证券市场上，基金是与股票的重要程度差不多的另一种理财产品。基金种类繁多，不同的基金适合不同的投资者。本章内容主要讨论不同的基金类型的概念以及相应的投资技巧。
10.1 基金相关概念
基金从操作模式、开通方式以及佣金、收益等方面都与股票有着较大的区别。本节内容主要讲述基金的概念、开通方式，获利方式以及需要支付的各种手续费。
10.1.1 基金的概念与种类
基金是指通过发行基金的单位将投资者分散的资金集中在一起，由专业的托管人和管理人进行托管、管理、运作、投资，从而使资本得到增值，而投资收益归持有资金的投资者所有，托管机构则收取一定比例的托管管理费用。
基金是以“基金单位”为单位的，在基金初次发行时，基金总额被划分为若干等额的整数份，每一份就是一个基金单位。
由于基金托管公司的运作人员都是比较专业的投资专家，其投资风险相对股票来说要低一些。另外基金托管公司往往会把基金投资到股票、债券、现金等多种领域，进一步分散了基金的风险。另外基金要求的最低投资量一般比较少，基金投资的门槛也比较低。基金投资中有下面几个术语。
❑基金认购，指的是在该基金募集期内，投资者申请购买基金的行为。
❑基金申购，指的是基金合同生效后，投资者申请购买基金的行为。
❑基金赎回，指的是基金持有人按合同规定的条件向基金管理人申请卖出所持有的基金的行为。
❑基金转换，指的是开放式基金持有人将持有的基金转换为同一家基金管理机构管理的另外一只开放式基金的行为。
❑开放日，指的是投资者办理基金申购、赎回等业务的工作日。
❑T日，指的是销售机构在规定时间内受理申购、赎回、基金转换等交易的申请日。
❑基金封闭期，指的是开放式基金成功募集足够资金宣告合同生效后的一个不接受投资人赎回基金份额申请的时间段。在这段时间内，基金不能赎回。在《证券投资基金管理办法》中有规定，基金封闭期不得超过3个月。
❑基金拆分，指的是在保持投资者资产总值不变的前提下，改变基金份额净值和基金总份额的对应关系，从而重新计算资金资产的一种方式。
❑QFII，合格的境外机构投资者制度。简单来讲，就是对外资有限度地开放国内证券市场，让合格的境外机构投资者，在一定规定下汇入一定的外汇资金，并转换为本地货币进行投资的开放模式。
❑套期保值，指的是改变基金的投资类型，以保证资金不减少。比如把股票基金转换为货币基金以规避股市风险。
基金按照不同的标准可以划分为如下几类。
❑按照基金规模和基金存续期限的可变性划分，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金的发行总额不固定，基金单位总数随时可能增减；而封闭式基金都是事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变。由于封闭式基金的收益主要来自二级市场的买卖差价和年底分红，其风险来自二级市场和基金管理人；而开放式基金的收益主要来自赎回价和申购价之间的差价，其风险仅来自基金管理人。
❑根据基金的组织形式可分为公司型基金和契约型基金。公司型基金在组织形式上类似于股份公司；而契约型基金由基金管理人、基金托管人和投资者三方通过订立信托契约产生，又叫信托型投资基金。我国现在基金的设立均为契约型基金。
❑根据基金的募集方式可分为公募基金和私募基金。公募基金就是那些正规的通过审核的基金，其信息可以在交易行情中看到；而私募基金在我国是不合法的。
❑根据基金的风险收益特征可分为成长型基金、收益型基金和平衡型基金。成长型基金的目标在于长期为投资者带来增长，收益较高，风险也较大；收益型基金偏重带来比较稳定的收益，收益不是很高，风险相对也最小；平衡型基金则属于前两者的一个平衡。
❑根据基金的投资范围可分为股票型基金、债券型基金和货币市场基金等。股票型基金的投资对象为股票，风险较高，收益也较高；债券型基金的投资对象为债券，由于汇率和债券市场价格的变化，债券型基金也有风险的存在；货币市场基金用于投资货币商品，如国债、回购等。
❑根据基金资金的来源可分为在岸基金和离岸基金。在岸基金投资在本国证券市场，而离岸基金发行的对象是境外投资者。我国目前的都是在岸基金。
❑另外还有一些特殊种类的基金。包括投资于可转换公司债券的可转换公司债基金，以市场指数的变化决定投资组合的指数型基金，投资对象为基金的基金中的基金，由子基金汇聚成的三伞形基金，投资对象为相对应的股票的对冲基金等。其中指数型基金现在比较流行。
10.1.2 基金基本操作
