选择基金作为投资技巧时，其获利方式、买卖方式、持有期限等与股票是有着较大区别的。投资者需要针对基金本身的特点来制订相应的投资策略。在选择基金作为理财产品时，前面讲述的股票基本面分析、技术分析等手段不再适用。投资者需要分析基金本身提供的各种信息和数据来进行选择。

10.2.1　基金选择原则

随着证券投资行业在国内的发展，国内基金的数量和种类也是日益丰富。投资者在选择基金作为理财产品时，首先需要从自己的需求出发明确基金选择的一些基本原则。

首先，需要根据自己的收益目标和风险承受能力选择相应的基金类型。譬如，如果投资者希望追求长期稳定低风险的收益，可以选择平衡型基金；如果希望获得相对较短时间的高收益且风险承受能力强的话，可以考虑成长型基金。对于青壮年投资者来说，风险承受能力强，可以选择风险大时间长的基金；而对于老年投资者来说，风险承受能力小，同时投资期限不会过长，可以选择安全保值且周期不太长的平衡型基金以及债券型基金。

其次，在投资者进行基金选择的时候，必须了解基金的投资组合。基金经理可能把基金投资于不同的理财产品，通过分析其投资组合，可以了解基金经理的投资策略。这样结合自己对这些投资策略的分析判断，可以形成自己对该基金的成长型预判。

再次，就是在基金选择的时候一定要对基金经理有比较充分的了解。基金最终是由基金经理来运作的，优秀的基金经理可以帮你把资金运作到好的机会，给你带来丰厚的回报。完全有可能出现这种情况，一只基金以往表现良好，但更换了基金经理后业绩出现下滑，这就是基金经理操控水平的差异。

另外，在基金选择的时候，还要看基金信息披露是否充分，以及基金收费是否合理。

10.2.2　基金管理公司及基金经理人的选择

基金管理公司是专业的、合法的管理基金资产使之升值的机构。基金管理公司必须符合《中华人民共和国证券投资基金法》和《中华人民共和国公司法》的有关规定，譬如基金管理公司的注册资本不得低于1亿元人民币，取得基金从业资格的人数不少于法定人数等。在选择基金管理公司的时候，可以参考如下几个方面。

首先，要看基金管理公司的综合实力。这个综合实力可以从旗下基金的数量是否在增多，旗下基金的规模是否足够大和基金成立的时间是否足够长三方面来看。不断推出新的基金产品且基金产品在较长的时间内可以有较好收益的基金公司，表明其团队有较强的经营能力，可信度比较高。

其次，在按照上面所述的方法选出一部分公司之后，可以进一步细化地看公司的经营情况。包括看公司经营的基金业绩如何，产品线结构是否合理，甚至公司的管理流程是否清晰科学，公司的财务指标是否有吸引力等。这样通过公司信息的细化，可以做出进一步的筛选。

通过前面两步选出的基金管理公司，可以通过对基金管理层的判断做出进一步的筛选。首先看基金管理层是否稳定，管理层人员的流动性是不是过高。流动性过高的基金公司内部往往有一些问题，可以排除。如上面的步骤进行完之后，就要判断剩余的基金管理公司中基金管理人的能力了。

基金公司一般对基金经理人的定位是责权统一，作为基金掌舵手的基金经理人对基金的发展空间极为重要。基金经理人一般需要具备比较全面的基本面分析能力，有良好的道德操守和远见，另外基金经理人最好经历过牛熊二市，这样对于不同的行情都能驾驭。在实际分析中，建议投资者通过不同的渠道多了解基金经理人以往的业绩以及口碑，比如可以通过身边投资过基金的人来咨询，或者通过网络、基金管理公司、代销银行等渠道看哪些基金经理人以往业绩较好。

10.2.3　基金信息研究

基金相关的信息可以从基金管理公司网站、基金宣传资料、基金代销银行、证监会制作的报纸（如《中国证券报》、《证券时报》）、证监会制作的信息网站（如上海证券交易所网站：www.sse.com.cn和深圳证券交易所网站www.sse.org.cn）等来获取。

一般来讲，基金信息公开披露的信息包括招募说明书、定期报告、年度报告、中期报告、基金投资组合报告、每基金单位净值报告等。当一些临时性的重大事故发生时还会披露临时报告。投资者可以定期关注这些报告，从而判断基金未来可能会受到的影响。

