很多中小盘股在那儿根本涨不动了。只是权重股带动大盘又上升一个台阶到了6124区域。当时的价格对应社会各个行业的价值来说，已经存在严重的泡沫了。把未来几年的成长预期提前炒透支了。这种无形的乖离已经形成了潜在的做空动力。另外当时媒体资料报道：当时有国外热钱赌中国年底推出股指期货，从而大量吃进权重股筹码。加上国内的基金、机构、私募、新发行基金等连续买进，吸引了大量的社会资金疯狂入场（中央财经频道报道，很多广东的企业主连实业都不做了，把钱全部放进股市）。

结果在高位不但没有等来推出股指期货的消息，等来的却是推出了中国石油一步涨到位并且开始向下做空。（这明显就是精心策划好的，在股市这个没有硝烟的战场上，无形之手之间展开的金融博弈战争……）在这个位置，正好国外经济危机爆发，热钱被迫从中国撤资回去救母公司。各路大资金也都纷纷退场，加上泡沫破灭后产生的多米诺骨牌惯性效应及中国雪灾、地震等自然灾害的影响等一系列连锁反应造成的股市非理性杀跌，从而回到了低位的成本重心1664区域（见图10-71）。

根据我对个股的研究情况，我相信从6124下跌到1664，未来的大行情绝对不会在3478的位置结束，这只是上涨中间的一个驿站，在这里重新完成长庄的筹码转换之后未来依然能够大涨，很多个股上涨的幅度将超出你的想象。

2007年“5·30”区域没有出场的资金，1664区域低位加仓，利用1664的上涨效应，在3478和之后的区域横向震荡放货。同样地，中小板股票也在1664区域庄家快速拉高建仓（见图10-72），由于盘子比较小，容易控盘，能引起私募和游资兴趣。所以在1664启动的行情里就非常有优势。很多个股走出了很大的上涨空间。（商人趋利原则，越涨越有人买进，水涨船高。）

6124～5522区域才刚开始放货的权重股，放货明显比这些筹码慢了有一年多的时间。加上盘子太大，不容易收集到筹码。所以在1664～3478的位置，属于新的建仓开始（见图10-73）。3478区域到现在，主要是洗盘，加低吸，降低成本，然后继续增仓的过程。加上那些大幅度调整的次新股及严重超跌的中小盘股。未来这样的股，中长线必定是超级黑马无疑。也正是因为从这些股票里发现了筹码的从高位转换到低位的原理及转换时间，才让我相信未来必定是在一个合适的时机由权重股带领而发起的新一轮牛市。（能带动大盘上涨的个股应该是沪深300个股。）

莎士比亚说过：“全世界都是一个大舞台，所有男男女女不过是一些演员，它们都有下场的时候，也都有上场的时候。”

我想，这就是筹码转换原理恰当的表述。整个股市就是一个大舞台，所有板块和个股都不过是一些演员，它们都有走强的时候，也都有走弱的时候。

学生说：这种解释太清晰了，谢谢老师的指点。老师，还有一个问题，为什么95点启动的1、2、3浪时间那么短，而5浪却那么长呢？

老师说：95点启动的1浪到3浪，那个时候根本就没多少只股票。1992年，1000万元就可以把大盘给炒一遍，所以波动性非常大。（从1994年股票数量才逐渐多了起来，市值也逐渐大了起来。）现在你拿1000万元还没一个大户钱多。在个股里啥也不算，更别说炒大盘了。市值在增大，庄家的运作周期也在变长，自然越往后，运作时间就会越长……

如果用现象来解释现象，那么我们可以用螺旋率（黄金渐开线）来说一下。螺旋也是从内向外，按1、2、3、4、5、8、13、21、34……而展开，其中符合黄金分割比率。

谈到这个，还要补充点知识，即黄金分割和神奇数字，又称“斐波那契数列”，它的发明者是意大利数学家列昂纳多·斐波那契（Leonardo Fibonacci，1170—1240）。他被人称做“比萨的列昂纳多”。1202年，他撰写了《珠算原理》一书。他是第一个研究了印度和阿拉伯数学理论的欧洲人。他的父亲被比萨的一家商业团体聘任为外交领事，派驻地点相当于今日的阿尔及利亚地区，列昂纳多因此得以在一个阿拉伯老师的指导下研究数学。他还曾在埃及、叙利亚、希腊、西西里和普罗旺斯研究数学。

