通常来讲，创业板更适合股票投资经验丰富的投资者，因为伴随着高收益的可能，创业板的风险也是相对较大的。使用普通股票的投资者在分析创业板股票时，需要结合创业板资深的特点针对性地调整分析的重心。

6.4.1　创业板申购技巧

创业板申购的要求与时间安排与主板完全相同。由于创业板是在深交所发行，与上交所每次申购数量必须是1000的倍数不同，它每次需申购的股数为500的倍数。也是只能申购，若重复申购则后面的申购无效。申购资金从申购日起冻结，在T+3日解冻。

申购创业板股票前需要开通创业板股票账户，一般来说，申购的资金量越大，成功率越高。新股上市首日极少出现破发的情况，因此，新股申购对投资者来说是一项稳赚不赔的投资手段。但这也导致了申购的成功率往往比较低。

创业板股票申购时无法通过技术方法获知股价的成长空间。因此，只能通过对股票进行基本面分析，对股价的成长性进行判断。这些可以通过对基本面中上市公司的业务成长能力、商业模式以及询价市盈率等进行分析来获得。但相应的，获利空间越大的股票申购人数也会越多，从而导致申购成功率下降。投资者可以根据自己的资金情况做一个选择。有几个技巧可以在一定程度上提高新股申购的命中率：

❑不要把资金分散到不同股票的申购上。参与新股申购后，资金会在一定时间内被冻结。如果一周甚至一天内发行几只新股的情况下，就要选准其中一只，投入可以动用的所有资金进行申购以提高中签率。市值最大的新股中签率往往要高一些，建议投资者考虑市值较大的新股。

❑新股的中签配号是由电脑抽签产生的，因此具有随机性。但从概率上来讲，数字处于中间区域时中签概率要大一些。下午是机构投资者下单的高峰期，因此建议投资者在下午进行申购，尤其是在1：30～2：00，这个时间成功率要略大于其他交易时间。

❑第三个方法就是在市场上的申购资金量较少时申购。一周出现几只新股的情况下，由于前面已经有大量资金投入资金申购中，此时进行后面的新股申购往往成功率要高一些。

❑最后一个方法就是用申购次数来提高申购成功率。新股中签是小概率事件，但如果投资者可以进行持之以恒的多次尝试，则可以通过数量来提高成功的概率。

6.4.2　创业板投资策略

创业板与主板具有很多根本性的不同点，因此投资者在对创业板投资时需要采取一些不同的策略。投资者在进行创业板投资时，需要仔细研究上市公司的基本面资料。创业板高收益、高风险的特征决定了投资者在制定投资策略时要把风险控制放在第一位。

风险控制的第一个手段就是采用组合投资策略。组合策略又叫投资多元化策略，就是将资金按照某种比例分散到不同的投资对象中，以分散投资风险。由于创业板的市场波动性较高，建议投资者尽量避免对单一品种进行重仓投资。采用组合投资策略的另一个优势是，投资者可以经由风险的分散稳定心态，而且投资组合中某些品种下跌，另外一些品种上涨的可能性较大。从长期来看，组合策略可以获得较为稳定的收益。

在进行组合投资时，除了投资到创业板内不同品种的股票上，还可以进行创业板和主板的组合。实际投资中建议投资者采用后一种方法。因为创业板作为小规模的股票，往往有着整体的联动性，即创业板股票的下跌往往是整个板块的下跌，采用第一种方法分散风险的作用往往不明显。

采用创业板和主板组合的方法，既不会放弃创业板的高收益机会，又可以较为明显地减少投资风险。投资在两个市场上的比例可以灵活一些，这样当两个市场出现此消彼长的情况时，可以根据市场的步伐获得较大的收益。

创业板投资风险控制的另一个方法就是严格遵循止损策略。当股票买入的理由不复存在时，应当果断出局，即便是割肉出局。在创业板股票中很容易出现连续上涨或连续下跌的情况，在发现形势不好时，不要存在侥幸心理。比如图6-2中的创业板股票三川股份，上市首日开始连续上涨，但行情不好时则出现了连续的快速下跌。在这种情况下，投资者连中途反弹出货的机会都没有。事实上，在这段时间中，创业板整个板块的跌幅都很大，如果投资者不止损出局，那么需要浪费很长的时间才可能回本。投资者在买入股票时应设好止损位，这样当到达止损价位时出局，可以避免大部分损失。

图　6-2　三川股份股价走势图

创业板在国内刚刚开始发展，前景存在着变数，而且由于上一节所述的各种风险，长线投资风险过大。因此，中线持股的策略是较为妥当的。

中线持股既可以避免短线股价频繁波动带来的风险，又可以获取创业板公司成长带来的较高收益。以图6-3中第一批创业板上市的神州泰岳为例，股价从2009年10月30日上市时的80多元，到2010年4月12日已经飙升到237.99元，其股价增幅几乎达到300%。这种收益要远远高于普通短线投资者的收益。