基金操作时包括基金开户、基金购买、基金赎回、基金转换四项内容。下面一一对其流程及相关规定做出说明。
1.基金开户
基金需要开设的账户包括基金账户和交易账户。其中基金账户又叫“TA账户”，由基金公司开立，用于记录投资者持有基金的份额和结余情况；交易账户是由销售机构开立的，用于记录投资者通过开设机构办理基金买卖变动以及结余情况。
投资者在一家基金管理公司只能开设一个基金账户，但可以在不同的销售机构开设多个交易账户；与之对应的是，投资者在一家销售机构只能开一个交易账户，但可以通过在多个基金公司开立基金账户而购买多个基金。
开放式基金开户包括三个方式：第一种方式是到直销柜台开户，需要带齐身份证明复印件和该银行的存折，同时需要填写“开放式基金账户申请表”。第二种方式是在网点柜台，也需要填写“开放式基金申请表”。最后一种是网上开户，这种方式相对比较简单，在要买的基金网站上进行申请即可。
2.基金购买
对于开放式基金来说，投资者在开通该基金的基金账户之后即可进行认购，认购可以在网上进行或者本人带齐身份证件和基金账户卡到代销网点进行。
同样，基金的申购也可以在网上交易软件中进行，或者本人带齐相关资料到网点进行。从申购交易日结束到申购确认一般需要3天时间，之后投资者会接到基金公司的成交确认书。
需要注意的是，开放式基金在申购时一般会有最低申购额的限制和最高可申购基金份额的限制。
3.基金赎回
当投资者需要从基金中取回资金或投资者判断基金成长性发生改变时，可以考虑赎回基金。赎回可以通过交易软件进行，一般股票的交易软件都有基金的操作板块，也可以到银行或基金管理公司亲自办理。赎回的价格只有在当日股票停盘后才可以确认，有些基金在赎回时需要征收一定的赎回费用。需要注意的是交易日3～5天之后，投资者才能得到基金赎回款。
另外需要注意的是，如果出现不可抗力因素、证券交易所交易时间非正常停市或基金由于巨额赎回导致基金现金支付困难时，基金公司可以拒绝或暂停赎回申请。出现这种情况的话，基金公司需要到证监会备案并走后续延期赎回程序。
4.基金转换
基金转换是开放式基金的一种常见的操作模式。所谓基金转换，是指在开放式基金的存续期内，投资者可以要求把持有的全部或部分基金转换到同一基金管理人下的其他开放式基金上。
基金转换比先赎回再申购要节省时间。一般赎回再申购需要花5个工作日，而基金转换2个工作日内即可完成。另外，基金转换的费率一般比申购再赎回的费率要低，而且一般持有时间超过3个月转换是免费的。
通过基金转换，投资者可以实现规避风险和提高收益的目标。譬如当股票市场由熊转牛时，投资者可以把手头货币型、债券型等基金转换为股票型基金以提高收益；而当股票市场呈下跌趋势时，投资者可以及时把股票型基金转换为风险较小的货币型基金等以避免风险。
除了针对股票型基金的上述转换方法外，如果投资者发现某只基金具备分红条件，即将进行分红时，也可以及时把手头的基金转换为该基金以取得分红。或者投资者发现某只基金增值能力远胜手头基金，也可以通过转换达到提高收益的目的。
10.1.3 基金的收益与费用
基金的收益来自两方面：一个是基金净值的增长，通过买卖基金的价格差获利；另外一方面就是基金分红，或者叫基金的收益分配。
基金的分红每年至少一次，但分红也有不同的处理方式。一种是现金分红，即分红直接兑现给投资者；另外一种是分红再投资，这种方式，再投资的费用一般是免除的。
基金投资的费用也来自两个方面，一个是一次性费用，另外一个是年度运作费用。
一次性费用包括投资者进行基金认购、申购、赎回、转换等行为产生的服务费用。并非所有的基金都有一次性费用，一次性费用的费率等信息在基金的招募说明书中都会详细说明。
奖金的年度运作费用指的是每年发生的基金营运费用，包括管理费、托管费、证券交易费、分红手续费等。这些费用是直接从基金资产中扣除的。目前国内封闭式管理基金管理费费率为1.5%，而开放式股票基金管理费费率为1%～1.5%。国内封闭式基金托管费费率一般为0.25%，开放式基金托管费费率通常会更低一些。
另外，在实际的基金操作中，开放式基金申购费的收费方式分前端收费和后端收费。前者指的是投资者在购买开放式基金时就支付申购费，而后者指的是赎回时才支付申购费。在后端收费的方式中，费率一般是持有基金的时间越长则越低，其目的是为了鼓励投资者更长时间的持有基金。由此可以看出，前端收费较为适合短期投资者，后端收费更适合持有基金超过一年的长线投资者。