他以兔子繁殖为例而引入，故斐波那契数列又被称为“兔子数列”。

一般而言，兔子在出生两个月后，就有繁殖能力，一对兔子每个月能生出一对小兔子来。如果所有兔子都不死，那么一年以后可以繁殖多少对兔子？

我们不妨拿新出生的一对小兔子分析一下：

第一个月小兔子没有繁殖能力，所以还是一对；

两个月后，生下一对小兔，现有兔子两对；

三个月以后，老兔子又生下一对小兔，因为小兔子还没有繁殖能力，所以一共是三对；

……

依此类推可以推出：

经过月数：—0—1—2—3—4—5—6—7—8—9—10—11—12；

兔子对数：—1—1—2—3—5—8—13—21—34—55—89—144—233。

其中数字1、1、2、3、5、8……构成了一个数列。这个数列有个十分明显的特点，那就是：前面相邻两项之和，构成了后一项。

这个特点的证明：每月的大兔子数为上月的兔子数，每月的小兔子数为上月的大兔子数，即上上月的兔子数相加。

从“兔子数列”中，你不难发现一些有趣的现象。

（1）任意选择相邻的两个数字相加，之和等于后者。如5+8=13，34+55=89。

（2）从第5位数开始计算，任意一位数除以后面相邻的数，都接近0.618。如21÷34=0.617。

（3）从第5位数开始计算，任意一位数除以后面间隔的数，都接近0.382。如21÷55=0.3818。

（4）从第4位数开始计算，任意一位数除以前面相邻的数，都接近1.618。如21÷13=1.615。

（5）从第6位数开始计算，任意一位数除以前面间隔的数，都接近2.618。如21÷8=2.625。

百分比、黄金分割、黄金渐开线、对数螺旋……都是以此为基础衍生出来的。

从宏观的宇宙空间到微观的分子、原子，从时间到空间，从大自然到人类社会、政治、经济、军事等，人们都能从中找到斐波那契数列的踪迹。

懂得上面的原理，再看图10-74中的螺旋，越往外，时间越长，空间越大……仔细和我上面谈的内容对比，你就会懂得：为什么开始股市涨那么多用的时间很短，而越往后时间越长了。

三、波浪理论的辅助工具——通道线和趋势线

很多时候，市场经常变化，对于划浪也存在变化。

这个时候，我们需要用趋势线和通道线来进行（量化）分析（见图10-75～图10-77），即使我们数的浪与实际的走势出现了变化，也不会对我们的实际交易产生影响。

四、反转坐标的意义

做股票有两个难题：一个是选股，另一个是判断顶和底。而且后一个问题可以说是尤其难。要知道，任何股票都有它的个性，有时候，你看像是底，但往往买进以后却还是一路狂跌，看着像是顶，但卖了后，股价就一路上扬，长此以往，弄得股民看到K线就头疼，顶和底到底该如何判断？

在分析这个问题之前，我们先探讨一种现象，有两个外观一样的盘子，一个是瓷的，很沉，另一个是塑料的，比较轻，你在不知道的前提下，先拿了那个瓷的盘子，然后再拿塑料盘子，你就会用力过猛，为什么呢？因为人有一个惯性思维，会认为那个塑料盘子也沉。那么这种现象在股市中有什么反应呢？那就是，经过大跌以后，反弹后稍有下跌就会震走很多人，经过大涨后，头部明明做出来了，还有人认为是短暂的调整。很多时候顶和底判断不好，往往是惯性思维造成的误区。

那么我们怎么能避免陷入这个误区呢？我常用的阳光股道股票软件里有一个很好的功能——“反转坐标”，点一下，你就会发现K线反转过来了，原来的底就变成了顶，你用上一次顶部给你的教训来看看，现在是不是顶呢？如果你认为坐标反转后的K线还要跌的话，那么目前的股票就还有上涨的潜力。相反，如果你认为反转后的K线要涨的话，那么目前的股票就要跌了。（先做股票的股民改做期货后，由于不习惯做空，借助反转坐标，会有很好的帮助。）

图10-78中，底部判断不是特别有把握。

同样是缩量，把图反转过来看，效果却十分明显（见图10-79）。

图10-80是2010年6月29日制作的图形反转。上海大盘日线图图形反转，计算三角形的长度来制作通道线。

资料来源：梁晨制图，仅供参考。

2010年6月30日，在操盘日记中我引用了食指的《相信未来》，以此来鼓励自己坚定自己的操盘原则，并相信3-3-5调整浪已经快到尽头，在未来的操作中首选划浪模式（见图10-81）。

