KDJ是用于显示超买、超卖的震荡指标，对于股市在正常运行中的趋势分析反应灵敏，准确度也较高，但在股市出现单边行情时，则会出现钝化现象。因此投资者在使用KDJ指标时需要注意使用的环境，建议配合其他指标进行分析，以提高研判的准确率。
8.2.1 KDJ的含义及计算方法
KDJ指标，即随机指标，是由乔治·蓝恩所创的一种新型技术分析指标。它是期货和股票市场上最常用的技术分析工具之一，用于股市的中短期趋势分析。
KDJ指标是根据统计学的原理，通过对特定周期内出现的最高价、最低价、收盘价作为基本数据进行计算，并依据这三个价格之间的比例关系，从而计算出最后一个计算周期的RSV值，即未成熟随机值。之后再根据平滑移动平均线的方法计算K值、D值和J值，通过这三个值形成的曲线来研判股价或指数走势。它根据股价波动的真实幅度来反映股价走势的强弱以及超买超卖情况，从而提前发出买卖信号。
KDJ的计算方法较为复杂，首先是计算出某一个计算周期的RSV值，常用的计算周期有9日、9周等；之后计算出K值、D值和J值。J值用于反映K值和D值的乖离程度，可以比K值或D值更提前揭示顶部或底部信号。
与MACD指标一样，实际使用中KDJ根据K线所取的周期不同也会对应日KDJ指标、周KDJ指标和月KDJ指标。KDJ指标对反映中短期走势效果较佳，因此，日KDJ指标和周KDJ指标应用的较为广泛。
大智慧Level-2图形分析软件中一般不把KDJ作为默认指标，投资者可以在技术分析页面中直接输入KDJ，在键盘精灵中确认KDJ指标即可，如图8-11。
从图8-11中可以看到，KDJ指标由3条线组成，即K线、D线和J线。KDJ指标的默认参数为9、3、3，其中9是指所取数值的天数，第一个3是指用RSV的3日移动平均线表示K线，第二个3是指用K值的3日移动平均线表示J线。投资者可以用修改指标参数的方法来修改这三个数值。
图 8-11 KDJ指标子窗口
8.2.2 KDJ的分析方法
KDJ指标通过K线、D线和J线的图形关系来分析股票的超买超卖、背离及突破等现象。在大智慧图形分析软件中，3条线的取值范围都是在0～100之间。从反应速度上来讲，J线的反应速度最快，K值次之，D值最慢；但从信号的可靠性来讲，D值的可靠性最高，K值次之，而J值最差。
一般来讲，K、D、J值均处于20以下时，认为股票处于超卖区，为买入信号；当K、D、J值处于20～80之间时，处于徘徊区，宜观望；而当K、D、J值处于80以上时处于超买区，为卖出信号。图8-12揭示的就是股票处于超卖区的例子，图中K、D、J值全部处于20以下，超卖区带来的是买入信号，此后不久股价即反弹，走出一波上涨行情。
KDJ图形子窗口中的50线被认为多空力量的分界线。当K、D、J值高于50时，表示多方力量较大；处于50附近时，表示多空两方力量均衡；而当K、D、J值都低于50时，表示空方力量较强。
图 8-12 KDJ指标超卖示意图
当J线处于50以下并向上突破K线时，揭示股价可能短期突破弱势转而向上，投资者可以轻仓试探；当J线上穿K线后迅速上升，同时K线也向上突破D线时，说明股价或指数将开始中长期上涨行情，投资者此时可以加大仓位，制订中长期持股的策略；当KDJ线由窄幅盘整转而快速拉升时，说明股价已经进入短线快速上涨阶段，此时要做的就是持股待涨。
当J线在80以上区域掉头向下时，说明股价短线将掉头向下，此时投资者可以高抛股票；如果紧接着K线也开始掉头向下，则表示短期上涨行情已经结束，中线需要看空；此后如果D线也从80以上区域掉头向下，则中短期上涨行情结束得到确认，此时投资者宜清仓出局，持币观望。
图 8-13 KDJ指标突破及掉头示意图
图8-13中的例子很好地解释了KDJ线与股价变动的关系。在图中标注的“向上突破时”阶段，J线突破K线与K线突破D线几乎在同一时间，股价产生了一波上涨；而在后面的“掉头向下时”阶段，K、D、J线全都掉头向下，股价随之产生了一段时间的跌幅。图中描述的技术特征非常明显。
8.2.3 KDJ黄金交叉