图　6-3　神州泰岳股价走势图

对创业板股票进行中线投资时，首先要注意所投资企业的行业前景。投资者需要从招股说明书、大智慧F10基本资料等渠道找出上市公司主营业务的增长情况，同时参考该主营业务目前所处的行业阶段，以及国家对此的相应政策。通过这些手段，投资者可以发掘出真正具有高成长性的创业板公司。另外，投资者需要对股票进行跟踪，包括资金流向、主力行为、大笔成交、放量原因等，通过这些手段来掌握主力对股票的操作策略，使自己的操作步调与主力保持一致。

投资者在制订止损策略时，可以参考两种方法，即适时止损和适价止损。所谓适时止损，是指当股价到止损点的时间还没有走出预期行情时出局。适时止损与K线分析中时间周期的概念相关，关于时间周期的技术分析方法在后面章节中会有详细介绍。这里简单说明一下适时止损的理念。

适价止损的方法在使用中每个人设定的止损位是不同的，一般认为5%的损失是止损出局比较合理的点位。即当手中的股票跌幅达到5%时，应果断卖出。这种方法有利于投资者克服侥幸心理，以避免市场继续下跌带来更多的损失。

适价止损的另外一个方法是看关键支撑位。当股价跌破关键的支撑线、颈线位时应果断止损离场。这些价位都是对股票下跌具有支撑作用的点位，比如5日均线、10日均线、黄金分割位等。支撑价位的跌破，意味着下跌空间进一步打开，后市还会有更大的跌幅。此时卖出手中的股票，等待下跌结束是更理性的选择。

6.4.3　创业板操作技巧

与主板相比，创业板在大盘中所占的比重较小。因此，创业板受大盘的影响也会比较大。在进行创业板投资时，投资者不要独立于大盘来分析创业板的股票。事实上创业板股票受大盘走势的影响往往远大于其他股票。

创业板操作的第一个技巧就是，在大盘的趋势确认前，先一步做出相应的回应。以图6-4中所描述的2010年4月22日到2010年5月4日大盘为例，这段时间大盘从3034点回落到2809点，跌幅达到7.4%。与此同时，创业板大部分股票跌幅达到20%以上。如图6-5中创业板股票“南都电源”的例子。

图　6-4　大盘短期趋势图

图　6-5　南都电源股价走势图

创业板操作的第二个技巧就是，人弃我取。由于创业板的资金量比较小，因此很容易受到资金的炒作而导致股价非理性上涨。投资者在短线操作中要避免追涨已经涨幅很高的股票，反而要注意品种类似的其他滞涨股票。主力在进行股票投资时，不会长期在某一只创业板股票上拉升，往往会通过操作不同的股票来获取收益。因此，投资者在创业板形势良好时，要把注意力更多地放在主力炒作不突出的股票上，耐心等待机会并提前埋伏。

第三个技巧是获取新股的短线机会，这种方法适合短线投资者。新股上市首日，由于没有10%的涨跌停限制，往往存在着搏短线的机会。这种机会可以通过观察新股上市的换手率来判断。一般来说，新股换手率接近60%时，主力资金才会有拉高股价脱离成本区的动作。

新股开盘之后的5～15分钟，即上午9：35～9：45的时间段，主力会趁散户在观望的时机介入。投资者通过这段时间换手率及股价的走势，可以推断出主力是否介入。一旦判断主力介入，投资者可以快速跟进，博得一个短线获利的良机。尤其是前三笔成交换手率达到5%，或者前10分钟换手率达到20%左右的股票，都值得关注。

新股开盘的短线机会还可以通过分时线来判断。上市首日的创业板股票，如果开盘之后的第一个5分钟或第三个5分钟收阳线，则后市还会有机会。这种情况下投资者可以逢低介入，做短线获利。而若第一个和第三个5分钟K线都收阴线，则该股短线基本上没有行情。

通过分时线判断的方法如图6-6所示。在大智慧股票分析软件中，进入该股票的分时页面，然后在页面上面第二行中点击“分时图”后面的倒三角，将分时图切换到5分钟图。此时可以直接查看该股票的第一个或第三个5分钟K线是收阳线还是收阴线。

创业板股票操作的第四个技巧就是看主力成本。判断主力成本区的方法可以通过观察成交量来判断。一般来说，成交量明显集中位置的均价线，就可以看成主力的成本区，如图6-7所示。股价在成本区上下10%之内的位置，都有很大的介入价值。投资者可以选择合理的价位进入，耐心等待主力抬升股价。

上图中所显示的是当日的成本均价，投资者可分析成交量密集的价格波动范围，然后取一个均值作为日买点选择的参考。投资者若为了进一步提高买点的准确率，可以在日线甚至周线中按照类似方法进行选择。

图　6-6　分时分析示意图

图　6-7　创业板看主力均价图