资料来源：梁晨制图。

相信未来

食指

当蜘蛛网无情地查封了我的炉台

当灰烬的余烟叹息着贫困的悲哀

我依然固执地铺平失望的灰烬

用美丽的雪花写下：相信未来

当我的紫葡萄化为深秋的露水

当我的鲜花依偎在别人的情怀

我依然固执地用凝霜的枯藤

在凄凉的大地上写下：相信未来

我要用手指那涌向天边的排浪

我要用手掌那托住太阳的大海

摇曳着曙光那枝温暖漂亮的笔杆

用孩子的笔体写下：相信未来

我之所以坚定地相信未来

是我相信未来人们的眼睛

她有拨开历史风尘的睫毛

她有看透岁月篇章的瞳孔

不管人们对于我们腐烂的皮肉

那些迷途的惆怅、失败的苦痛

是寄予感动的热泪、深切的同情

还是给以轻蔑的微笑、辛辣的嘲讽

我坚信人们对于我们的脊骨

那无数次的探索、迷途、失败和成功

一定会给予热情、客观、公正的评定

是的，我焦急地等待着他们的评定

朋友，坚定地相信未来吧

相信不屈不挠的努力

相信战胜死亡的年轻

相信未来、热爱生命

实际的走势如图10-82所示。

浪时必须要把形态进行复权（一般选择前复权）。

除权、除息之后，股价随之产生了变化，往往在股价走势图上出现向下的跳空缺口，但股东的实际资产并没有变化。如10元的股票，10送10之后除权报价为5元，但实际还是相当于10元。这种情况可能会影响部分投资者的正确判断，看似这个价位很低，但有可能是一个历史高位，在股票分析软件中还会影响到技术的准确性。

所谓复权就是对股价和成交量进行权息修复，按照股票的实际涨跌绘制股价走势图，并把成交量调整为相同的股本口径。

图10-83是除权后的图。

图10-84是进行前复权后的图。

五、洗盘

学生说：老师，关于洗盘，这在波浪里有没有什么经验可讲呢？

老师说：庄家坐庄不洗盘行不行？答案当然是否定的。

洗盘意义：①显示有庄家，树立良好的市场形象；②进一步活跃股性，反复吸筹；③为以后的拔高做准备。

有些主力是“长庄”，他希望自己的股票稳中有涨，并不喜欢脱缰的“野马”，“野马”一旦出现，将不利于他维持缓慢的上升通道。“野马”的走势会打乱他的既定步骤。所以，他洗盘——股价冲出上轨，卖；跌出下轨，买。既有利于降低成本，又能赶出嫌疑分子，为将来的拉高奠定基础。

有些主力是“快庄”，通过洗盘，让投资大众的成本不一样，保持“阶梯形”的接力棒式，这样在将来的拉高中就不会有一致的抛盘。

如果按洗盘的性质来说，有凶狠的打压式洗盘（见图10-85），有震荡式洗盘（见图10-86），还有一种以横盘代替下跌的长期横盘式洗盘（见图10-87）。这些洗盘往往出现在推动浪的2浪和4浪里，以及调整浪的C浪的最后一波（见图10-88）。

学生说：老师，您如何看待会休息就会赚钱这句话？

老师说：学会休战（休息）也是波浪理论的重要一课。有经验的交易者在没有明确观察到市场机会时，也不会勉强进行交易，做得越艰难，取胜的概率越低。

当你对一段时间的波浪运行看不懂时，就休息一下，静观其变，让市场自己走出来，你看清楚了，然后你再去划分。不用在过程中强求妄想看懂每一天的波动。

华尔街有句名言：妄想看懂每个波动的人其实是高级的白痴。日间杂波具有极大的不确定性因素，早在100多年前，道氏理论就给出了正确的定义，经过100多年的市场实践，验证了该理论的正确性。

动态的市场本身也存在着一部分是确定性，一部分是不确定性的时候（正所谓不识庐山真面目，只缘身在此山中）。当市场出现不确定行情时，这种时候市场被称为“真空区”，不单是散户有这种情况出现，连各大机构，基金……在交易的过程中也都会出现暂时的盲点即“真空区”。这时就需要马放南山，跳出这个市场休息一下，重新整理一下思路，然后静静地观察一下市场，等到思路重新明朗了再做决策，往往成功率就会大增。

在股市里，要承认自己的渺小，就如同人类对待宇宙的认识一样……只有这样才能有一颗谦卑的心（波浪思想教会你的远远不是数浪这么简单，它也教会了你做人的道理）。

在现实生活中，很多人非常排斥技术，尤其排斥波浪这种技术。其实对于每个投资者来讲，若在你的整个交易体系中缺少波浪这种技术，你对未来是非常茫然的。你还得去（偷偷地）看别人的博客文章是如何划浪的，否则你根本不知道方向。（为什么用“偷偷地”这个词呢？因为很多人嘴上虽然排斥它，但内心又非常茫然，又想看看现在是在什么位置，还好面子……）与其整天去看别人的观点，不如自己多学一些知识来武装自己，因为市场随时都会变化，只有市场最客观，懂得波浪的人会根据市场的变化而从容地变化，但是不会的人却不懂得如何根据市场变化而采取变化，从而在波浪的冲击下“闪了一下腰”。

敞开你的心胸，不排斥任何门派，让其自由接受各种新的知识并加以融合。那样，你的境界才会越来越高，这也是每一位大师级人物必备的素质。