通常将KDJ数值在20以下称为KDJ的低位，80以上称为高位，而50左右称为中位。基于黄金交叉发生时所处的位置不同，黄金交叉可以分为两种情况。
第一种情况是，股价在中低位盘整，此时KDJ线也均处于中位盘整。当J线和K线几乎同时向上突破D线，则发生KDJ黄金交叉。这种情况下的黄金交叉称为KDJ中位金叉，是看多信号，揭示股价即将转为强势。此时投资者宜看多操作，中短线买入股票。中位金叉如果伴随着成交量的上涨，则信号意义更大。
如图8-14所示，该处J线和K线几乎同时在中位突破D线，产生中位金叉，之后股价在一段时间内快速上涨。
KDJ黄金交叉的另一种情况称为高位金叉。在股价经过一段时间的上升后，产生中高位盘整行情，同时K、D、J线均处于80线附近。当J线和K线几乎同时再次上穿D线时，则产生高位金叉。高位金叉同样为看多信号，表示股价或指数处于强势中，股价短期内将再次上涨。与中位金叉类似，高位金叉如果伴随成交量的显著上涨，其信号意义更强烈。此时，投资者可以加仓买入股票，获取第二个波段的收益。高位金叉的例子如图8-15所示。
图 8-14 KDJ中位交叉
图 8-15 KDJ高位金叉
8.2.4 KDJ死亡交叉
与黄金交叉类似，按照交叉发生的位置不同，KDJ死亡交叉也分高位死叉和中位死叉两种情况。
当股价经过一段时间的上涨后，一旦J线和K线在高位几乎同时向下突破D线，则产生高位死叉。高位死叉是看跌信号，表示股价或指数即将由强转弱。此时投资者宜择机卖出股票，耐心等待机会。如图8-16所示。
顾名思义，中位死叉发生在KDJ处于中位时。这种情况下，股价经过一段时间的下跌和下跌反弹后，反弹动能不足，中长期均线对股价上涨压力过大，KDJ线转而向下，当J线和K线在中位向下突破D线时，中位死叉产生。中位死叉是看空信号，表示后市多方动能疲软，股价将进一步下跌。出现中位死叉时，投资者可以果断卖出手头剩余股票，耐心等待空方动能释放完毕。
图 8-16 KDJ高位死亡交叉
8.2.5 KDJ持股与持币信号分析
KDJ的黄金交叉和死亡交叉是股票的买卖点信号。使用KDJ指标，同样可以识别股票的持股待涨或持币观望信号，它可以帮助投资者避免因为频繁交易带来的损失，同时可以避免投资者在错误的时机买入股票从而产生套牢的问题。
KDJ提示的持股待涨信号主要有两种情况：
第一种情况发生于KDJ 3条线均向上突破到上位时，即3条线均处于80线以上。此时若K、D、J3条线均未跌破80线，则意味着股价一直处于上涨行情中，投资者宜持股待涨。如果K线图中股价一直在中短期支撑线上运行，则其信号特征更为明显。
第二种情况是K线、D线和J线同时向上运行，类似于K线中的多头排列，这也是持股待涨信号。这种情况下只要K线和J线未向下跌破D线，且D线始终向上运行，则投资者可以一直持股，如图8-17中的例子。在该图的例子中，K线、D线和J线一直向上运行，同时股价保持在中短期均线以上，则其持股待涨信号非常强烈，投资者可以坚定持股，获取最大收益，直到出现死亡交叉再考虑卖出股票。
图 8-17 KDJ揭示的持股待涨信号
KDJ曲线提示的持币观望信号也有两种情况。第一种情况时，KDJ3条线均位于50线以下，则KDJ曲线在未向上突破50线时，意味着股价或指数一直处于弱势中，投资者宜持币观望。若股价同时被中短期K线的移动平均线压制，则其持币观望信号更强烈。如图8-18所示。
在图8-18方框圈中的位置，K、D、J 3条线在死亡交叉后一直处于50线下运行，其股价处于弱势中。与此同时，虽然中间出现弱反弹，但股价走势一直未能突破中短期均线压制。此时投资者最好的策略就是持币观望，等待信号转向。
持币观望的第二种情况发生于中高位死叉后，此时股价经过一段时间的涨势，若K线、D线和J线均向下发展，表示股价由强转弱，此时投资者宜出掉手头的股票持币观望。若这种情况下股价同时被中短期均线压制，则持币观望的信号更加强烈。如图8-19所示。
图 8-18 KDJ揭示的持币观望信号
图 8-19 KDJ持币观望加强信号