上述报告中，招募说明书是在发行前公布的。年度报告是在基金会计年度结束后的90日公告。中期报告是在基金会计年度前6个月结束后的60日以内公告。每基金单位净值公告封闭式基金和开放式基金有所不同，前者是周报，周六公布；后者是日报，次日公布前一日的数据。基金投资组合公告是每3个月公告一次。无论何时，只要有可能对基金投资人利益及基金单位净值产生重大影响的事件发生，按规定都要立即公告。

其中招募说明书对于投资者来说尤其重要，它是投资者了解基金的第一手资料。在阅读招募说明书的时候，需要注意下面几点：第一，该基金的投资策略与自己的计划是否契合？第二，该基金的投资策略和投资风险是否在自己可承受范围之内。第三，该基金及基金经理人以往业绩是否值得信任。第四，该基金的费用是否合理。通过招募说明书，投资者可以对基金做一个评判以助于最终基金的选择。

在大智慧Level-2股票分析软件中也可以方便地查看基金的功能。有两个方式可以通过大智慧来看基金：第一个是进入大智慧的“智慧排行”功能板块，选择“基金”工作区，可以查看封闭基金、开放基金、ETF基金等的行情，财务指标、统计数据、指标等详细信息。如果想看更多的基金信息，可以通过“决策”菜单进入“基金平台”，选择“基金排行”，从中可以查看基金的排行情况，也可以在大智慧中直接输入基金代码进入某基金页面查看该基金的具体信息。如图10-1所示。

图　10-1　大智慧查看基金的功能

10.2.4　新老基金的对比

市场上投资者普遍的看法是买老基金要好一些，因为经过时间的检验，可以通过以往的业绩做出对比，而没有经过市场检验的新基金风险则相对大一些。不过这里我们有不同的看法，不能笼统地就说老基金比新基金更有优势。

对于新老基金的选择来说，首先要看的是市场处于何种状态。如果股市处于牛市，则购买老基金收益会更高，而如果市场处于熊市，购买新基金则更有优势。新基金从募集开始，需要两个月左右的建仓时间，如果在此期间市场正好是牛市，则投资者就损失了获得收益的机会成本，这就是牛市买老基金的理由。而相对的，如果市场在此期间处于下跌行情，则新基金可以通过延缓建仓进行有效的规避，同时可以通过申购新股、投资债券等其他产品来获取较为安全的收益。这也就是我们建议熊市买新基金的原因。

老基金的缺点在于已经有了较大的涨幅，申购费也会比新基金高；其优点在于基金管理人经历了不同的市场行情，投资能力得到验证，便于投资者选择。相对来讲，新基金的申购费用低一些，但投资者选择的难度也更大。新老基金各有利弊，投资者一方面要根据投资市场所处的格局进行选择，另外对于具体基金的选择可按照前面几章所述的方法对基金进行详细的研究。

10.2.5　建立合理的基金组合

在投资市场上有一句话，不要把鸡蛋放在一个篮子里边。投资者在进行基金投资时，为了降低风险同时保证稳定收益，可以构建自己的一个基金组合。

这里讲的基金组合包含两层含义：第一，配置不同类型的基金类别，譬如股票型基金、配置型基金、债券型基金和货币型基金等。第二，规定不同基金类别的比例并根据市场的不同行情调整该比例，譬如在股票牛市时，可以把更多的资金放在股票型基金中，而当股市行情风险较大时，降低股票型基金的比例而提高债券型基金、货币型基金等安全性更高的基金上。

构建基金组合的第一步是确定自己的投资目标和投资期限。这个投资目标包括自己想要达到的合理资产增值目标，自己的投资期限以及风险承受能力分析。确定了自己的投资目标后，可以按照上面几章所述的方法选定自己想要组合的基金。对于不同的投资者来说，投资组合中包含业绩稳定风险较小的基金类型都是必要的，因为它可以平衡市场的风险，并且可以获得长期稳定收益。

在自己构建好资金组合后，需要定期对投资组合进行监控和分析。市场总是不断变化的，最初拟定的投资组合往往过一段时间就不是最佳组合了。如果发现由资产配置带来的收益比目标收益偏离超过10%，就要对投资组合进行调整。投资者可以每半年或每个季度对投资组合进行观察，以确定投资组合的有效性。

这里介绍一个很好的工具，投资者可以使用晨星网（http：//cn.morningstar.com）的组合透视器了解自己的基金组合，并且可以通过组合透视器查看基金在晨星投资风格箱中所处的位置及行业比例。组合透视器的所在位置如图10-2所示。

图　10-2　晨星网的基金资讯平台